Die Börse hatte ein schreckliches Jahr. Diese Amerikaner sind nicht gestört.

Laut einer Gallup-Umfrage aus diesem Frühjahr geben 41 % der Amerikaner an, kein Geld an der Börse angelegt zu haben. Viele von ihnen können es sich nicht leisten, zu investieren: 75 % der Personen mit einem Haushaltseinkommen von weniger als 40.000 US-Dollar pro Jahr geben an, dass sie keine Investitionen haben, so Gallup. Für andere ist es eine Wahl: 11 % der Amerikaner mit einem Haushaltseinkommen von mindestens 100.000 Dollar im Jahr haben keine Aktien.

Arlene LaHera, eine 65-jährige in Port St. Lucie, Florida, sagte, sie könne sich nicht an eine Zeit erinnern, in der die Höhen oder Tiefen des Marktes ihr Leben beeinflusst hätten. Sie hofft für andere, dass sich der Markt bald erholt, aber sie hat keine Investitionen, und sie sagte: „Auf persönlicher Ebene scheint es nur ein bisschen weit weg zu sein.“

Frau LaHera, die ihren Lebensunterhalt mit dem Verkauf eines von ihr erfundenen medizinischen Geräts verdient, sagte, dass sie kein Geld übrig habe, um es zu investieren. Aber selbst wenn sie es tat, konnte sie die heftigen Schwankungen des Marktes nicht ertragen. Die Erfahrung einer Freundin mit Day-Trading bestätigt nur ihre Gefühle.

“Er ist immer ein Wrack in seinen täglichen Geschäften”, sagte sie. „Ich hätte lieber die ganze Zeit ein gewisses normales Maß an Glücksgefühlen als die schweren Höhen und Tiefen.“

Die Aktien- und Rentenmärkte haben in der Vergangenheit einen zuverlässigen Weg zum Vermögensaufbau geboten, aber einige Nichtanleger erkennen die Vorteile nicht oder glauben, dass es bessere Alternativen gibt. Untersuchungen deuten darauf hin, dass der diesjährige Bärenmarkt ihre Meinung wahrscheinlich nicht ändern wird. Eine Studie ergab, dass je jünger jemand zwischen 1960 und 2007 ein Jahr mit niedrigen Börsenrenditen durchlebte, desto unwahrscheinlicher war es, dass er oder sie überhaupt investierte.

Viele Anleger, die ihre Bestände jahrzehntelang nicht verkaufen müssen und vernünftigerweise davon ausgehen können, dass sie langfristig wachsen, sind dennoch von der jüngsten Verlustserie verunsichert.

„Ich habe viel mehr Gespräche mit Kunden geführt, die Bedenken geäußert und Fragen gestellt haben, die darauf hindeuten, dass sie erwägen, sich von einem Teil der Märkte zurückzuziehen“, sagte Joshua Escalante Troesh, ein Finanzberater in Rancho Cucamonga, Kalifornien. Er hat alle beraten sie, an ihrer langfristigen Strategie festzuhalten und nicht zu verkaufen.

Einige mit den Mitteln zu investieren ziehen es vor, ihr Geld woanders hin zu leiten. Michael Mitchell, ein 38-jähriger Highschool-Lehrer in Statesville, NC, könnte es sich leisten, Geld auf den Markt zu bringen, hat aber stattdessen seine Ersparnisse aufgebaut, um die restlichen 93.000 Dollar seiner Hypothek abzuzahlen. Er hofft, dies in ein paar Monaten zu tun und die Hypothekenzahlungen der nächsten 18 Jahre auf einmal zunichte zu machen.

Als die Aktien in den Jahren nach der Finanzkrise anstiegen, war Mr. Mitchell frustriert, dass sein Gehalt stagnierte, als sich die Wirtschaft verbesserte, und es fühlte sich an, als würde ihn keiner der Gewinne erreichen. Es war ihm gleichgültig, ob der Markt nach oben oder heutzutage nach unten ging. „Wenn ich 1 Million Dollar an der Börse hätte, wäre ich wahrscheinlich viel besorgter“, sagte er über die jüngsten Marktbewegungen. Er hat keinen 401(k), aber als Lehrer an einer öffentlichen Schule erhält er eine Rente.

