Kryptowährungen: Wachsender Risiko für Finanzsystem und Wohlstandsgleichheit

Kryptowährungen und ihr Einfluss auf die Gesellschaft

Die zunehmende Nutzung von Kryptowährungen stellt nicht nur das traditionelle Finanzsystem vor Herausforderungen, sondern hat auch das Potenzial, die Vermögensungleichheit innerhalb der Gesellschaft zu verschärfen. Dies ist eine der zentralen Erkenntnisse eines Berichts der Bank für Internationalen Zahlungsausgleich (BIS), veröffentlicht am 15. April. Der Bericht wirft ein kritisches Licht auf die wachsende Zahl von Anlegern und das ansteigende Kapital im Bereich der Kryptowährungen und DeFi (dezentrale Finanzen).

Ein kritisches Signal für Regulierungsbehörden

Laut dem Bericht der BIS haben sowohl die Anzahl der Investoren als auch das investierte Kapital in diese neuen Finanztechnologien mittlerweile eine kritische Masse erreicht. Dies bedeutet, dass die Regulierungsbehörden besorgt sein sollten über die Stabilität von Kryptowährungen und deren Einfluss auf traditionelle Finanzsysteme sowie die reale Wirtschaft. Besonders die Rolle von Stablecoins, die als wichtiges Instrument für den Wertetransfer innerhalb der Krypto-Welt angesehen werden, wird hervorgehoben.

Maßnahmen zur Regulierung von Stablecoins

Die BIS fordert gezielte Regulierungsmaßnahmen für Stablecoins, einschließlich Stabilitäts- und Reserveanforderungen. Diese sollen garantieren, dass Stablecoins in US-Dollar eingelöst werden können, selbst in Zeiten angespannter Marktbedingungen. Diese Aufforderung geschieht im Kontext der politischen Entwicklungen in den USA, wo der Stablecoin Transparency and Accountability for a Better Ledger Economy Act – kurz STABLE Act – am 2. April mit einer Stimmenmehrheit verabschiedet wurde. Dieser Gesetzesentwurf zielt darauf ab, einen klaren regulatorischen Rahmen für Dollar-denominierte Stablecoins zu schaffen, der Transparenz und Verbraucherschutz betont.

Die Schattenseiten der Krypto-Märkte

Der Bericht wirft auch die Frage auf, wie Kryptowährungen zur Verschärfung der Einkommensungleichheit beitragen können. Besonders große Investoren, auch als „Whales“ bekannt, profitieren häufig von den Emotionen weniger informierter Einzelanleger – ein Phänomen, das zuletzt während des Zusammenbruchs der Kryptobörse FTX im Jahr 2022 zu beobachten war. Während die Preise fielen, handelten viele Nutzer weiter, wobei „Whales“ ihre Bestände verkauften, während kleinere Anleger kauften. Dies legt nahe, dass der Kryptomarkt, der oft als Chance für inklusives Wachstum und finanzielle Stabilität beschrieben wird, auch als Instrument zur Umverteilung von Reichtum von ärmeren zu wohlhabenderen Anlegern fungieren kann.

Der Weg nach vorne: Regulierung und Innovation

Der Bericht der BIS kommt zu dem Schluss, dass DeFi und traditionelle Finanzsysteme ähnliche wirtschaftliche Triebkräfte teilen. Gleichwohl bringen die besonderen Merkmale von DeFi, wie Smart Contracts und die Möglichkeit zur Komposition von Finanzinstrumenten, neue Herausforderungen mit sich. Es werden proaktive regulatorische Interventionen gefordert, um die finanzielle Stabilität zu gewährleisten, während gleichzeitig Raum für Innovationen geschaffen werden soll. In einer Zeit, in der digitale Währungen immer wichtiger werden, ist ein angemessener, transparenter rechtlicher Rahmen unerlässlich.

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