Der Kryptowährungsmarkt hat in den letzten Monaten eine Phase der Stagnation erlebt, die viele Anleger frustriert hat. Nach dem Halving wurde der erwartete Bull-Run zunächst nicht realisiert. Doch laut dem Krypto-Analysten „ELI5 of TLDR“ deuten fünf Indikatoren darauf hin, dass der nächste Aufwärtstrend unmittelbar bevorsteht.
### Der Bull-Run beginnt mit Bitcoin
Die Gesamtmarktkapitalisierung aller Kryptowährungen beläuft sich derzeit auf rund 2,5 Billionen US-Dollar. Weder die Einführung von Bitcoin Exchange Traded Funds (ETFs) noch das Halving haben diesen Wert maßgeblich beeinflusst. Trotzdem ist der Analyst ELI5 of TLDR der Überzeugung, dass es nun an der Zeit ist, in Bitcoin zu investieren. Seine Begründung liefert er in einer Reihe von Tweets auf X.
Er hat fünf Indikatoren identifiziert, die sich auf die On-Chain-Daten von Bitcoin beziehen. Als die führende Kryptowährung dominiert Bitcoin den Markt und gibt oft den Startschuss für entsprechende Kursbewegungen.
### Indikator 1: Bitcoin-Dominanz
Die aktuelle Bitcoin-Dominanz liegt bei 56 %. Während Bärenmärkten tendieren Anleger dazu, ihre Altcoins zu verkaufen, was den Anteil von Bitcoin am Gesamtmarkt steigen lässt. Ein Rückgang der Bitcoin-Dominanz und eine Zunahme von Altcoin-Käufen deuten oft auf das Ende des Bull-Runs hin, während eine Altcoin-Season beginnt.
Laut TradingView liegt die Bitcoin-Dominanz weiterhin über 50 %, was darauf schließen lässt, dass der eigentliche Bull-Run noch nicht vollständig eingeleitet wurde.
### Indikator 2: MVRV Z-Wert unter 6
Der MVRV Z-Wert von Bitcoin beträgt derzeit 3, wie von LookIntoBitcoin berichtet. Dieser Wert vergleicht den aktuellen Wert von Bitcoin mit seinem historischen Durchschnitt. Im Bull-Run erreicht dieser Wert in der Regel einen Peak von 6. Aktuell deutet ein Wert von 3 darauf hin, dass der Markt noch weit von einem solchen Höhepunkt entfernt ist.
### Indikator 3: Puell Multiple nicht über 3
Der Puell Multiple misst das Verhältnis zwischen der täglich geschürften Menge an Bitcoins und dem jährlichen Durchschnittswert. Aktuell bleibt dieser Indikator auf einem niedrigen Niveau, da er bisher nicht über 3 gestiegen ist. Während vorherige Bull-Runs Werte über 3 erreichten, liegt der höchste Wert in diesem Jahr bei 2,4.
### Indikator 4: HODL waves
Die „HODL waves“ liefern Einblicke darüber, wie viele Bitcoins langfristig in Wallets gehalten werden oder wie viele durch kürzliche Transaktionen neu hinzugekommen sind. Bei einem bevorstehenden Bull-Run dominieren oft neue Wallets mit kürzlich erworbenen Beständen. Aktuell zeigen die Daten jedoch, dass die meisten Bestände seit mindestens sechs Monaten gehalten werden, was auf eine bevorstehende positive Entwicklung hindeutet.
### Indikator 5: Miner-Einnahmen
ELI5 of TLDR verweist auch auf die Einnahmen der Bitcoin-Miner pro Hash. Während des Höhepunkts beliefen sich die Einnahmen auf 0,3 US-Dollar pro Terra-Hash pro Sekunde. Im Vergleich zum Peak von 2017/2018 sind die Einnahmen jedoch noch weit entfernt. Dieser Indikator kann dazu beitragen, den Marktzyklus zu bestimmen.
Nicht alle Indikatoren deuten auf einen bevorstehenden Bull-Run hin. Einige Metriken wie die „realized HODL ratio“ und der Cumulative Value-Days Destroyed (CVDD) warnen sogar vor Vorsicht. Die RHODL zeigt, dass Käufer derzeit bereit sind, höhere Preise für Bitcoin zu zahlen als Käufer vor ein bis zwei Jahren. Der CVDD könnte darauf hinweisen, dass langfristige Hodler beginnen, ihre Bestände zu verkaufen, was oft mit dem Ende des Bull-Runs zusammenhängt.
Insgesamt scheinen die meisten Indikatoren darauf hinzudeuten, dass sich der Kryptowährungsmarkt in einer frühen Phase des bevorstehenden Bull-Runs befindet. Anleger sollten jedoch die verschiedenen Metriken sorgfältig analysieren und eine fundierte Entscheidung treffen, ob und wann sie in den Markt eintreten möchten.
