Der Bitcoin Kurs ist derzeit so stabil, dass einige Experten ihn bereits scherzhaft mit einem Stablecoin vergleichen. Aus historischer Sicht birgt dieses niedrige Volatilitätsniveau jedoch ein hohes Risiko. Wie Glassnode berichtet, handelt BTC in einer unglaublich kleinen Spanne von 869 $ und trennt das Wochentief und -hoch nur um 4,6 %.
Glassnode befasst sich in seinem neuen Wochenbericht mit diesen bärischen Risiken, aber auch mit zinsbullischen Gelegenheiten. Perioden extrem niedriger Volatilität waren in der Geschichte von Bitcoin sehr selten. Letztendlich gab es entweder eine extrem starke Bewegung nach oben oder nach unten.
Der Bärenfall für den Bitcoin-Preis
Auf der Bärenseite zeigt die historisch niedrige On-Chain-Nutzung einige Parallelen zum Bärenmarkt 2018.
Seit August stagniert die Wachstumsrate der Adressen mit Guthaben ungleich Null. Das Überweisungsvolumen in USD ist ebenfalls auf 19,2 Milliarden US-Dollar pro Tag eingebrochen und liegt damit unter dem Höchststand des Überweisungsvolumens im Dezember 2017 und nur knapp über den Tiefstständen von Mai bis Juli 2021.
Wie Bitcoinist gestern berichtete, ist die Kapitulation der Miner derzeit das größte marktinterne Risiko. Laut Glassnode ist der Hash-Preis auf ein Allzeittief von 66,5.000 $/Tag pro eingesetztem Exahash gefallen.
Obwohl der Hash-Preis jetzt unter die Halbierungstiefs nach 2020 fällt coin Preise von ~2x, zeigt dies, wie extrem der jüngste Anstieg der Haschratenkonkurrenz geworden ist.
Darüber hinaus schätzt Glassnode, dass sich die Guthaben der Miner seit 2019 verzehnfacht haben und sich nun auf 78,2.000 BTC belaufen, was 1,509 Milliarden US-Dollar bei einem Preis von 19,3.000 US-Dollar entspricht.
Die sich derzeit entwickelnde Kombination aus Bergleuten am Rande der Rentabilität und einem enorm hohen Bestand an BTC mit dünnen Auftragsbüchern, historisch niedriger Nachfrage und anhaltender makroökonomischer Unsicherheit bilden einen explosiven Cocktail, der nicht unterschätzt werden sollte.
Der Bullenfall
Allerdings gibt es auch gute Argumente für einen Bullenkoffer. In erster Linie zeigen HODLer weiterhin eine sehr starke Überzeugung und haben ein Allzeithoch erreicht coin Eigentum, während sie sich „standhaft“ weigern, Coins auf den Markt zu bringen.
Auch die an Krypto-Börsen gehaltenen Reserven schrumpfen unaufhaltsam und befinden sich derzeit auf dem Niveau von Januar 2018, während mehr als 3 Milliarden US-Dollar pro Monat an Stablecoin-Kaufkraft einfließen.
Ebenso weisen andere On-Chain-Daten auf eine anhaltende Akkumulationsperiode hin. Sowohl kleinere Anleger (< 1 BTC) als auch Wale (bis 10.000 BTC) haben ihr Verhalten auf Nettoakkumulation und -vermehrung geändert.
Das Gleiche gilt für Short-Term Holders (STHs). Das Volumen der Münzen, die zu Preisen zwischen 18.000 und 20.000 $ an neue Käufer weitergegeben werden, nimmt erheblich zu. Glassnode schloss seine bullishe These mit den Worten:
Das derzeit bullishe Argument für Bitcoin ist eine unerschütterliche Überzeugung und ein anhaltendes Gleichgewichtswachstum der HODLer-Kohorte. Flüssige Münzen fließen weiterhin aus den Börsen, die relative Kaufkraft von Stablecoins nimmt zu, und extreme Volatilität und schwerwiegende Nachteile haben es bisher nicht geschafft, die eingefleischtesten Gläubigen von Bitcoin abzuschütteln.
Zum Zeitpunkt der Drucklegung handelte BTC weiterhin in seiner unglaublich engen Spanne.
Die Volatilität von Bitcoin versiegt. Quelle: TradingView
