Die Einführung von Spot Bitcoin-ETFs und deren potenzielle Auswirkungen auf den Markt
Auswirkungen von Spot Bitcoin-ETFs auf den Markt
Die Analysten der globalen Investmentbank JPMorgan haben eine Warnung ausgesprochen, dass die Zulassung von Spot Bitcoin Exchange Traded Funds (ETFs) durch die U.S. Securities and Exchange Commission (SEC) “starke Abwärtsdruck auf die Bitcoin-Preise ausüben könnte”. Die Analysten schätzen, dass Milliarden von Dollar den Kryptomarkt verlassen könnten, nachdem Grayscale Investments ihren Bitcoin Trust (GBTC) in einen Spot Bitcoin ETF umgewandelt hat.
Nikolaos Panigirtzoglou, Analyst bei JPMorgan, teilte seine Prognosen über die potenziellen Auswirkungen auf den Bitcoin-Preis durch die Genehmigung von Spot Bitcoin Exchange Traded Funds (ETFs) durch die U.S. Securities and Exchange Commission (SEC) in einem LinkedIn-Beitrag am Freitag mit.
Obwohl er fest daran glaubt, dass die SEC bald Spot Bitcoin ETFs genehmigen wird, warnte er davor, dass die Diskussionen mit Kunden sich auf den potenziellen Kapitalabfluss aus dem Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) konzentrieren, wenn dieser in einen Bitcoin ETF übergeht.
“Das Argument lautet, dass in diesem Jahr eine erhebliche Anzahl von GBTC-Aktien auf dem Sekundärmarkt zu tiefen Rabatten auf den Nettoinventarwert (NAV) gekauft wurden, in Erwartung seiner Konvertierung in ETF, und diese spekulativen Anleger Gewinne realisieren würden, wenn GBTC in einen ETF umgewandelt wird und der Rabatt zum NAV ausgeglichen wird”, erklärte Panigirtzoglou. “Wir schätzen, dass rund 2,7 Milliarden US-Dollar aus dem GBTC herauskommen könnten.” JPMorgan prognostizierte:
“In Bezug auf die Marktfolgen, wenn diese 2,7 Milliarden Dollar den Bitcoin-Markt vollständig verlassen, würde ein solcher Abfluss natürlich starken Abwärtsdruck auf die Bitcoin-Preise ausüben.”
“Wenn stattdessen der Großteil dieser 2,7 Milliarden Dollar in andere Bitcoin-Instrumente wie die neu geschaffenen Spot Bitcoin-ETFs nach der Genehmigung durch die SEC verschoben wird, was unser bester Rat ist, dann wäre jede negative Marktfolge bescheidener. Gleichwohl ist das Risiko für die Bitcoin-Preise unserer Meinung nach nach unten gerichtet, da ein Teil dieser 2,7 Milliarden Dollar voraussichtlich den Kryptomarkt vollständig verlassen wird”, so der Analyst weiter.
“Es könnten deutlich mehr Gelder als die oben genannten 2,7 Milliarden Dollar aus dem GBTC abfließen, wenn die Gebühr (derzeit bei 200 Basispunkten) nach der ETF-Konvertierung nicht deutlich in Richtung unserer geschätzten Spanne der Gleichgewichtsgebühr von rund 50-80 Basispunkten gesenkt wird”, warnte er.
Ein Wechsel zu regulierten Krypto-Entitäten
Panigirtzoglou teilte auch seine Analyse der Auswirkungen des Binance-Vergleichs mit dem U.S. Department of Justice (DOJ), dem Treasury und anderen Bundesbehörden auf die Kryptoindustrie.
“Der Binance-Vergleich verstärkt einen laufenden Wechsel zu regulierten Krypto-Entitäten und Instrumenten, was das Ziel der U.S.-Behörden nach dem Zusammenbruch von FTX ist”, sagte er und erläuterte:
“Ein solcher Wechsel zu regulierten Krypto-Entitäten und Instrumenten sollte positiv für das Krypto-Ökosystem sein, da mehr Regulierung das Interesse traditioneller Marktteilnehmer und Anleger wecken wird.”
“Tatsächlich ist die Beteiligung großer traditioneller Vermögensverwalter wie Blackrock und Fidelity an der bevorstehenden Genehmigung von physischen oder Spot Bitcoin-ETFs durch die SEC konsistent mit dieser These”, fügte der Analyst von JPMorgan hinzu.
Stimmen Sie der Analyse von JPMorgan über die Preisauswirkungen von Spot Bitcoin-ETFs zu? Lassen Sie es uns im Kommentarbereich unten wissen.
