Die zentralen Thesen
- Grayscale Bitcoin Trust (OTC:) schloss letzte Woche mit einem Rabatt von 21,3%.
- Das Flaggschiffprodukt GBTC von Grayscale hat einen Rekordrabatt verzeichnet.
- Am Ende der letzten Woche lag der Preis einer GBTC-Aktie bei 34,42 USD, was 21,3% unter dem zugrunde liegenden Wert liegt.
- Der steigende Abschlag auf GBTC könnte auf ein schwächeres institutionelles Interesse an der Anlageklasse hindeuten.
- Zum Schlusskurs der letzten Woche wurde der GBTC von Grayscale mit einem Abschlag von 21,3% auf seinen Basiswert gehandelt.
GBTC erzielt Rekordrabatt
Das Flaggschiffprodukt von Grayscale hat einen Rekordrabatt verzeichnet. Der zuletzt verzeichnete Preis von GBTC ist 21,3% niedriger als der zugrunde liegende Preis, der dagegen gehalten wird. Laut Grayscale-Daten betrug der Preis einer GBTC-Aktie am 17. Dezember 2021 34,42 USD, während der Nettoinventarwert 0,00093 BTC betrug, was etwa 43,77 USD entspricht.
GBTC wurde im Mai zuvor mit einem Abschlag von über 20% gehandelt, aber der Abschlag von 21,3% ist ein Rekordtief. Mit dem GBTC-Produkt von Grayscale können Anleger über einen privaten Treuhandfonds in Bitcoin investieren. Es wurde im September 2013 gegründet, verwaltet ein Vermögen von 30,3 Milliarden US-Dollar und gibt regulierte Aktien aus, die den Preis von Bitcoin verfolgen.
Aufgrund der Struktur von GBTC werden die Aktien oft mit einem Auf- oder Abschlag gehandelt. Der aktuelle Abschlag von 21,3% ist jedoch der größte in der achtjährigen Geschichte von GBTC. Die Diskrepanz zwischen dem zugrunde liegenden Wert und dem Marktpreis von GBTC ist ein hilfreicher Indikator für die Umgebung des Top-Krypto-Assets.
Der steigende Abschlag auf GBTC könnte möglicherweise auf ein schwächeres institutionelles Interesse an der Anlageklasse hindeuten. Das Rekordtief kommt, als Bitcoin Mühe hatte, seine Stärke auf dem Markt zu halten. Es wird derzeit bei etwa 46.000 USD gehandelt, was einem Rückgang von etwa 33% gegenüber seinem Allzeithoch vom 10. November von 69.044 USD entspricht.
Obwohl GBTC seit langem ein kritisches Anlageinstrument im Kryptobereich ist, hat das Produkt mehrere Nachteile, darunter eine sechsmonatige Sperrfrist und eine jährliche Verwaltungsgebühr von 2%. Einige kürzlich eingeführte Bitcoin-Futures-ETF-Produkte bieten institutionellen Anlegern die Möglichkeit, ohne Sperrfrist zu geringeren Kosten zu investieren.
So erhebt beispielsweise der ProShares Bitcoin Strategy ETF (NYSE:), der kürzlich den ersten Bitcoin-Futures-ETF in den USA auf den Markt gebracht hat, eine Gebühr von nur 0,95% jährlich.
Inmitten des zunehmenden Wettbewerbs durch ETFs hat Grayscale bei der Securities and Exchange Commission beantragt, GBTC in einen Spot-ETF umzuwandeln. Grayscale hofft, dass es durch den Wechsel zu einem ETF-Produkt eine bessere Preisgestaltung bietet, indem die Diskrepanzen zwischen GBTC und dem Kassawert von Bitcoin beseitigt werden.
Falls genehmigt, könnte der von Grayscale vorgeschlagene Fonds der erste Platz von Bitcoin ETF werden, der an den US-Aktienmarkt kommt. Es besteht jedoch eine vernünftige Chance, dass die SEC Grayscale daran hindert, den Wechsel in absehbarer Zeit vorzunehmen. Der SEC-Vorsitzende Gary Gensler hat mehrfach erklärt, dass die Agentur ein Spot-Bitcoin-ETF-Produkt nicht befürwortet.
