Auf Einen Blick
- Bitcoin kämpft mit Makrowirtschaftlichen Unsicherheiten.
- Die US-Treasury plant eine Rekordauktion von über 31 Billionen USD an Schulden.
- Das Interesse an Bitcoin könnte durch hohe Staatsanleihenrenditen oder durch Geldschöpfung steigen.
Makroökonomische Herausforderungen für Bitcoin
Bitcoin steht vor erheblichen Herausforderungen durch makroökonomische Faktoren, die sich auf die finanzielle Landschaft auswirken. Aktuell bewegt sich der Kurs um die 80.000 USD-Marke, und die Kryptowährung hat seit Jahresbeginn um 9,41% nachgelassen, was einem Verlust von über 170 Milliarden USD an Marktbewertung entspricht.
Rekordverschuldung der US-Treasury
Berichten zufolge wird das US-Finanzministerium über 31 Billionen USD an Schulden versteigern. Dies ist das Ergebnis der kontinuierlichen Erhöhung der Staatsverschuldung, wie aus einer Analyse von Binance Research hervorgeht. Zum Vergleich: Im Jahr 2024 lagen die Auktionen bei etwas unter 30 Billionen USD, und 2023 betrugen sie etwas über 20 Billionen USD. Diese 31 Billionen USD machen 109% des prognostizierten BIP der USA aus und 144% der M2-Geldmenge, was eine intensive Drucksituation auf den Finanzmärkten signalisiert.
Binance Research hebt hervor, dass diese massive Bereitstellung von Staatsanleihen den Markt erheblich beeinflussen könnte, unabhängig von der Stabilität der Nachfrage. Besonders wichtig sind ausländische Investoren, die etwa ein Drittel der US-Schulden halten. Ein Anstieg der Treasury-Holdings ausländischer Akteure um 3,4% im Februar auf 8,817 Billionen USD könnte zusätzliche Herausforderungen schaffen.
Zwei Szenarien für Bitcoin
In ihrem Bericht stellte Binance Research zwei mögliche Szenarien für Bitcoin vor. Im ersten Szenario könnte der anhaltende Druck auf die Zinssätze aufgrund des enormen Treasuryspeichers die Nachfrage nach Kryptowährungen dämpfen, da höhere Renditen Anleihen attraktiver machen.
Das zweite Szenario beschreibt die Möglichkeit, dass die Regierung zur Geldschöpfung greift, um Defizite zu finanzieren. In diesem Fall dürfte Bitcoins Attraktivität als Absicherung gegen Währungsabwertung steigen, was gegebenenfalls auch zu einem Wiederaufleben des Interesses unter den Marktteilnehmern führen könnte.
Einfluss anderer makroökonomischer Faktoren
Zusätzlich zu den oben genannten Faktoren gibt es andere makroökonomische Elemente, die die Preisentwicklungen von Bitcoin beeinflussen. Globale Zollkonflikte führen zu weiteren Unsicherheiten im Markt. Die Inflation liegt derzeit bei 2,5% jährlich, was über dem Zielwert der Federal Reserve von 2% liegt.
Die Vorsitzende der Federal Reserve, Jerome Powell, warnte vor den negativen Auswirkungen, die Zollgebühren auf das Wachstum und die Inflation haben könnten, was die duale Aufgabe der Fed, Preisstabilität und Vollbeschäftigung zu gewährleisten, kompliziert.
Am 17. April 2025 forderte Trump Powell auf, die Zinssätze zu senken, um die Wettbewerbsfähigkeit der USA zu steigern, während Powell eine vorsichtige Haltung beibehielt. Die Benchmark-Zinssätze der Fed liegen derzeit bei 4,25% – 4,5%. Märkte erwarten mögliche Zinssenkungen ab Juni 2025, mit einer potenziellen Reduzierung um 1% bis zum Jahresende.
Niedrigere Zinssätze begünstigen normalerweise risikobehaftete Anlagen wie Bitcoin, da die Attraktivität festverzinslicher Wertpapiere sinkt. Jedoch hat Powells vorsichtige Haltung und die Warnung vor anhaltender Inflation die Erwartungen an sofortige Zinssenkungen gedämpft, was zu einer Stagnation des Bitcoin-Kurses beigetragen hat.
Trotz dieser Herausforderungen zeigt Bitcoin zwischen dem 12. April und dem 17. April eine gewisse Widerstandsfähigkeit, indem der Kurs im Bereich zwischen 86.400 und 82.700 USD schwankt und eine Erholung von 2% im April verzeichnet, nachdem er im März um 2,11% gefallen war und im Februar um 17,66% nachgegeben hatte.
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