Nvidias Rekordzahlen und die Sorgen der Investoren
Nvidia: Von Rekordgewinnen zu Alarmzeichen – Was verbirgt sich hinter dem schillernden Erfolg?
Die Investitionen in die Künstliche Intelligenz (KI) haben Nvidia kürzlich in die Schlagzeilen katapultiert. Mit bemerkenswerten Einnahmen von 57 Milliarden USD und einem Gewinn von 31,9 Milliarden USD haben sich die Zahlen des Unternehmens als beeindruckend erwiesen. Doch trotz dieser Erfolge zeigt die Volatilität der Aktienmarktreaktion, dass nicht alle Investoren optimistisch sind.
Die Zweifel der Investoren
Nach der Veröffentlichung dieser Quartalsergebnisse erlebte die Nvidia-Aktie zunächst einen Anstieg von fünf Prozent, fiel jedoch innerhalb von 18 Stunden wieder. Die Investoren sind sich unsicher, ob das zugrunde liegende Wachstum von Nvidia tatsächlich so stark ist, wie es scheint. Michael Burry, bekannt für seine prägnanten Marktanalysen, spricht von „verdächtiger Umsatzerkennung“. Er vermutet, dass die echte Nachfrage nach Nvidias Produkten unter den Erwartungen liegt.
Kritische Finanzkennzahlen
Nvidia steht vor weiteren Herausforderungen in Form von unbezahlten Rechnungen. Die Summe von 33,4 Milliarden USD an ausstehenden Zahlungen ist fast doppelt so hoch wie im Vorjahr, und die Zahlungsfristen haben sich von 46 auf 53 Tage verlängert. Hinzu kommt, dass das Unternehmen einen Lagerbestand von 19,8 Milliarden USD an unverkauften Chips hat. Diese Diskrepanz zwischen hoher Nachfrage und unverkauften Produkten lässt Fragen aufkommen.
Unterschiede im Bargeldfluss
Ein alarmierendes Signal ist die Differenz zwischen dem ausgewiesenen Gewinn und dem tatsächlich generierten Bargeld. Während Nvidia 19,3 Milliarden USD Gewinn meldet, sind es nur 14,5 Milliarden USD Bargeldflüsse. Im Vergleich dazu wandeln Unternehmen wie TSMC und AMD nahezu ihre gesamten Gewinne in Bargeld um, was darauf deuten könnte, dass Nvidias Wachstum nicht so stabil ist, wie vorgelegte Zahlen vermuten lassen.
Aktienrückkäufe und ihre Folgen
Zusätzlich kritisiert Burry Nvidias aggressives Aktienrückkaufprogramm. Seit 2018 hat das Unternehmen 112,5 Milliarden USD für Rückkäufe ausgegeben, dennoch wurden neue Aktien ausgegeben, was die bestehenden Aktionäre verwässert. Investoren müssen sich fragen, ob dies ein Zeichen dafür ist, dass die alten Geschäftsmodelle von Nvidia möglicherweise nicht so nachhaltig sind, wie behauptet.
Die Reaktion des Marktes
Die Unsicherheit und die Skepsis scheinen sich auch auf größere Investoren auszuwirken. Berichten zufolge hat Peter Thiel alle seine Nvidia-Aktien verkauft, und SoftBank veräußerte Aktien im Wert von 5,8 Milliarden USD. Burry hat zudem Put-Optionen gekauft, die wetten, dass Nvidias Aktie bis März 2026 auf 140 USD fallen wird.
Ein umfassendes Bild der Spekulation
Der Zusammenhang zwischen AI und Kryptomärkten zeigt sich deutlich. Die Preisschwankungen bei Bitcoin, die seit Oktober um fast 30 Prozent gefallen sind, haben teilweise mit den potenziellen Verkäufen von AI-Startups in Bitcoin als Sicherheit zu tun. Nvidia ist hier ein Schlüsselspieler, und ein weiteres Fallen der Aktie könnte weitreichende Folgen für die gesamte Branche haben.
Optimismus hält an
Trotz allem gibt es Analysten, die zuversichtlich sind. Sie argumentieren, dass Nvidia einen stabilen Cashflow von 23,8 Milliarden USD hat und große Aufträge von bekannten Unternehmen wie Microsoft und Meta erhält. Dennoch zeigen Umfragen, dass 45 Prozent der Fondsmanager KI als großes Marktblasenrisiko betrachten. Auch globale Aufsichtsbehörden äußern Bedenken.
Die kommenden Monate könnten entscheidend sein. Am Horizont stehen wichtige Analystenbewertungen und mögliche Marktberichtigungen. Wie Nvidia auf diese Herausforderungen reagiert, könnte nicht nur das Schicksal des Unternehmens, sondern auch den Verlauf des gesamten KI-Marktes beeinflussen.
