Als Wertpapieranwältin war Kathleen H. Moriarty für ihre Fähigkeit bekannt, Mitarbeiter der Securities and Exchange Commission davon zu überzeugen, dass sie mit seltsamen neuen Arten von Investitionen leben könnten.
Ihr größter Triumph waren börsengehandelte Fonds oder ETFs, eine Art von Vermögenswerten, über die die Aufsichtsbehörden jahrelang nachgedacht haben, bevor sie genehmigt wurden. 1993 half sie bei der Einführung des äußerst erfolgreichen SPDR S&P 500 ETF.
</p><div> <p>Für diesen Triumph erhielt sie den Spitznamen SPDR Woman oder „Spider Woman“. Sie nahm diese Unterscheidung an, indem sie eine goldene Brosche in Form einer langbeinigen Spinne trug und ihr Büro mit Spinnentier-Erinnerungsstücken schmückte.
In den letzten Jahren hat sie sich als Rechtsanwältin bei Chapman & Cutler mit der Digital-Asset-Branche beschäftigt und Fonds vertreten, die darauf abzielen, in Kryptowährungen zu investieren. Sie war Vorstandsmitglied der gemeinnützigen Organisation Women in ETFs, die Frauen im Finanzwesen fördert.
„Ich konzentriere mich eher auf exotischere Produkte“, sagte Frau Moriarty 2016 gegenüber dem Wall Street Journal. Sie fügte hinzu: „Null meiner Pläne beinhaltet den Ruhestand.“
Frau Moriarty, die nie in den Ruhestand ging, starb am 20. Dezember in einem Krankenhaus in Manhattan. Sie war 69 Jahre alt und wurde wegen eines schweren Falls von Divertikulitis behandelt.
Obwohl Frau Moriarty die Herausforderung liebte, der SEC neuartige Ideen vorzustellen, hatte sie ihre Grenzen. „Wenn es wirklich völlig lächerlich ist, wollen Sie die Zeit der Aufsichtsbehörden nicht verschwenden“, sagte sie.
Im Gegensatz zu traditionellen Investmentfonds werden die meisten ETFs nicht von hochbezahlten Portfoliomanagern verwaltet. Stattdessen versuchen sie automatisch, die Renditen eines Marktindex wie dem S&P 500 zu erreichen. ETFs verlangen nur wenige Hundertstel Prozentpunkte an jährlichen Kosten, ein Bruchteil der Kosten der meisten traditionellen Investmentfonds. Eine Falte in ihrer Struktur hilft ETFs auch, die Steuerlast der Anleger zu minimieren.
1993 in den USA eingeführt, hatten ETFs zunächst Probleme: Sie waren komplizierter als Investmentfonds und konnten in der damaligen Zeit nicht ohne Provision gekauft oder verkauft werden. Der SPDR S&P 500 ETF schrumpfte schon früh und beendete das Jahr 1994 mit einem Vermögen von nur 424 Millionen Dollar und blieb bis zum folgenden Jahr der einzige ETF in den USA. Mitte der 1990er Jahre, als die Aktien weiter boomten, wurden jedoch mehr ETFs auf den Markt gebracht. Ende 1999 hielten 30 ETFs 33,9 Milliarden US-Dollar.
Die brutalen Bärenmärkte von 2000-02 und 2008-09 waren gut für ETFs. Anleger in traditionelle Investmentfonds verloren große Geldbeträge, da ihre Portfoliomanager nicht in der Lage waren, den Märkten auszuweichen, und Anleger wurden mit hohen Steuerrechnungen belastet. Als Reaktion darauf begannen sie, zu ETFs zu fliehen, ein Exodus, der immer noch im Gange ist. Laut dem in London ansässigen Forschungsunternehmen ETFGI beliefen sich die Vermögenswerte in US-ETFs zum 30. November auf insgesamt 6,71 Billionen US-Dollar.
Kathleen Hill Moriarty, das ältere von zwei Kindern, wurde am 19. April 1953 in Evanston, Illinois, geboren. Ihre Mutter starb, als Kathleen noch sehr jung war. Ihr Vater war Chemieingenieur. Sie wuchs in der Upper East Side von Manhattan auf und studierte Psychologie und Kunstgeschichte am Smith College, wo sie 1975 ihren Abschluss machte. Nach zwei Jahren als Rechtsanwaltsfachangestellte in Washington schrieb sie sich an der University of Notre Dame an der juristischen Fakultät ein und machte 1980 ihren Abschluss .
Sie trat der Anwaltskanzlei Hawkins Delafield & Wood bei und arbeitete im Bereich Unit Trusts. Später arbeitete sie als Partnerin bei mehreren anderen Anwaltskanzleien, darunter Arnold & Porter Kaye Scholer, bevor sie 2017 zu Chapman kam.
Während ihres Studiums in Notre Dame lernte sie RJ Keefe kennen. Sie heirateten 1981. Zu ihren Hinterbliebenen gehören Mr. Keefe und ein jüngerer Bruder.
In den letzten Jahren kümmerte sich Herr Keefe um den Haushalt in Manhattan, während Frau Moriarty ihrer Karriere nachging. „Du würdest Kathleen nicht in der Küche finden“, sagte er. Sie genoss es zu stricken und Bastelartikel aus Perlen herzustellen.
Zu Beginn ihrer Karriere war Frau Moriarty eine seltene Frau im ETF-Handel. Bei einer Konferenz speiste sie mit einer Gruppe von Männern. Eine Frau kam von einem Tisch in der Nähe herüber und sagte, sie habe bemerkt, dass Frau Moriarty die einzige Frau an ihrem Tisch sei, und sich gefragt, was sie beruflich mache. „Diese Herren sind alle meine Kunden“, sagte Frau Moriarty.
Autoren: James R. Hagerty unter bob.hagerty@wsj.com und Jason Zweig unter intelligentinvestor@wsj.com
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Quelle: Wallstreet Journal
