Coinbase, in its wöchentlichen Marktbericht, wies darauf hin, dass das dritte Quartal auf einem schlechten Start begannlich mit einer Überangebot an generiertem Bitcoin-Verkauf von Quellen wie der Bundesregierung. Obwohl die Größe der Bitcoin-Verkäufe im Vergleich zu den täglichen BTC-Spotvolumina nicht groß war, hat sie den Preis von Bitcoin unter Druck gesetzt. Heute hat die deutsche Regierung jedoch alle ihre Bitcoin-Bestände abgestoßen, was darauf hindeutet, dass einige Marktverzerrungen bald abklingen sollten.
### Unsicherheit schädlicher als tatsächlicher Verkauf
Die Mt. Gox-Rückzahlungen, die am 5. Juli begannen, waren ebenfalls relevant für die Märkte, aber es ist nicht klar, wie viel der zurückgezahlten BTC verkauft wird. Coinbase stellte fest, dass die Unsicherheit für die Märkte schädlicher ist als jeder tatsächliche Verkauf, da die größten Gläubiger wahrscheinlich abgesichert sind. Darüber hinaus gab es im Rest des Quartals Berichte, die Bedenken äußerten, dass die USA später in diesem Jahr oder Anfang 2025 in eine Rezession fallen könnten.
Coinbase bestätigte, dass die makroökonomischen Daten viele Anhaltspunkte dafür liefern, dass die US-Wirtschaft langsamer geworden ist. Es wurde festgestellt, dass es sehr wahrscheinlich ist, dass die Wirtschaft im 2. Quartal 2024 ihren Höhepunkt erreicht hat, was einer der Gründe dafür ist, dass sie glauben, dass die Fed ab dem 18. September Zinssätze senken wird. Der CPI-Bericht aus dem Juni wurde diese Woche (-0,1% MoM oder 3,0% YoY) veröffentlicht, was unter den Medianprognosen lag und eine eher taubenhafte Fed-Bias unterstützte.
### Zinssenkungen sind möglicherweise nicht bullisch!
Besonders betonte sie die Bedenken, dass Zinssenkungen für die Märkte nicht bullisch sein könnten, wenn die Angst vor einer größeren Verlangsamung besteht. Privatanleger werden zögerlich sein, neue Aktien- oder Kryptopositionen zu eröffnen, wenn die US-Wirtschaft in eine Rezession fällt. Andererseits, wenn die Wirtschaft immer noch relativ gut läuft und die Fed die Zinsen senkt, könnte dies mehr Liquidität freisetzen und mehr Handelsbeteiligung einladen. Die Wahlen im November in den USA bringen eine starke Möglichkeit einer fiskalischen Expansion mit sich, was ein starker Anreiz ist, Bitcoin als Alternative zum traditionellen Finanzsystem zu kaufen.
Des Weiteren erwartet man, dass die Preisaktion im 3. Quartal 2024 in den Kryptomärkten weiterhin rau bleibt, da es immer noch an starken Erzählungen mangelt, so kann der Markt beispielsweise nicht entscheiden, ob ein potenzieller ETH-ETF bullisch oder bärisch sein wird, während sie glauben, dass das aus einer Positionierungsper spektive möglicherweise kein schlechter Gedanke ist. Es könnte Raum für überraschende Outperformance lassen.
### Wichtige Erkenntnisse aus EthCC
Die 7. Ethereum Community Conference konzentrierte sich auf wichtige technische Themen wie Layer-2 (L2) Skalierung und Differenzierung, ETH Staking-Ausgabe, Cross-Chain-Interoperabilität und mehr. Konferenzpaneele und Diskussionen einschließlich Buterins Hauptrede bekräftigten den Fahrplan von Ethereum als maximale dezentralisierte und sichere Abwicklungsschicht-1 (L1) für verschiedene L2s.
