Jito Labs : Appelliert für SOL-Liquid Staking zur Steigerung der Kapitalrendite

Auf Einen Blick

• Jito Labs und Vermögensverwalter fordern von der SEC die Genehmigung von Liquid Staking für Solana ETPs.
• Mindestens neun Solana ETPs warten auf eine Entscheidung der SEC.
• Liquid Staking könnte die Kapitaleffizienz erhöhen und neue Produktoptionen bieten.

Hintergrund der Initiative

Jito Labs, ein Anbieter von Infrastruktur für Solana, zusammen mit Vermögensverwaltern wie VanEck und Bitwise, hat bei der US-Börsenaufsichtsbehörde SEC einen Antrag eingereicht, um Liquid Staking für Solana Exchange-Traded Products (ETPs) zuzulassen. Bei diesem Verfahren werden Tokens an einen Validator zugewiesen, während für diese Tokens ein abgeleitetes Handelsstück bereitgestellt wird, was bedeutet, dass die gestakten Tokens nicht „gesperrt“ sind. Liquid gestakte Tokens (LSTs) können gehandelt, in der dezentralen Finanzen genutzt oder sogar verliehen werden. Allerdings bringt dieses Verfahren zusätzliche Risiken mit sich, die im traditionellen Staking nicht auftreten.

Argumentation für Liquid Staking

In dem an die SEC gerichteten Schreiben von Jito Labs und anderen Beteiligten wird angeführt, dass Liquid Staking die Kapitaleffizienz erhöhen könnte. Demnach könnten Emittenten von ETPs gezwungen sein, das Staking auf einen bestimmten Prozentsatz der Vermögenswerte zu begrenzen, was in Zeiten großer Kreationen und Rückgaben zu unerwünschten Rebalancing-Prozessen führen würde. Dies könnte die Betriebskosten des ETP erhöhen und zu möglichen Tracking-Fehlern führen. „LSTs könnten in einem solchen Szenario schnell zum Rebalancing genutzt werden und könnten sogar von [autorisierte Teilnehmer] in physischer Form geliefert oder empfangen werden“, heißt es in dem Schreiben.

Ein weiterer Vorteil, der in dem Brief angeführt wird, ist die erhöhte Sicherheit des Netzwerks sowie die Schaffung neuer Produktmöglichkeiten für Anleger und zusätzliche Einnahmen für ETP-Emittenten.

Risiken und regulatorische Unsicherheiten

Die Argumentation in dem Schreiben bezieht sich nicht auf die Risiken des Liquid Stakings, die unter anderem Smart Contract-Fehler, Abkopplungsereignisse und Slashing-Risiken umfassen. Die SEC hat bislang keine offiziellen Richtlinien zu Liquid Staking veröffentlicht, jedoch angemerkt, dass traditionelles Staking möglicherweise nicht als Wertpapierangebot gilt, wenn es direkt an einen Konsensprozess gebunden ist.

Die Anfrage nach Genehmigungen für Staking-Funktionen beschränkt sich nicht nur auf Solana. Anbieter von Ethereum-ETFs streben ebenfalls die Genehmigung für Staking an. Beispielsweise reichte Nasdaq am 17. Juli einen Antrag bei der SEC ein, um Staking im iShares Ethereum ETF von BlackRock zu ermöglichen. Ähnliche Anträge wurden bereits im Februar für Grayscale gestellt.

Marktentwicklung und Ausblick

Einige Analysten zeigen sich optimistisch hinsichtlich der Möglichkeiten, die Liquid Staking für das Kapital institutioneller Anleger in diesen Fonds bieten könnte. Robbie Mitchnick, der Leiter für digitale Assets bei BlackRock, äußerte im März 2025, dass der Ethereum ETF des Unternehmens erfolgreich sei, jedoch „weniger perfekt“ ohne Staking.

Die Entwicklungen um Liquid Staking, insbesondere in Verbindung mit den Solana ETPs, werden weiterhin genau verfolgt, da mindestens neun Produkte auf eine Entscheidung der SEC warten.

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