Strategy : Aktienemission mobilisiert 359 Mio. USD für Bitcoin-Kauf

Auf Einen Blick

• Strategy hat neue Aktien ausgegeben, um Bitcoin im Wert von mehr als 357 Millionen Dollar zu kaufen.
• Die neue Richtlinie ermöglicht eine aggressive Aktienausgabe, obwohl zuvor die Ausgabe unter einem Verhältnis von 2,5 zur Markt-Nettowert (mNAV) ausgeschlossen wurde.
• Bedenken über die Verwässerung der Aktien und die Auswirkungen auf die bestehenden Aktionäre sind gewachsen.

Change in Strategy’s Aktie

In den letzten Tagen haben Analysten im Kryptomarkt Bedenken hinsichtlich der jüngsten Entscheidung von Strategy geäußert, neue Aktien auszugeben, um mehr Bitcoin zu kaufen. Am 25. August gab das Unternehmen bekannt, dass es Hunderte Millionen Dollar für neue Bitcoin-Ankäufe aufgebracht hat, nur kurz nach der Veröffentlichung einer neuen Richtlinie, die eine Abkehr von seinem früheren Versprechen markierte, keine neuen Aktien unter einem Verhältnis von 2,5 zum mNAV auszugeben.

Finanzielle Bewegungen

Laut einer SEC-Einreichung verkaufte Strategy Aktien im Wert von 309,9 Millionen Dollar zu einem durchschnittlichen Preis von 354,05 Dollar, zusätzlich zu 47,1 Millionen Dollar aus Vorzugsaktien verschiedener Klassen. Insgesamt brachte das Unternehmen mehr als 357 Millionen Dollar ein, um 3.081 Bitcoin zu erwerben, wodurch die Gesamtbestände auf 632.457 BTC erhöht wurden, was etwa 3 % aller Coins im Umlauf entspricht. Dieses Vorgehen stärkt Strategy als den größten Unternehmensinhaber von Bitcoin, wirft jedoch ernsthafte Fragen auf.

Änderung der Unternehmensrichtlinien

Am 18. August stellte Vorsitzender Michael Saylor eine neue Richtlinie vor, die sich auf den marktgerechten Nettovermögenswert (mNAV) stützt. In dieser Richtlinie wurde erklärt, dass das Unternehmen aggressiv Aktien ausgeben würde, wenn der Kurs mehr als das Vierfache seines mNAV übersteigt. Zwischen 2,5 und 4x würde die Ausgabe selektiv erfolgen. Fällt der Kurs unter 2,5x, würden die neuen Ausgaben darauf abzielen, Schulden, Dividenden und andere Bedürfnisse zu decken. Sollte der Kurs unter 1x fallen, könnte das Unternehmen Kredite aufnehmen, um eigene Aktien zurückzukaufen.

Diese neue Richtlinie steht im Widerspruch zur vorherigen, die versprach, keine neuen Aktien für den Bitcoin-Kauf auszugeben, wenn der mNAV unter 2,5x lag. Innerhalb einer Woche nach dieser Ankündigung, während der Kurs der MSTR-Aktie bei 348,92 Dollar lag und etwa 1,6x des mNAV betrug, beschloss Strategy jedoch, neue Aktien auszugeben.

Bedenken über Aktienverwässerung

Die Hauptsorge bleibt die Verwässerung. Mit jeder neuer Ausgabe von Aktien entstehen mehr Ansprüche auf den gleichen Bitcoin-Bestand, wodurch jede einzelne Aktie weniger Bitcoin als zuvor repräsentiert. Dies könnte den Wert für bestehende Aktionäre mindern, es sei denn, sie kaufen zusätzliche Aktien. Kritiker wie Peter Schiff hatten bereits vorherige Warnungen ausgesprochen, dass diese Strategie das Unternehmen in einen verwässerten Bitcoin-Fonds verwandeln könnte.

Mit der derzeitigen Verschuldungsquote von 21 % des Bitcoin-NAV und Spielraum bis zu 30 % könnte Strategy weiterhin seine Bitcoin-Reserven aufbauen. Aber die Ausgabe von Aktien bei so niedrigen Multiplikatoren senkt den Wert für die Aktionäre und könnte ernsthafte langfristige Folgen haben.

Haftungsausschluss:
Dieser Artikel dient ausschließlich zu Informationszwecken und stellt keine Finanzberatung oder Anlageempfehlung dar. Die geäußerten Meinungen sind ausschließlich die des Autors und spiegeln nicht zwingend die Ansichten von News-Krypto.de wider. Investitionen in Kryptowährungen bergen erhebliche Risiken – bitte informieren Sie sich eigenständig und konsultieren Sie einen Fachberater, bevor Sie finanzielle Entscheidungen treffen. News-Krypto.de übernimmt keine Haftung für etwaige Verluste.