Bitcoin (BTC) hat in der letzten Woche um 15 Prozent zugelegt. Dies geht aus einer aktuellen Stellungnahme hervor, in der der Experte Thorn seine Einschätzungen zum aktuellen Geschehen auf dem Bitcoin-Markt teilt. Thorn warnt zugleich davor, dass sich der sogenannte “Bitcoin-Gamma-Squeeze” der letzten Woche möglicherweise wiederholen könnte.
Der Bitcoin-Gamma-Squeeze tritt auf, wenn Optionshändler gezwungen sind, Spot-BTC im Wert von 20 Millionen US-Dollar zu kaufen, wenn der Bitcoin-Preis um 1 Prozent steigt und die Marke von 35.750 bis 36.000 US-Dollar erreicht. Diese Käufe könnten zu einer erhöhten Volatilität führen, wenn sich der Bitcoin-Preis diesen Niveaus nähert.
Thorn erklärt in seiner Stellungnahme auch die Mechanik dieses Phänomens. Wenn Händler eine Short-Position im Gamma halten und der Preis steigt, oder wenn sie eine Long-Position im Gamma haben und der Preis fällt, müssen sie vor Ort kaufen, um eine neutrale Position beizubehalten. Dies verstärkt Preisbewegungen und kann zu einer erhöhten Volatilität führen.
Der Experte betont zudem die Bedeutung von On-Chain-Daten für das Verständnis dieser Dynamik. Er weist darauf hin, dass es eine Divergenz zwischen dem Angebot von langfristigen Inhabern und dem Angebot, das sich in weniger als 24 Stunden bewegt hat, gibt. Diese Divergenz deutet darauf hin, dass das Angebot in der Kette knapper wird, da langfristige Inhaber ihre Bestände nicht verkaufen und möglicherweise darauf warten, dass der Preis weiter steigt.
Thorn macht auch auf das Verhältnis von Marktpreis zu realisiertem Preis aufmerksam, das einen Aufschluss über die Bewertung von Bitcoin im Vergleich zu seinem historischen Durchschnitt gibt. Ein hoher positiver Z-Score deutet auf eine mögliche Überbewertung hin, während ein negativer Z-Score auf eine Unterbewertung hinweist. Derzeit zeigt dieses Verhältnis Ähnlichkeiten mit früheren Bullenläufen.
Eine weitere Beobachtung von Thorn betrifft die Komprimierung der relativen Kostenbasis, die in der Vergangenheit vor Bullenmärkten beobachtet wurde. Dies deutet darauf hin, dass es einen Konsens über den Wert von Bitcoin zwischen verschiedenen Arten von Inhabern gibt.
Zusammenfassend lässt sich sagen, dass Thorn keine direkte Prognose über den kurzfristigen Preis von Bitcoin macht, aber seine Analyse gibt einen umfassenden Überblick über die aktuelle Marktdynamik. Die Kombination aus potenziellem Gamma-Squeeze, sinkender On-Chain-Liquidität und historischen Mustern deutet alles auf ein günstiges Umfeld für Bitcoin-Bullen hin.
Zum Zeitpunkt der Drucklegung wurde Bitcoin bei 34.249 US-Dollar gehandelt.
