Regulierung der Verwahrung von tokenisierten Wertpapieren in den USA
"Neue Wege für Broker-Dealer: Die Herausforderungen und Chancen der Aufbewahrung tokenisierter Wertpapiere in einer digitalen Finanzwelt"
Die klare Richtung der SEC für tokenisierte Wertpapiere
Die kürzliche Klarstellung der US Securities and Exchange Commission (SEC) zur Aufbewahrung von tokenisierten Wertpapieren und deren Stellung innerhalb bestehender Regeln hat weitreichende Auswirkungen auf die Finanzbranche. Der Aufruf an Broker-Dealer zeigt, dass tokenisierte Aktien und Anleihen nicht als eigenständige Anlageklasse betrachtet werden, sondern in die traditionellen Sicherheitsvorkehrungen integriert werden sollen.
Wichtigste Kernpunkte der SEC-Ankündigung
- Broker-Dealer können tokenisierte Wertpapiere unter bestehenden Verbraucherschutzregelungen verwahren, sofern bestimmte Bedingungen erfüllt sind.
- Die Aufbewahrungsrichtlinien sehen vor, dass Broker-Dealer vollständige Kontrolle über die privaten Schlüssel haben, die zum Zugang und zur Übertragung dieser Vermögenswerte erforderlich sind.
- Die Regelungen beinhalten auch Anforderungen zur Absicherung gegen Störungen wie 51%-Angriffe oder Hard Forks und betonen den Schutz der Kunden.
Die Rolle der Broker-Dealer in der neuen Landschaft
Im Zentrum der Richtlinien steht die Regel 15c3-3, die darauf abzielt, die Kontrolle oder den physischen Besitz vollständig bezahlter Kundensicherheiten sicherzustellen. Das bedeutet, dass wenn Broker-Dealer tokenisierte Wertpapiere besitzen, die in Blockchains aufgezeichnet sind, sie damit die Anforderungen an den physischen Besitz erfüllen können – unter der Bedingung, dass der Zugriff strikt kontrolliert wird.
Der Einfluss auf den Handel mit tokenisierten Wertpapieren
Kommissarin Hester Peirce kommentierte die Herausforderungen, die im Handel mit tokenisierten Wertpapieren bestehen bleiben. Sie wies auf die Notwendigkeit hin, nationale Wertpapierbörsen und alternative Handelssysteme, die den Handel mit solchen Vermögenswerten erleichtern, neu zu organisieren und damit bestehenden Marktstrukturen Rechnung zu tragen. Die Fragen, die sie aufwarf, spiegeln den wachsenden Druck wider, Blockchain-basierte Vermögenswerte innerhalb der schon bestehenden Regeln für traditionelles Eigenkapital zu regulieren.
Die Reaktion der Finanzplattformen
Die SEC-Ankündigungen erfolgen zu einem Zeitpunkt, an dem immer mehr Krypto-Plattformen und Handelsinstitutionen beginnen, Wertpapiere zu tokenisieren. Prominente Beispiele sind Nasdaq, dessen digitaler Vermögensstrategien Leiter, Matt Savarese, ankündigte, schnell auf tokenisierte Aktien umzusteigen, und Coinbase, die eine neue Funktion für Aktienhandel einführten. Diese Vorstöße verdeutlichen den Trend, dass traditionelle und digitale Finanzen zunehmend miteinander verschmelzen.
Fazit: Eine neue Ära für tokenisierte Vermögenswerte
Die von der SEC dargelegten Richtlinien bieten einen klaren Rahmen, wie die Finanzmärkte mit tokenisierten Wertpapieren umgehen können. Während die traditionellen Sicherheitsvorkehrungen weiterhin im Vordergrund stehen, unterstreichen die neuen Regeln die Wichtigkeit des Verbraucherschutzes in einem sich wandelnden Markt. Dies könnte nicht nur die Akzeptanz von Blockchain-Technologien erhöhen, sondern auch die Erwartungen der Verbraucher an die Sicherheit ihrer Anlagen beeinflussen.
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