Institutionen verkaufen Ethereum, als gäbe es kein Morgen mehr. Bitcoin-Maximalisten mit Laser-Augen haben immer behauptet, dass ihre gewählte Anlage das einzige Kryptowährung sei, die von Institutionen gekauft werden würde. Aber mit der Aussicht auf Spot-ETH-ETFs in der Luft, könnte TradFi bald eine überlegene Alternative finden. Michael Saylor, der hohe Priester des HODLing von Bitcoin und Gründer von MicroStrategy, hatte zuvor Ethereum abgelehnt, mit der Begründung, dass die Securities and Exchange Commission (SEC) es – und damit alle Non-BTC-Tokens – als Krypto-Asset-Wertpapiere einstufen würde. Aber mit der bevorstehenden Genehmigung von Spot-ETH-ETFs öffnet sich die Tür für zukünftige Spot-ETF-Listings für jedes Krypto-Asset, das die vage Definition einer Ware erfüllt, was BTCs Monopol auf den Zugang zu TradFi zunichte macht und es zwingt, mit anderen Krypto-Assets auf dem freien Markt um Kapital zu konkurrieren.
Während viele daran glaubten, dass BTC die einzige digitale Anlage sein würde, die von den Massen akzeptiert werden würde, ist Ethereum aufgrund der Nützlichkeit des Netzwerks und der vorhandenen ähnlichen Eigenschaften nach wie vor sehr attraktiv für institutionelle Akteure. Mehr als ein halbes Dutzend prominente Finanziers haben Ethereum und die Anwendungsfälle, die es ermöglicht, gelobt, und zahlreiche Vermögensverwaltungsgesellschaften haben ihre eigenen Tokenisierungsexperimente gestartet, um aus erster Hand Erfahrung mit der Ethereum L1 zu sammeln! Wenn also Spot-ETH-ETFs morgen genehmigt werden, werden TradFi-Institutionen endlich die Tools erhalten, um ihre Unterstützung für Ethereum zu monetarisieren, was sie möglicherweise dazu zwingt, ihre Nutzung der blockchainbasierten Technologie auf Ethereum zu erhöhen und Ethereum externem Kapital zu bewerben.
Obwohl die Handelsvolumina bei bestehenden Warenterminbörsen-basierten Ethereum-ETFs diese Woche zweimal neue Allzeithochs erreicht haben und am Dienstag ein Volumen von 47,8 Millionen US-Dollar generiert haben, was eine Steigerung um 40% gegenüber dem vorherigen Allzeithoch am Vortag und eine VerSiebenfachung gegenüber dem Höchstvolumen der Vorwoche bedeutet, mögen die Volumina für Ethereum-Futures-ETFs im Vergleich zu den Milliarden von Dollar an täglichem Volumen, das von Spot-BTC-ETFs verarbeitet wird, verblassen, aber sie sind kein weit entfernter Schrei von den Volumina für BTC-Futures-ETFs, die in den letzten Wochen ungefähr bei 200 Millionen Dollar lagen. Obwohl Steigerungen der Volumina bei ETH-Futures-ETFs auf prozentualer Basis beeindruckend erscheinen, sollte beachtet werden, dass sie sich lediglich von niedrigen Niveaus von nur wenigen Millionen Dollar an täglichem Volumen erholt haben.
Der führende Bitcoin-Futures-ETF BITO hat kontinuierlich über 500 Millionen Dollar an Volumen verarbeitet, was dem Hauptereignis vorausging, und erreichte einen Tag vor dem Hauptereignis fast 2 Milliarden Dollar an Volumen. Der Graben zwischen BTC und ETH in den Statistiken zum Volumen vor dem Start von Spot-ETFs macht deutlich, dass TradFi-Teilnehmer nicht mit derselben Begeisterung auf den Start von Spot-ETH-ETFs spekulieren, wie sie es für das Debüt von BTC getan haben.
Trotz des relativen Mangels an Begeisterung für Ethereum vor der ersten endgültigen Entscheidungsfrist für Spot-ETFs in dieser Woche könnte eine überwältigende Ablehnungsstimmung die Bullen davon abgehalten haben, diesen Trade einzugehen. Über 10 Milliarden Dollar an ETH wurden vom Grayscale Ethereum Trust (ETHE) aufgekauft und werden nach seiner Umwandlung in einen Spot-ETH-ETF einlösbar sein. Der Verkaufsdruck aus den ETHE-Einlösungen dürfte den Preis kurzfristig drücken, wie es auch für Bitcoin nach dem Entsperren von GBTC im Januar der Fall war, aber viele Analysten bleiben optimistisch hinsichtlich der zukünftigen Kursentwicklung von ETH. Die Vermögensverwaltungsgesellschaft Bernstein behauptet, dass die Genehmigung eines Spot-ETFs Ethereum auf 6.600 Dollar bringen wird, während die multinationale Bank Standard Chartered ein Jahresendziel von 8.000 Dollar bestätigt hat.
