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Der Bullenmarkt für Kryptowährungen ist noch lange nicht vorbei

  • Ein hässlicher Start ins Jahr 2022
  • Volatilität ist das Markenzeichen der Anlageklasse
  • Die Inflation wird so schnell nicht verschwinden und wird die Werte der Fiat-Währungen weiter untergraben
  • Fintech und Inflation – Kryptos bieten eine Alternative
  • Bitcoin und Ethereum Boden finden - Der Bullenmarkt ist noch nicht vorbei

Die US-Notenbank hat die Charakterisierung des Aufschwungs als „vergänglich“ auf der FOMC im Dezember . Nachdem Präsident Biden den Vorsitzenden Powell für eine zweite Amtszeit nominiert hatte, und nach den neuesten Verbraucherpreisindexdaten beschleunigte die Fed die Drosselung der quantitativen Lockerung und bereitete bereits bei der FOMC-Sitzung im März 2022 die Voraussetzungen für eine Abhebung von einem Fed-Funds-Zinssatz von null Prozent vor .

In den frühen Tagen des Jahres 2022 ist die Zentralbank hin und her gegangen, um ihre Bilanz zu reduzieren. Dennoch spiegelte das FOMC im Dezember wider, dass in den kommenden Monaten ein Übergang von der quantitativen Lockerung zur quantitativen Straffung möglich ist.

Die Inflation belastet die Fiat-Währungswerte, da sie die Kaufkraft untergräbt. Der Rückgang der , , , , und anderer Fiat-Währungen, die ihren Wert aus dem vollen Vertrauen und Kredit in die Regierungen ableiten, die gesetzliche Zahlungsmittel ausgeben, ist nicht ohne weiteres ersichtlich, wenn ein Deviseninstrument gegenüber einem anderen gemessen wird. Allerdings haben die Fiats im Vergleich zu Aktien, Rohstoffen, Immobilien und Kryptowährungen im Jahr 2021 an Wert verloren.

Kryptowährungen sind eine Alternative zu anderen Tauschmitteln, die eine libertäre Wirtschaftsideologie widerspiegeln. Während Zentralbanken, Finanzbehörden, Währungsbehörden und Regierungen die Geldpolitik erweitern und straffen können, um die Geldmenge zu beeinflussen, sind Kryptowährungen anders. Kryptowerte hängen von Angebot und Nachfrage ab, die von Marktteilnehmern ohne staatliche Eingriffe festgelegt werden. Daher verursachte der Inflationsdruck wahrscheinlich den Anstieg der Marktkapitalisierung der Anlageklasse um über 180 % im Jahr 2021.

Bullenmärkte bewegen sich selten in einer geraden Linie, und Korrekturen können schnell und brutal sein. In einer volatilen Anlageklasse wie Kryptos war die Preisbewegung geradezu schwindelerregend, und die Anlageklasse der Kryptowährung hat das Jahr 2022 mit einer rückläufigen Note begonnen.

Ein hässlicher Start ins Jahr 2022

Die führenden Kryptowährungen und die Marktkapitalisierung der Anlageklasse begannen am 10. November zu fallen und bewegten sich bis 2022 weiter nach unten.

Bitcoin täglich

Quelle: CQG

Wie das Diagramm zeigt, zeigten die Januar-Futures am 10. November ein rückläufiges Key-Reversal-Handelsmuster, als der Preis ein Hoch von 69.820 $ erreichte und unter dem Tief des Vortages schloss. Am 31. Dezember 2021 schlossen die Futures bei 46.275 $, und Ende letzter Woche lag die führende Kryptowährung auf dem Niveau von 43.330 $, 37,9 % unter dem Hoch vom 10. November.
Ethereum  Täglich
Quelle: CQG

Die Januar-Futures erreichten am 10. November ein Hoch von 4.972,75 $, zeigten das gleiche rückläufige Muster und schlossen das Jahr 2021 auf dem Niveau von 3.685 $. Bei 3.340 $ am 14. Januar Ethereum lag 32,8 % unter seinem Rekordhoch von Mitte November.

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Unterdessen betrug die Marktkapitalisierung der Kryptowährungs-Anlageklasse am 31. Dezember 2,166 Billionen US-Dollar und am 17. Januar 2,091 Billionen US-Dollar, was einem Rückgang von 3,5 % im bisherigen Jahresverlauf 2022 entspricht Ethereum liegen im Jahr 2022 um 6,4 % bzw. 9,4 % niedriger. Die führenden Kryptos haben in diesem Jahr bisher hinter der Anlageklasse zurückgeblieben, da andere Token besser abgeschnitten haben als die beiden dominierenden Kryptowährungen.

Volatilität ist das Markenzeichen der Anlageklasse

Die Marktteilnehmer sind an wilde Preisschwankungen in der Anlageklasse der Kryptowährungen gewöhnt, wobei sich die Token-Preise routinemäßig verdoppeln, verdreifachen und mehr als halbieren.

Bitcoin wöchentlich

Quelle: CQG

Das wöchentliche Bitcoin-Futures-Diagramm zeigt, dass die wöchentliche historische Volatilität im Jahr 2021 zwischen 42,57 % und 128,50 % gehandelt wurde. Auf dem Niveau von 50,9 % am 14. Januar lag die Kennzahl der Preisabweichung näher am Tief als am Hoch seit Anfang 2021.

Ethereum  Wöchentlich

Quelle: CQG

Ethereum Futures begannen im Februar 2021 mit dem Handel. Die wöchentliche historische Volatilität wurde von Februar bis Dezember 2021 von einem Tiefststand von 38,92 % bis zu einem Höchststand von 149,95 % gehandelt. Am 14. Januar lag er wöchentlich bei 49,7 % Ethereum Die Volatilität war ebenfalls nahe dem Tief.

