Binance.US, die US-Tochtergesellschaft der beliebten Kryptowährungsbörse Binance, hat in den letzten Wochen einen erheblichen Rückgang der Liquidität erlebt. Berichten zufolge haben Market Maker und Händler die Börse in großer Zahl verlassen, was zu einem Abfall der aggregierten Markttiefe für 17 Token um fast 80% führte. Am 4. Juni, dem Tag vor der Klage der Securities and Exchange Commission (SEC), betrug die Markttiefe 34 Millionen US-Dollar, heute sind es nur noch 7 Millionen US-Dollar.
Market Maker sind Finanzunternehmen, die den Handel auf den Finanzmärkten durch die Bereitstellung von Liquidität erleichtern. Sie kaufen und verkaufen Vermögenswerte wie Kryptowährungen zu notierten Preisen und profitieren von der Differenz zwischen Kauf- und Verkaufspreis. Bei Kryptowährungsbörsen spielen Market Maker eine entscheidende Rolle bei der Bereitstellung von Liquidität, indem sie Kauf- und Verkaufsaufträge auf unterschiedlichen Preisniveaus erteilen. Dies ermöglicht Anlegern den Kauf und Verkauf von Vermögenswerten zu einem gewünschten Preis und trägt zur Stabilisierung des Marktes bei.
Der Rückgang der Liquidität deutet darauf hin, dass Market Maker nervös sind und volatilitätsbedingte Verluste sowie die Möglichkeit, dass ihre Vermögenswerte wie während des FTX-Zusammenbruchs an einer Börse stecken bleiben, vermeiden wollen. Laut Kaiko hat Binance.US am meisten unter den von den Klagen betroffenen Börsen gelitten, da sein Marktanteil von 20% im April auf heute nur noch 4,8% gesunken ist.
Coinbase hingegen verzeichnete in der vergangenen Woche aus unklaren Gründen einen Anstieg seines Marktanteils von 46% auf 64%. Bei keinem bestimmten Vermögenswert kam es zu einem ungewöhnlichen Anstieg des Handelsvolumens. Allerdings könnte Coinbase in den Klagen am meisten zu verlieren haben, wenn man bedenkt, dass 80% seines Geschäfts in den Vereinigten Staaten angesiedelt sind. Im Gegensatz dazu macht die Einheit Binance.US nur einen kleinen Teil der weltweiten Binance-Aktivitäten aus.
Laut Untersuchungen von Kaiko verzeichnete der Kryptowährungsmarkt in der letzten Woche einen erheblichen Rückgang des offenen Interesses, wobei das offene Interesse an Bitcoin (BTC) bei Binance vom Höchststand bis zum Tiefststand um über 25% fiel. Von einem Höchststand von 4,1 Milliarden US-Dollar an offenen Positionen fielen die offenen Positionen von BTC auf Binance auf einen Tiefststand von 2,9 Milliarden US-Dollar, da Long-Positionen liquidiert wurden und die Preise fielen.
Trotz des Rückgangs des offenen Interesses blieben die Finanzierungsraten auf Binance die ganze Woche über größtenteils positiv und fielen nur für zwei Finanzierungszahlungszeiträume ins Negative. Dies ist interessant, da die Finanzierungssätze während eines Marktabschwungs, wenn eine hohe Nachfrage nach Short-Positionen besteht, typischerweise negativ werden. Die Tatsache, dass die Finanzierungsraten während des Marktrückgangs größtenteils positiv blieben, deutet darauf hin, dass die Anleger möglicherweise immer noch optimistisch in Bezug auf Kryptowährungen sind.
