Langfristige Inhaber überstehen einen kurzen Volatilitätsanstieg
Langzeitinhaber halten mittlerweile 75 % des gesamten zirkulierenden Bitcoin-Angebots
Die letzten achtzehn Monate waren für Bitcoin-Investoren eine Herausforderung. Obwohl sich der Vermögenswert im Jahr 2023 bisher stark erholt hat, liegt er immer noch über 60 % unter seinem Allzeithoch vom November 2021. Das Ausmaß des Schadens im Jahr 2022 lässt sich anhand eines Preisdiagramms erkennen, das das Ausmaß des Rückgangs darstellt.
Der Vermögenswert stürzte ab, als die Federal Reserve als Reaktion auf die steigende Inflation zu einer restriktiven Geldpolitik überging. Nachdem die Zinsen jahrelang niedrig waren, kam es zu raschen Erhöhungen, während die politischen Entscheidungsträger sich bemühten, die überhitzte Wirtschaft einzudämmen.
Da sich Bitcoin so weit draußen auf der Risikokurve befindet, floss das Kapital aufgrund der starken Verknappung der globalen Liquidität aus dem Vermögenswert. Obwohl Preisdiagramme keine gute Lektüre darstellen, gab es bei der Betrachtung der On-Chain-Daten einen bemerkenswerten Lichtblick.
Das ist der Anteil der Langzeitinhaber, der trotz der Turbulenzen ein beeindruckendes Wachstum verzeichnete. Wie die nächste Grafik von Glassnode zeigt, ist die Kohorte seit Anfang 2022 abgesehen von drei Perioden (von denen eine extrem kurz war) gewachsen.
Die erste Periode war zwischen Mai und August 2022, als die Kryptowelt in Unordnung geriet. Digitale Vermögenswerte kämpften bereits mit einer düsteren makroökonomischen Lage mit wieder steigenden Zinsen und einer grassierenden Inflation und wurden durch die überraschende Todesspirale des UST-Stablecoins weiter in Mitleidenschaft gezogen, was zum Zusammenbruch von allem, was mit Terra zu tun hatte, führte. Dies wiederum löste eine Ansteckung in der gesamten Branche aus, der Sommer war voller Insolvenzen.
Die zweite Periode, in der Langzeitinhaber schwankten, war sehr kurz, nach dem Zusammenbruch von FTX im vergangenen November. Der dritte war dann der März dieses Jahres, in dem es offensichtlich zu Gewinnmitnahmen kam, da Bitcoin aufgrund gemäßigterer Prognosen über den künftigen Zinserhöhungspfad nach der regionalen Bankenkrise zulegte.
Dies hat dazu geführt, dass heute 14,6 Millionen Bitcoin von Langzeitinhabern gehalten werden, was 75 % des gesamten Umlaufangebots entspricht.
Es ist interessant, den Anteil des Angebots zu verfolgen, der von langfristigen Inhabern beansprucht wird, da er von Bitcoin-Enthusiasten häufig bei der Prognose des langfristigen Preises des Vermögenswerts herangezogen wird. Da das Gesamtangebot auf 21 Millionen Münzen begrenzt ist und sich die Steigerungsrate des Angebots alle vier Jahre halbiert, argumentieren sie, dass ein Engpass auf der Angebotsseite den Preis von Bitcoin in die Höhe treiben wird. Da langfristige Inhaber größere Mengen des Angebots horten, wird es nur weniger Bitcoin geben, die es gibt.
Damit dies wahr ist, muss die Nachfrageseite der Gleichung natürlich ihren Teil der Abmachung einhalten. Aber in den für Bitcoin äußerst herausfordernden 18 Monaten ist die scheinbare Widerstandsfähigkeit der Langzeitinhaber sicherlich ein Lichtblick und könnte im Laufe der Zeit immer relevanter werden.