Herr Mitchell sagte, er gebe der finanziellen Stabilität und dem Leben im Rahmen seiner Möglichkeiten Priorität und entscheide sich, vorerst nicht zu investieren. Er hält sich für sparsam und fährt einen 2001er Honda Accord. Was auch immer an der Börse passieren mag, sagte er: „Ich spare immer noch meine überschüssigen Einnahmen, ich verbringe Zeit mit Menschen, die mir wichtig sind, ich mache meinen Lebensunterhalt mit dem, was ich liebe, und ich lebe weder ein verschwenderisches noch ein ausschweifendes Leben Ich versuche, mit meinen wohlhabenderen Nachbarn Schritt zu halten.“

Der Aktienmarkt ist vielleicht nicht die Wirtschaft, aber seine Schwankungen berühren das Leben der Amerikaner, ob sie investiert sind oder nicht.

„Wenn der Aktienmarkt sinkt, sinkt das Vermögen der Haushalte, die Aktien haben, und dann geben sie weniger aus“, sagte Alp Simsek, Professor für Finanzen an der Yale School of Management. Die Unternehmen sind dann mit einer geringeren Nachfrage konfrontiert und stellen im Gegenzug weniger Mitarbeiter ein oder reduzieren die Arbeitszeit. Herr Simsek schätzt zusammen mit anderen Forschern, dass durch diese Kette von Ereignissen ein Rückgang des Marktes um 20 % zu einem Rückgang des Gesamteinkommens der Arbeitnehmer um 1,7 % oder mehr zwei Jahre später führen kann – „kein großer Effekt, aber es ist beträchtlich“, sagte er.

Auf einer kürzeren Zeitskala ergab eine britische Studie, dass je mehr Aktien über einen Zeitraum von sechs Monaten oder einem Jahr fielen, desto niedriger das Niveau des psychischen Wohlbefindens war, das danach von Investoren und Nichtinvestoren gleichermaßen gemeldet wurde. Eine andere Studie von zwei Finanzprofessoren in Kalifornien ergab, dass an Tagen, an denen die Aktienkurse fielen, die Krankenhauseinweisungen wegen psychischer Erkrankungen wie Angstzuständen und Depressionen landesweit leicht anstiegen. Um ein extremes Beispiel zu nennen: Am Tag des Absturzes von 1987, der als „Schwarzer Montag“ bekannt ist, stiegen die Krankenhauseinweisungen, psychologische oder andere, um bis zu 5 % über dem Durchschnitt.

Laut Wendy Edelberg, der Direktorin des Hamilton Project, einer Wirtschaftsforschungsgruppe an der Brookings Institution, kann es sich für Nichtinvestoren lohnen, auf den Aktienmarkt zu achten. Während viele tägliche Marktbewegungen kaum eine breitere Bedeutung haben, sagte sie, kann die Art und Weise, wie der Markt im Moment auf Wirtschaftsnachrichten wie einen starken Beschäftigungsbericht oder neue Inflationsdaten reagiert, Aufschluss darüber geben, was Finanzanalysten für die Zukunft halten für die Wirtschaft.

Viele Nichtinvestoren stellen keine Verbindung zwischen dem Markt und ihrem Alltag her. „Es scheint ganz sicher nichts davon zu beeinflussen, was ich tue“, sagte Alberto Meza, ein 61-jähriger Bauarbeiter in Hawthorne, Kalifornien, der selbst nicht in Aktien investiert hat. (Herr Meza hat über seine Gewerkschaft einen Ruhestandsplan, aber er sagte, es sei ihm nicht in den Sinn gekommen, dass dies bedeutet, dass die Gewerkschaft möglicherweise Geld für ihn investiert.)

Herr Meza vermutet, dass er es sich leisten könnte, im Laufe der Jahre selbst kleine Summen zu investieren, aber er hat nie ernsthaft darüber nachgedacht. „Ich bin arm geboren, arm aufgewachsen“, sagte er. „Es war nichts, was jemand, den ich kenne, wie meine Eltern – sie haben nie über die Börse gesprochen.“

Für Mr. Meza ist es nicht so schlimm, Nachrichten über die jüngste Marktschwäche zu sehen, die ein Investor empfinden könnte – es ist, als würde man hören, dass eine Fußballmannschaft, die ihm egal ist, wie die Cincinnati Bengals, ein Spiel verloren hat.

„Ich denke, es sind schlechte Nachrichten für Investoren“, sagte er. „Das sind keine schlechten Nachrichten für mich.“

Autoren: Joe Pinsker unter joe.pinsker@wsj.com