Arthur Hayes, Mitbegründer der Krypto-Börse BitMEX, hat kürzlich in seinem Essay „Zoom Out“ interessante Parallelen zwischen den wirtschaftlichen Umbrüchen der 1930er bis 1970er Jahre und der heutigen Finanzlandschaft gezogen. In seinem Essay analysiert er historische wirtschaftliche Zyklen und betont die Bedeutung von fiskalischen Expansionen und deren Auswirkungen auf nicht-fiat Vermögenswerte wie Gold und Bitcoin.
Verständnis der finanziellen Zyklen
Hayes beginnt seine Analyse mit der Erforschung bedeutender wirtschaftlicher Zyklen, die von der Großen Depression über die Wirtschaftsbooms Mitte des 20. Jahrhunderts bis zum stagnierenden Jahrzehnt der 1970er Jahre reichen. Er unterteilt diese Transformationen in die von ihm sogenannten „Lokalen“ und „Globalen“ Zyklen, die zentral dafür sind, die breiteren makroökonomischen Kräfte zu verstehen.
Lokale Zyklen sind charakterisiert durch intensiven nationalen Fokus, in denen wirtschaftlicher Protektionismus und finanzielle Repression vorherrschen. Diese Zyklen treten häufig als Reaktionen der Regierungen auf schwere Wirtschaftskrisen auf, mit der Priorität, nationale Erholung über globale Zusammenarbeit zu stellen.
Auf der anderen Seite sind die globalen Zyklen geprägt von Perioden der wirtschaftlichen Liberalisierung, in denen der globale Handel und Investitionen gefördert werden. Dies führt oft zu deflationären Drücken durch erhöhte Konkurrenz und Effizienz auf den globalen Märkten.
Hayes untersucht die Auswirkungen jeder Zyklusart auf Vermögensklassen und stellt fest, dass während lokaler Zyklen nicht-fiat Vermögenswerte wie Gold wegen ihrer Eigenschaften als Absicherung gegen Inflation und Währungsentwertung historisch gut abschnitten.
Warum der Bitcoin-Bullenlauf wieder aufgenommen wird
Hayes zieht Vergleiche zwischen der Entstehung von Bitcoin im Jahr 2009 und dem wirtschaftlichen Umfeld der 1930er Jahre. Genau wie die Wirtschaftskrisen des frühen 20. Jahrhunderts zu transformierenden Geldpolitiken führten, ebnete der Finanzcrash von 2008 und das darauf folgende quantitative Easing den Weg für die Einführung von Bitcoin.
Er betont die Bedeutung von Bitcoin als sicherer Hafen in wirtschaftlich unsicheren und inflationsgeprägten Zeiten. Durch seine dezentralisierte und staatsunabhängige Natur sieht Hayes Bitcoin besonders geeignet, in der heutigen volatilen Wirtschaftslage eine ähnliche Rolle wie Gold in den 1930er Jahren zu spielen.
Hayes weist auf den signifikanten Anstieg des US-Haushaltsdefizits hin und prognostiziert eine lockerere Geld- und Fiskalpolitik in naher Zukunft. Dies könnte die Attraktivität und den Wert von Bitcoin weiter steigern.
Er glaubt, dass die gleichen Dynamiken, die den Wert von Vermögenswerten wie Gold während früherer wirtschaftlicher Umbrüche getrieben haben, nun dazu beitragen, den Wert von Bitcoin zu stärken.
Hayes schließt seinen Essay mit der Überzeugung, dass Kryptowährungen ein unverzichtbares Mittel zur Vermögensbewahrung in Zeiten von Inflation und finanzieller Instabilität sind. Er vergleicht die gegenwärtige Situation mit den 1930er bis 1970er Jahren und plädiert dafür, Vermögen von Fiat zu Krypto zu wechseln, um Entwertungen durch die Ausweitung und Zentralisierung der Kreditvergabe über das Bankensystem zu vermeiden.
Insgesamt zeigt Hayes' Analyse interessante Einblicke in die potenzielle Entwicklung von Bitcoin und anderen Kryptowährungen inmitten aktueller wirtschaftlicher Umbrüche und fiskalischer Entwicklungen. Seine Betrachtung historischer Zyklen bietet eine interessante Perspektive auf die Rolle von Bitcoin als Vermögensschutz in unsicheren Zeiten.
