Im vergangenen Jahr hat PayPal mit der Einführung des dollar-basierten Stablecoins PYUSD ein neues Kapitel im Bereich der Kryptowährungen aufgeschlagen. Während die gesamte Branche auf die Ankunft eines TradFi-Unternehmens in einem von crypto-nativen Firmen wie Tether und Circle dominierten Markt hoffte, bleibt PYUSD bis heute hinter den Konkurrenten zurück. Mit einer Marktkapitalisierung von unter 1 Milliarde Dollar ist das Interesse an dieser digitalen Währung im Vergleich zu Tether, das über 117 Milliarden Dollar erreicht hat, weiterhin bescheiden.
Partnerschaft mit Anchorage Digital
Um die Akzeptanz von PYUSD zu steigern, hat PayPal eine Partnerschaft mit Anchorage Digital geschlossen, der einzigen Krypto-Firma in den USA mit einer Banklizenz. Diese Kooperation zielt darauf ab, Anreize für Nutzer von Anchorage Digital zu schaffen, die als akkreditierte Investoren gelten und PYUSD in den USA, in der Tochtergesellschaft in Singapur oder über das nicht-zugelassene Wallet Porto halten.
Regulatorische Herausforderungen
Die Einführung des neuen Belohnungsprogramms wirft jedoch Fragen zur regulatorischen Unsicherheit auf, die die Stabilitätsklasse der Coins betrifft. Dieser Sektor befindet sich zwischen verschiedenen US-Behörden und vielen Firmen sind zögerlich in Bezug auf Zinszahlungen, was auf die unklare rechtliche Lage zurückzuführen ist. Die Securities and Exchange Commission (SEC) betrachtet einige Stablecoins, wie etwa TerraUSD und BUSD von Binance, als Wertpapiere, was zu Unsicherheiten führt.
Unterschied zu herkömmlichen Sparkonten
Der CEO von Anchorage Digital, Nathan McCauley, betont, dass die Belohnungen für PYUSD direkt von den Erträgen der zugrunde liegenden Vermögenswerte abgeleitet werden und keine Marketingausgaben darstellen. Dies wirft jedoch die Frage auf: Was unterscheidet dieses Programm von einem herkömmlichen Sparkonto bei einer Bank? Anchorage Digital argumentiert, dass ihre Belohnungen keine Wertpapierangebote sind und somit nicht unter SEC-Regulierung fallen. Die Tatsache, dass diese Produkte nur für institutionelle Investoren verfügbar sind, könnte ihnen eine Sondergenehmigung gemäß Reg D ermöglichen, die es Firmen erlaubt, Wertpapiere an akkreditierte Anleger zu verkaufen, ohne sich bei der SEC registrieren zu müssen.
Der Weg zur Stabilität
Da traditionelle Zinstarife steigen, hat die Nachfrage nach Stablecoins, insbesondere nach solchen, die mit dem US-Dollar verbunden sind, zugenommen. Produkte wie USDC und Tether haben von diesem Trend profitiert, während die dahinterliegenden Vermögenswerte, oft US-Staatsanleihen, beachtliche Erträge erzielen, die jedoch nicht an die Inhaber weitergegeben wurden. Das Fehlen von klaren regulatorischen Vorschriften im Hinblick auf Stablecoins hat viele US-Unternehmen veranlasst, mit Zinszahlungen zurückhaltend zu sein. Dieser Mangel an Klarheit hat dazu geführt, dass einige Projekte wie Mountain Protocol explizit außerhalb der USA operieren, obwohl sie dollarbasierte Produkte anbieten.
Fazit und Ausblick
PayPal diversifiziert weiterhin sein Produktangebot und setzt mit neuen Innovationen wie dem Fastlane-Checkout-Tool seine Strategie fort. McCauley ist optimistisch, dass das neue Programm das Interesse institutioneller Anleger an PYUSD steigern und somit die Adoption von Stablecoins vorantreiben wird. Trotz der bestehenden rechtlichen Herausforderungen zeigt die Partnerschaft zwischen PayPal und Anchorage Digital das Potenzial und die Dynamik, die im aktuellen Kryptowährungsmarkt vorherrschen.
