Die Auswirkungen von Strategys Bitcoin-Käufen auf den Markt: Ein Blick von VanEck

Auf Einen Blick

• VanEck’s Matthew Sigel untersucht die Auswirkungen von Strategys Bitcoin-Käufen auf den Markt.
• Bitcoin hat kürzlich wieder die 90.000-Dollar-Marke überschritten, nachdem Strategy 6.556 BTC erworben hat.
• Die Anteile von Strategy am Gesamtmarktvolumen sind relativ gering, was Bedenken bezüglich Marktmanipulation mindert.

Strategys Einfluss auf den Bitcoin-Markt

Matthew Sigel, Leiter der Digital Assets Research bei VanEck, hat die Auswirkungen von Strategys (ehemals MicroStrategy) Bitcoin-Käufen analysiert, während Bitcoin einen bemerkenswerten Erholungsprozes durchläuft. Trotz des Aufstiegs des Bitcoin-Kurses über die 90.000-Dollar-Marke tauchen erneut Fragen über den Einfluss von Strategys kontinuierlichen Käufen auf die Preisbewegung von BTC auf.

Sigel verweist auf Daten der Investmentbank TD Cowen und stellt fest, dass die wöchentlichen Bitcoin-Käufe von Strategy nur einen kleinen Teil des Gesamtmarktvolumens ausmachen. Statistisch betrachtet beträgt der durchschnittliche Beitrag des Unternehmens rund 8,4% des gesamten wöchentlichen Kaufvolumens. Diese Zahl wird jedoch durch einige außergewöhnlich hochvolumige Wochen verzerrt. In der Regel liegen die Marktanteile in den niedrigen einstelligen Bereichen, etwa bei 3,3%, und es gibt mehrere Wochen, in denen das Unternehmen keinen Bitcoin kauft.

Zusammenhang zwischen Käufen und Preistrends

Die Analyse ergab, dass der Zusammenhang zwischen den Käufen von Strategy und dem wöchentlichen Schlusskurs von BTC nur schwach ist, mit einer Korrelation von etwa 25%. Auch die Korrelation mit den Preisänderungen im Verlauf einer Woche ist mit 28% ähnlich niedrig. Diese Werte deuten darauf hin, dass die Aktivitäten des Unternehmens keinen signifikanten oder vorhersehbaren Einfluss auf das kurzfristige Preisverhalten von Bitcoin haben.

Sigel thematisierte zudem die Besorgnis über das neue Bitcoin-Angebot von Minern. Seine Forschung zeigt, dass das Handelsvolumen auf dem sekundären Markt das Angebot von Minen beträchtlich übersteigt, wodurch die Miner weniger Einfluss auf die Preisgestaltung haben. Selbst unter Berücksichtigung von MicroStrategys Käufen bleibt die Aktivität auf dem Sekundärmarkt etwa 17-mal größer als das gesamte neue Angebot, was die Auffassung bestätigt, dass große institutionelle Käufe wie die von MicroStrategy den Gesamtmarkt nicht verzerren.

Bitecoin über 90.000 Dollar nach Kaufankündigung

Die Analyse ist besonders relevant, da sie unmittelbar nach der jüngsten Akquisition von Strategy erfolgt. Am 21. April gab das Unternehmen den Kauf von 6.556 BTC zwischen dem 14. und 20. April zu einem Durchschnittspreis von 84.785 Dollar pro Coin bekannt. Die Anschaffung, die insgesamt etwa 555,8 Millionen Dollar beträgt, erhöht die Bestände des Unternehmens auf 538.200 BTC. Mit dieser Ergänzung hält Strategy nun fast 2,5% aller bestehenden Bitcoin, erworben zu einem Durchschnittspreis von 66.384 Dollar pro Coin.

Nach dieser Ankündigung erlebte der Bitcoin-Preis einen signifikanten Anstieg und erreichte 90.718 Dollar. Interessanterweise stieg der Kurs heute um 3,78% nach einem Anstieg von 3% am vergangenen Tag. Dies hat erneute Diskussionen darüber entfacht, ob die Käufe von Strategy einen direkten Einfluss auf den Kursanstieg hatten. Sigels datenbasiertes Kommentar legt jedoch nahe, dass breitere Marktbedingungen und die Anlegerstimmung wahrscheinlich einen größeren Einfluss hatten als die Aktionen einer einzigen Firma.

In diesem Kontext haben Kritiker wie der Wirtschaftswissenschaftler und Goldbefürworter Peter Schiff diese Narrative unterstützt. Schiff argumentiert seit langem, dass die aggressive Bitcoin-Akkumulation von Strategy die Preise künstlich in die Höhe treibe, was er erstmals im Juni 2021 äußerte. Er hatte auch Bedenken geäußert, dass die Finanzierungsstrategie von Strategy, stark durch Schulden und Eigenkapitalverwässerung finanziert, zu finanziellen Katastrophen führen könnte, falls der Wert von Bitcoin sinkt.

Insgesamt zeigt die Analyse von Sigel, dass trotz der beeindruckenden Erholung des Bitcoin-Marktes die Käufe von Strategy keine wesentliche Ursache für die Preisbewegungen darstellen. Marktbedingungen und allgemeine Anlegerstimmung spielen eine größere Rolle.

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