Trotz der heutigen makroökonomischen Entwicklungen bewegt sich der Bitcoin-Preis weiterhin seitwärts und dürfte auf diesem Weg bleiben. Die Volatilität der Kryptowährung Nummer eins nach Marktkapitalisierung ist auf neue Tiefststände gesunken, da ihr Preis auf dem aktuellen Niveau feststeckt.
Zum Zeitpunkt des Verfassens dieses Artikels wird Bitcoin bei 26.600 $ gehandelt, mit einer Seitwärtsbewegung in den letzten 24 Stunden. In den letzten sieben Tagen verzeichnete die Kryptowährung einige Gewinne, konnte jedoch die Spanne von 28.000 bis 30.500 US-Dollar weder über- noch unterschreiten.
Analyst Dylan LeClair wies darauf hin, dass Betreiber im Derivatesektor die aktuelle Bitcoin-Preisbewegung dominiert haben. In diesem Sinne folgte das Verhältnis des BTC-Spot-zu-Derivate-Handelsvolumens der Volatilität und sank auf Allzeittiefs.
Wie in der folgenden Grafik zu sehen ist, zeigt dieses Verhältnis, dass der Spotmarkt durch den Derivatesektor unterdrückt wurde und die Händler “sich gegenseitig in Vergessenheit geraten ließen”. LeClair erklärte Folgendes:
“(…) Spot-Bären sind größtenteils die Coins ausgegangen und Spot-Bullen sind entweder vollständig im Einsatz oder stehen im Abseits. TradFi wartet auf die ETF-Genehmigung.”
Da die US-Notenbank (Fed) bis September außer Betrieb ist und die kurzfristige Unsicherheit gering ist, scheint der Preis von Bitcoin bereit zu sein, weiter um sein aktuelles Niveau zu schwanken.
In diesem Umfeld werden Derivatehändler wahrscheinlich vom Verkauf der Volatilität über verschiedene Finanzinstrumente profitieren. Daten der Derivateplattform Deribit zeigen einen Anstieg der Call-Kontrakte (Kaufkontrakte) in den Optionssektoren mit Fälligkeit von Oktober bis Dezember.
Ein von dieser Plattform der Rogue Trader Academy veröffentlichter Bericht unterstreicht die Notwendigkeit eines Katalysators, um BTC aus seinem aktuellen Bereich zu verdrängen. Der Markt bereitet sich auf die Zulassung eines Bitcoin-Spot-Exchange Traded Fund (ETF) im vierten Quartal 2023 vor, was der Grund dafür ist, dass die Spieler auf den Optionsmärkten ihre Forderungen häufen.
Der Verkauf von Volatilität war im Juli eine profitable Strategie. Da sich die Kennzahl jedoch um historische Tiefststände bewegt, werden Händler widerstandsfähiger, ihre Kontrakte auf den Derivatesektor abzuwerfen, was den Preis von BTC weiter drückt. Die Rogue Trader Academy erklärte:
“(…) Diejenigen, die Volatilität verkaufen (Gamma-Verkäufer), zögern zunehmend, bei so historisch niedrigen impliziten Volatilitätsniveaus abzustoßen, insbesondere da für diese Woche wichtige Wirtschaftsdaten wie der US-Verbraucherpreisindex (CPI) am Horizont stehen.”
In diesem Umfeld mit geringer Volatilität und geringer Liquidität kann nur ein Katalysator BTC bis zum Jahresende über 30.000 US-Dollar und über 40.000 US-Dollar treiben. In diesem Zusammenhang scheint etwas offensichtlich zu sein: Bitcoin scheint allen bullischen Erzählungen voraus zu sein und dürfte für den Rest des Jahres 2023 in der Branche eine Outperformance erzielen.
