Der jüngste Bericht der Tesoreria von Polkadot hat in der Krypto-Community verschiedene Ängste ausgelöst. Die Informationen, die diese Furcht hervorgerufen haben, beziehen sich auf die Vermögenswerte, die von der Tesoreria von Polkadot gehalten werden. Der Gesamtwert dieser Vermögenswerte beläuft sich auf etwa 245 Millionen US-Dollar. Einige Schätzungen legen nahe, dass diese Mittel nur für weitere zwei Jahre ausreichen könnten, wenn die Ausgaben auf dem aktuellen Niveau bleiben würden.
Der Bericht der Tesoreria von Polkadot für das erste Halbjahr 2024 zeigt erstmals den gesamten Betrag der Vermögenswerte unter der Kontrolle der Tesoreria. Diese Mittel umfassen nicht nur DOT, sondern auch USDT und USDC und sind auf drei verschiedenen Blockketten gehalten. Es war daher nicht einfach, dies von außen zu rekonstruieren, so sehr, dass die Autoren des Berichts die Tesoreria von Polkadot als "komplex und schwierig zu verstehen" bezeichnen.
Die Vermögenswerte, die von der Tesoreria gehalten werden, betrugen zum 30. Juni 2024 insgesamt 245 Millionen US-Dollar, von denen 188 Millionen flüssig waren. Acht Millionen Dollar dieser Reserven liegen in Form von Stablecoins USDT und USDC vor, wobei zusätzlich 2,5 Millionen DOT (ungefähr 16 Millionen US-Dollar) für den kontinuierlichen Erwerb anderer Stablecoin-Token bereitgestellt wurden.
Im ersten Halbjahr 2024 gab die Tesoreria 87 Millionen Dollar aus, von denen 13 % von Exekutivorganen (Preisen und Kollektiven) stammen. Die Tatsache, dass die Tesoreria derzeit etwa zwei Jahre Spielraum hat, hat Diskussionen über eine strengere Haushaltsführung oder eine Änderung der Inflationsparameter des Systems ausgelöst.
Die begrenzte Zeitspanne von zwei Jahren könnte sich jedoch als zu knapp erweisen, wenn es um die Entwicklung des Kryptowährungsprojekts von Polkadot geht. Bisher hat Polkadot noch nicht den großen Durchbruch gehabt, den andere Kryptoprojekte hatten und der es ihnen ermöglichen könnte, Millionen von Nutzern anzuziehen und somit viele potenzielle Einnahmequellen zu generieren.
Die Gefahr besteht darin, dass die Projektleiter von Polkadot möglicherweise gezwungen sein könnten, die Inflation der Geldmenge von DOT zu erhöhen, um einen möglichen Liquiditätsmangel auszugleichen. Das Projekt gibt derzeit zu viel aus und verdient zu wenig, daher ist es langfristig nicht nachhaltig, wenn sich nichts ändert.
Eine Möglichkeit zur Veränderung wäre die Erhöhung der Inflation der Geldmenge, d.h. die Ausgabe von mehr DOT. Derzeit liegt die Inflationsrate des Umlaufangebots von DOT bei 10 % pro Jahr. Dies steht im Kontrast dazu, dass die Inflationsrate für Bitcoin seit diesem Jahr unter 1 % gefallen ist und für Ethereum nahe null sein sollte.
Die kontinuierliche Ausgabe neuer DOT neigt dazu, den Verkaufsdruck auf den Kryptomärkten zu erhöhen oder zumindest auf einem hohen Niveau zu halten, ohne dass er signifikant reduziert werden kann. Sollte die Community gezwungen sein, eine weitere Erhöhung der Inflation zu akzeptieren, wäre eine Verschlechterung des langfristigen Marktwerttrends von DOT zu erwarten.
Der Preis von DOT, der einheimischen Kryptowährung des Polkadot-Ökosystems, ist auf den 14. Platz der Kryptowährungen mit der höchsten Marktkapitalisierung gefallen, sogar hinter Shiba Inu. Der Preis von DOT hat bislang 2024 22 % verloren, während beispielsweise BTC bei +48 % und ETH bei +50 % liegt.
Unter den Top 20 Kryptos nach Marktkapitalisierung schneidet DOT in dieser Hinsicht nur schlechter ab als MATIC (-41 %), Cardano (-30 %) und Avalanche (-27 %). Insgesamt befinden sich, exklusive Stablecoins, nur sechs Kryptowährungen unter den Top 20, die derzeit im Bärenbereich im Vergleich zum Ende von 2023 sind.
Des Weiteren liegt DOT aktuell -88 % unter den Höchstständen von 2021, was angesichts dessen, was im Tesoreria-Bericht aufgetaucht ist, besonders besorgniserregend erscheint. Von Oktober 2023, dem Tiefpunkt des letzten Bärenmarktes für DOT, bis Mitte März 2024 verzeichnete es einen signifikanten Anstieg von +230 % im Preis, bevor es ab April in eine Phase tiefer Korrektur geriet, die es nur auf +77 % vom Tiefpunkt zurückführte.
Der aktuelle Preis liegt sogar unter dem von November 2022, was wie ein starkes Alarmsignal klingt. Die Hohe Inflationsrate könnte das Hauptproblem sein, das zudem nicht reduziert werden kann, da sie zur Finanzierung des Projekts benötigt wird. Es wird vermutet, dass in den kommenden Jahren möglicherweise diskutiert werden muss, ob diese Inflationsrate weiter erhöht werden soll, was zu weiteren Problemen für den Preis von DOT führen könnte.
Vom technologischen Standpunkt aus macht das Polkadot-Projekt weiterhin Fortschritte, doch aus finanzieller Sicht leidet es seit einiger Zeit erheblich. Darüber hinaus verfügt es nicht einmal über ein halbwegs attraktives DeFi-Ökosystem, da es nur über eine TVL von 70.000 US-Dollar verfügt. Ohne DeFi und mit langsamer und ineffektiver Vermarktung ist es wirklich sehr schwer vorstellbar, dass der Preis von DOT sich erholen kann, bei einer derart hohen Inflation, die tatsächlich nicht reduziert werden kann. Aus technologischer Sicht hat Polkadot vielleicht eine Zukunft, doch aus finanzieller Sicht können viele Zweifel an der Stabilität seiner Kryptowährung DOT aufkommen.