Der Rückgang der Preisvarianz zeigt, dass sich die führenden Kryptos nach den Bewegungen vom Hoch vom 10. November konsolidieren. Während beide Anfang 2022 niedrigere Tiefststände erreichten, hat sich die Preisbewegung bei Bitcoin und Bitcoin beruhigt Ethereum die Preise erholen sich von den jüngsten Tiefstständen.

Die Inflation wird so schnell nicht verschwinden und wird die Werte der Fiat-Währungen weiter untergraben

Letzte Woche berichtete das US Bureau of Labor Statistics, dass der Verbraucherpreisindex im Dezember gestiegen ist und 2021 7 % erreicht hat. Das Barometer, das Lebensmittel und Energie ausschließt, lag bei 5,5 %. Das Inflationsziel der Fed liegt bei durchschnittlich 2 %. Der stieg 2021 um fast 10 %.

Die Zentralbank hat die Drosselung der quantitativen Lockerung beschleunigt, die voraussichtlich im März 2022 enden wird, und damit die Voraussetzungen für einen Start von einem kurzfristigen Fed-Funds-Zinssatz von null Prozent geschaffen. Darüber hinaus hat die Fed eine Reduzierung ihrer Bilanz diskutiert, was bedeutet, dass Schuldtitel bei Fälligkeit aus ihrer geschwollenen Bilanz abgezogen werden können. Eine Reduzierung der Bilanzsumme würde die Zentralbank von einer quantitativen Lockerung zu einer quantitativen Straffung bewegen und höhere Zinssätze weiter entlang der Renditekurve fördern.

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Unterdessen sehen die jüngsten Prognosen des FOMC einen Zinssatz von 0,90 % Fed Funds im Jahr 2022 und 1,60 % im Jahr 2023 vor. Selbst wenn die Inflation nachzulassen beginnt, was keine Gewissheit ist, werden die kurzfristigen Realzinsen das ganze Jahr 2022 und vielleicht 2023 hindurch negativ bleiben Der reale Zinssatz ist der aktuelle Zinssatz abzüglich der Inflationsrate.

Die Inflation frisst die Kaufkraft des Geldes auf. In den letzten fast zwei Jahren haben Zentralbankliquidität, staatliche Anreize und pandemiebedingte Lieferkettenprobleme eine inflationäre Zündschnur entfacht, die schwer zu löschen sein wird. Darüber hinaus nährt ein Arbeitskräftemangel, der höhere Löhne zwingt, das Inflationsfeuer.

Fintech und Inflation – Kryptos bieten eine Alternative

Die Fintech-Revolution hat die Geschwindigkeit und Effizienz des Bank- und Finanzwesens erhöht. Die Entwicklung von Fintech umfasst die neuen Tauschmittel, Kryptowährungen. Regierungen sind notorisch langsame Institutionen. Die Reaktion der US-Notenbank auf die Inflation ist ein perfektes Beispiel für eine verzögerte Reaktion auf ein wirtschaftliches Ereignis. Die Leute neigen dazu, mit ihren Taschenbüchern und Brieftaschen abzustimmen. Das Vertrauen in die staatlichen Institutionen ist gesunken, da die Inflation in den letzten Monaten gestiegen ist.

Fintech befasst sich mit Geschwindigkeit und Effizienz. Es sollte nicht überraschen, dass Kryptowährungen zu inflationsempfindlichen Instrumenten geworden sind. Da die Regierungen nicht in die Märkte eingegriffen haben, ist der Wert eine Funktion des Kaufs und Verkaufs auf dem Markt. Darüber hinaus können Regierungen zwar nach Herzenslust Fiat-Währungen ausgeben, das Krypto-Angebot wird jedoch nur durch Mining-Aktivitäten erweitert.

Mit der Inflation auf dem höchsten Stand seit vier Jahrzehnten werden die Kryptowährungswerte wahrscheinlich einen Tiefpunkt finden und ihren Aufwärtstrend wieder aufnehmen.

Bitcoin und Ethereum Boden finden - Der Bullenmarkt ist noch nicht vorbei

Bullenmärkte bewegen sich selten in geraden Linien, und Korrekturen können brutal sein. Der Rückgang von Bitcoin von fast 70.000 $ auf unter 40.000 $ pro Token beim jüngsten Tiefstand ist ein Beispiel dafür, wie korrigierende Preisaktionen den Glauben selbst des hingebungsvollsten Bullen erschüttern können.

Kryptos sind jedoch nicht die einzigen Märkte, die schwere Bullenmarktkorrekturen erfahren. NYMEX-Futures fielen von einem Hoch von 85,41 $ Ende Oktober auf ein Tief von 62,43 $ Anfang Dezember, ein Rückgang von 26,9 % in sechs Wochen. COMEX-Futures wurden von einem Hoch von 4,8985 $ pro Pfund im Mai 2021 bis zu einem Tief von 3,9615 $ im August gehandelt, was einem Rückgang von 19,1 % in drei Monaten entspricht. Futures bewegten sich von 1.711,20 $ im Mai 2021 auf ein Tief von 488 $ pro 1.000 Board-Fuß im August, was einer Korrektur von 71,5 % entspricht.

Die Rohstoffpreise haben sich erholt, seit sie die Tiefststände erreicht haben, und ich vermute, dass Bitcoin, Ethereum, und andere Kryptowährungen befinden sich auf demselben Weg. Die Inflation untergräbt die Kaufkraft des Geldes, und wir messen den Wert von Kryptowährungen und anderen Vermögenswerten in Dollar. Erhöhte Inflation und negative Realzinsen werden wahrscheinlich dazu führen, dass sich das Muster höherer Tiefs und höherer Hochs bei Kryptowährungen und vielen anderen Anlageklassen fortsetzt.

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