Spot Bitcoin ETF: Potenzieller Katalysator für Nachfrage und erhöhte Volatilität
Die Genehmigung eines Spot-Bitcoin-Börsengehandelten Fonds (ETF) in den USA könnte erhebliches neues Kapital in den Kryptowährungsmarkt einspeisen. Die neueste Analyse von Glassnode zum Thema bietet einen tiefen Einblick in die mögliche Umgestaltung von Angebot und Nachfrage durch Spot-Bitcoin-ETFs und signalisiert eine neue Ära für die Integration von Bitcoin in den Mainstream-Finanzmärkten.
Potenzielle Zunahme der Nachfrage und erhöhte Volatilität
Laut einer von der Blockchain-Datenfirma Glassnode veröffentlichten Studie vom 20. November könnte eine vermehrte Nachfrage auf eine relativ begrenzte, flüssige Bitcoin-Versorgung treffen und möglicherweise die Volatilität verstärken. Die Analysten schätzen, dass bis zu 70,5 Milliarden Dollar aus Aktien-, Anleihen- und Goldinvestitionen auf den Markt fließen könnten, auch wenn nur ein Bruchteil der Vermögenswerte allokiert wird. Selbst konservativere Prognosen sehen in den ersten Jahren Milliarden von Dollar in den Markt fließen.
Im Gegensatz zu vorhandenen Bitcoin-Investmentfahrzeugen würde ein Spot-ETF Institutionen direkte und regulierte Bitcoin-Exposition bieten. Dies könnte auch dann bedeutende Zuflüsse anziehen, wenn ein Teil des Kapitals von aktuellen Proxy-Fonds abgezogen wird. Historische Daten zeigen, dass neuer Zugang die Nachfrage nach Vermögenswerten freisetzt.
Beschränkung der verfügbaren Bitcoin-Versorgung
Die Analyse von Glassnode hebt hervor, wie sich eine langfristige Akkumulation auf die zirkulierende Bitcoin-Versorgung ausgewirkt hat. Über 76% werden jetzt langfristig gehalten, wodurch die Coins bei Inhabern konzentriert sind, die weniger auf Preisschwankungen reagieren. Die Forschung von Glassnode zeigt, dass kurzfristige und aktive Händlerbestände kürzlich mehrjährige Tiefstände erreicht haben.
Der Anstieg der illiquiden Versorgung ist offensichtlich, wenn Investoren Vermögenswerte in Halter-Wallets verschieben. Im Gegensatz dazu signalisieren die Exchange-Guthaben den entgegengesetzten Trend und deuten auf eine begrenzte Markliquidität hin, auch bei steigenden Handelsvolumina. Trotz des gestiegenen Interesses von Institutionen bleibt die handelbare Bitcoin-Versorgung laut Erkenntnissen aus der Forschung von Glassnode begrenzt.
Potenzielle Auswirkungen eines Spot Bitcoin ETFs
Laut Glassnode könnte selbst ein bescheidener Zustrom von Spot-ETFs die Preise deutlich bewegen. Die Analyse der realisierten Marktkapitalisierung von Bitcoin hilft, die Sensitivität abzuschätzen. Wenn geringe Zuflüsse zu großen Bewertungsänderungen führen, ist das Potenzial für Marktauswirkungen hoch. Die Genehmigung eines Spot-Bitcoin-ETFs stellt laut Glassnode einen Wendepunkt für die institutionelle Beteiligung dar. Die damit verbundenen Veränderungen von Angebot und Nachfrage könnten jedoch die Marktvolatilität erheblich erhöhen.
Schlussfolgerung
Die Genehmigung eines Spot-Bitcoin-ETFs signalisiert also einen entscheidenden Moment für die institutionelle Beteiligung. Dennoch könnten die daraus resultierenden Veränderungen von Angebot und Nachfrage die Marktvolatilität erheblich erhöhen. Der Bericht schließt mit dem Appell an Händler und Investoren, die komplexe Landschaft von Bitcoin Onchain besser zu navigieren, indem sie die Verschiebungen zwischen diesen beiden Gruppen im Auge behalten.
