Kobeissi Letter : Strukturelle Probleme senken Bitcoin um 25 %

Auf Einen Blick

• Der globale Kryptomarkt hat in sechs Wochen über 1 Billion USD verloren.
• Institutionelle Abhebungen und hohe Hebelwirkung sind Hauptursachen für den Rückgang.
• Bitcoin fiel um 25 % im letzten Monat, während die Marktstimmung sich verschlechtert hat.

Marktrückgang und seine Treiber

In den letzten sechs Wochen hat der globale Kryptomarkt mehr als 1 Billion USD an Wert verloren, was als einer der schärfsten Rückgänge seit Oktober gilt. Analysten zeigen sich überzeugt, dass dieser Rückgang nicht auf schwache Fundamentaldaten zurückzuführen ist, sondern auf hohe Hebelwirkungen und große institutionelle Abhebungen. Die Marktkapitalisierung von Kryptowährungen liegt nun etwa 10 % unter den Werten, die nach dem Liquidationsereignis von 19 Milliarden USD am 10. Oktober erreicht wurden.

Institutionelle Abhebungen und Hebelwirkung

Nach einem Forschungsbericht des Kobeissi Letters ist der Rückgang auf strukturelle Druckverhältnisse zurückzuführen, die in der Mitte von Oktober begannen, als institutionelle Investoren Kapital aus großen Krypto-Fonds abzogen. Für die erste Novemberwoche verzeichnete CoinShares Abhebungen von insgesamt 1,2 Milliarden USD. Diese Abflüsse passierten zu einem Zeitpunkt, als die Hebelwirkung bereits extrem hoch war.

Emotionale Schwankungen und Marktvolatilität

Der Crypto Fear & Greed Index ist auf den Wert 10 gefallen, was „Extreme Angst“ signalisiert und den Tiefststand aus Februar 2025 erreicht. Analysten bemerken, dass die hohe Hebelwirkung emotionale Schwankungen unter den Händlern verstärkt, was zu einer instabilen Stimmung führt. In den letzten 16 Tagen gab es zudem drei separierte Liquidationstage, an denen Liquidationen über 1 Milliarde USD stattfanden.

Darüber hinaus hat sich die Beziehung zwischen Bitcoin und Gold signifikant verändert. Seit der Liquidationswelle am 10. Oktober hat Gold Bitcoin um 25 Prozentpunkte übertroffen. Während Bitcoin um 25 % im letzten Monat fiel, haben auch andere risikobehaftete Vermögenswerte in der gleichen Zeit angezogen.

Ausblick auf den Kryptomarkt

Trotz des drastischen Rückgangs wird vom Kobeissi Letter argumentiert, dass sich die Fundamentaldaten im Kryptowährungsmarkt verbessert haben. Analysten skizzieren einen strukturellen Reset, der hauptsächlich durch das Auslösen von Hebelpositionen bedingt ist. Sie vermuten, dass sich die Marktbedingungen stabilisieren werden, sobald das übermäßige Risiko aus dem System beseitigt ist. Ihrer Ansicht nach könnte der Markt nahe eines Tiefpunkts sein.

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