Alle Antragsteller für einen Spot-Bitcoin-Exchange-Traded-Fonds (ETF) haben ihre endgültigen Form-S-1-Änderungen bei der United States Securities and Exchange Commission (SEC) eingereicht. Dies stellt einen entscheidenden Moment dar, insbesondere da die Frist für die Einreichung auf heute, den 8. Januar, 8:00 Uhr EST festgelegt wurde.
Als Vorreiter reichte Valkyrie seine endgültige S-1-Änderung lange vor dem spekulierten Datum am 10. Januar ein, von dem viele Brancheninsider glauben, dass es zu den ersten Zulassungen von Spot-Bitcoin-ETFs in den USA kommen könnte. Im Anschluss daran haben auch große Player wie WisdomTree, BlackRock, VanEck, Invesco, Galaxy, Grayscale, ARK Invest, 21Shares, Bitwise, Franklin Templeton und Grayscale ihre Einreichungen abgeschlossen.
Allerdings hat Hashdex seinen S-1 nicht aktualisiert. Die neuen Einreichungen sind der vorletzte Schritt vor den vorläufigen Genehmigungen für Bitcoin-ETFs. Der letzte Punkt ist die Abstimmung der SEC über die 19b-4s-Einreichungen in den kommenden Tagen, insbesondere am Mittwoch.
Scott Johnsson, Finanzanwalt bei Davis Polk, führte aus: „Beste Schätzung zum Zeitpunkt (nicht endgültig): – Montag: „Endgültige“ S-1/3 eingereicht – Mittwoch: 19b-4-Genehmigungsanordnungen nach Börsenschluss erteilt – Donnerstag: Anträge auf Beschleunigung von Emittenten – Freitag: Wirksamkeitsmitteilung der SEC eingereicht – Dienstag: Handelsbeginn“
Andere erwarten, dass die Spot-Bitcoin-ETFs sogar schon am Donnerstag oder Freitag mit dem Handel beginnen könnten.
Der Gebührenkrieg für Spot-Bitcoin-ETFs beginnt
Die S-1-Änderungen sind von entscheidender Bedeutung, da sie Informationen über Gebühren für potenzielle ETFs offenlegen. In einer interessanten Wendung der Ereignisse haben mehrere Antragsteller die Gebühren für den Handel mit ihren potenziellen Spot-Bitcoin-ETF-Produkten deutlich gesenkt. Zunächst war BlackRock mit den niedrigsten Gebühren führend. Katie Greifeld, Moderatorin von The Close und ETF IQ auf Bloomberg, betonte:
"BLACKROCK'S FEE ist endlich gelistet. Die endgültige Gebühr beträgt 30 Basispunkte, ABER 20 Basispunkte in den ersten 12 Monaten oder bis zum Erreichen der ersten 5 Milliarden US-Dollar an Vermögenswerten. Das ist die neue Niedrigwassermarke."
Allerdings kündigte Cathie Woods Ark Invest kurz darauf niedrigere Gebühren an. Der neueste S-1 von Ark zeigt einen Rückgang von 0,80 % auf 0,25 % und ein Sonderangebot von 0 % Gebühren während eines Zeitraums von sechs Monaten ab dem Tag der Notierung für die ersten 1 Milliarde US-Dollar an Transaktionen. Eric Balchunas, ein Bloomberg-Analyst, kommentierte diese Wettbewerbslandschaft: "Aber warten Sie, ARK hat gerade seine Gebühr in einem S-1, das 20 Minuten nach dem von BlackRock eingereicht wurde, auf 0,25 % gesenkt. Ich habe euch allen gesagt, dass der Gebührenkrieg ausbrechen würde, wenn sie überhaupt starten würden. Und das ohne Vanguard. Verdammt. […] Es ist atemberaubend, ARK mit einem Schlag von 80 bps auf 25 bps zu bringen. Der Gebührenkrieg ist intensiv, aber das ist eine andere Ebene. Obwohl sie es irgendwie mussten. BlackRock mit 30 Basispunkten ist potenziell ein sofortiger Zerstörer für jeden, der viel höher liegt."
Doch auch Ark wurde in letzter Minute unterboten. Bitwise hat eine Gebühr von 0,24 % erhoben. Für die ersten sechs Monate oder ein AUM von 1 Milliarde US-Dollar werden keine Gebühren erhoben.
Bemerkenswert ist, dass VanEck auch eine Gebühr von nur 0,25 % bekannt gab, allerdings im Gegensatz zu BlackRock und Ark Invest keine Sonderaktionen für den Start vorsah. Auf das führende Quartett folgen Franklin Templeton (0,29 %), Fidelity Wise Origin Bitcoin Trust (0,39 %), WisdomTree Bitcoin Trust (0,50 %), Invesco Galaxy Bitcoin ETF (0,59 %), Valkyrie Bitcoin Fund (0,8 %), Hashdex (0,90 %) und Greyscale (1,5 %).
Eric Balchunas führte aus, dass vorübergehende Gebührenbefreiungen in der Vergangenheit keinen wesentlichen Einfluss auf die Anlegerentscheidungen hatten, da sich Berater tendenziell auf langfristige Gebühren konzentrieren. Angesichts der Einheitlichkeit der von diesen ETFs angebotenen Dienstleistungen schlug er jedoch vor, dass Gebührenunterschiede dieses Mal eine größere Rolle spielen könnten. "Historisch gesehen hat das nicht viel bewegt. Berater konzentrieren sich auf regelmäßige Gebühren, da sie langfristige Anleger sind. Angesichts der Tatsache, dass all diese ETFs jedoch alle das Gleiche tun, spielt es vielleicht eine Rolle, wenn alles andere gleich bleibt, wir werden sehen", bemerkte er.
Katie Greifeld kommentierte: "Ich habe zu früh über die Niedrigwassermarke gesprochen! Ark- und 21-Aktien werden in den ersten sechs Monaten oder bis zu einem Vermögenswert von 1 Milliarde US-Dollar mit 0,25 % und KEINEN GEBÜHREN bewertet. Das sind sehr, sehr niedrige Zahlen. Auch VanEck kommt mit einer Gebühr von 25 Basispunkten gut an. Zum Vergleich: GLD – der größte physisch abgesicherte Rohstoff-ETF – berechnet 40 Basispunkte."
Auf die Nachricht reagierte der Bitcoin-Preis mit einem Anstieg um 2 % und stieg bis auf 45.300 $.
