Eine Bestandsaufnahme des US-Krypto-Razzia

Willkommen zur neuesten Ausgabe des dieswöchigen Cryptofinance-Newsletters, in dem wir eine Bilanz des holprigen Starts von Binance ins Jahr 2023 ziehen.

Eine Folge des Zusammenbruchs der Kryptomärkte im vergangenen Jahr ist, dass die Überlebenden größer und zentraler geworden sind.

Wie Binance herausfindet, bringt ein großer Maßstab eine große Prüfung mit sich. Lassen Sie uns also einen Überblick über das bisherige Jahr für den Austausch ohne Hauptsitz geben.

In der ersten Woche des Jahres 2023 intervenierte die Securities and Exchange Commission auf ein Angebot der US-Tochtergesellschaft der Börse, die Vermögenswerte des bankrotten Krypto-Kreditgebers Voyager zu kaufen.

Dann benannte die Finanzkriminalitätsbehörde Fincen Binance als Gegenpartei von Bitzlato, einer obskuren Krypto-Börse, die angeblich mit illegalen Krypto-Fonds und dem Darknet in Verbindung steht. Die Anordnung war die erste ihrer Art im Rahmen eines mächtigen neuen Gesetzesabschnitts zur Bekämpfung der russischen Geldwäsche. Binance sagte, es sei erfreut, die Strafverfolgungsbehörden bei ihren Ermittlungen zu unterstützen. Ein Sprecher fügte hinzu, es habe ein „Team von über 750 Mitarbeitern in globalen Compliance-Rollen sowie ein Team ehemaliger Bundesvollzugsbeamter, die rund um die Uhr arbeiten, um Fälle gegen Organisationen wie Bitzlato zu unterstützen“.

Ende des Monats enthüllte ich, dass Binance die gleichen Washingtoner Lobbyisten wie seine US-Tochter angezapft hat. Zusammen mit der Tatsache, dass Vorstandsvorsitzender Changpeng Zhao der letztendliche wirtschaftliche Eigentümer von Binance US ist, untergräbt dies die Behauptung der Offshore-Gruppe, dass die beiden Handelsplattformen getrennt voneinander operieren.

„Die Regierung betrachtet denselben wirtschaftlichen Eigentümer beider Unternehmen und betrachtet sie als eine Einheit“, sagte ein Washingtoner Lobbyist, der einmal von Binance um einen Job gebeten wurde.

Das war also Januar. Weiter zum Februar: Binance hat Banküberweisungen in US-Dollar vorübergehend eingestellt, ohne einen Grund für die Aussetzung zu nennen.

Mitte des Monats stellten die New Yorker Finanzaufsichtsbehörden die Ausgabe von BUSD ein, einer Stablecoin der Marke Binance, die noch vor ein paar Monaten 40 Prozent des Handelsvolumens an der Börse ausmachte.

Zhao sagte, BUSD sei „nie ein großes Geschäft“ für die Börse gewesen, aber die Daten seien nicht auf seiner Seite.

Binance glaubt, dass die Lücke, die der Token hinterlassen hat, dessen Marktkapitalisierung gesunken ist, durch andere Stablecoins ersetzt wird. Aber Analysten sagten mir Anfang dieser Woche, dass die Börse nicht unbedingt unbeschadet davonkommen wird.

Die Börse hat sich sehr bemüht, ihr Image aufzupolieren, und im Laufe der Zeit namhafte Compliance-Mitarbeiter eingestellt, darunter Tigran Gambaryan und Greg Monahan, frühere Schwergewichte beim IRS bzw. beim US-Finanzministerium.

„Sie haben buchstäblich ein Traumteam von Ermittlern für illegale Finanzen eingestellt“, sagte mir letzten Monat eine Person, die mit dem Innenleben der US-Regierung vertraut ist.

Aber die wachsende Liste der Compliance-Schluckaufe von Binance sollte eine Warnung für das sein, was von der Kryptoindustrie übrig bleibt. Während ihrer vielen Kontroversen ist die Börse erfolgreich zu einer Größe aufgebläht worden, die ihre Konkurrenten in den Schatten stellt. Tatsächlich zeigen die Daten von CryptoCompare, dass die Börse jetzt mehr als 60 Prozent des Krypto-Spotmarktes kontrolliert.

Mit anderen Worten, an der Spitze der angeblich dezentralisierten Kryptoindustrie, die sich auf Kollisionskurs mit amerikanischen Regulierungsbehörden befindet, die erst in diesem Jahr eine Who-is-Who-Liste prominenter Krypto-Gruppen ins Visier genommen haben, besteht ein Schlüsselmann-Risiko.

„Der Erfolg seiner größten Börse ist entscheidend, um die Märkte am Leben zu erhalten. Die Industrie, die die Bibel der Dezentralisierung predigt, betet für das Überleben ihrer am stärksten zentralisierenden Kraft“, sagte mir Charley Cooper, ehemaliger Stabschef der Commodity Futures Trading Commission.

Was halten Sie von Binance und seiner Position auf dem breiteren Kryptomarkt? Senden Sie mir wie immer eine E-Mail mit Ihren Gedanken an scott.chipolina@ft.com.

Wöchentliche Höhepunkte:

• Ein weiterer ehemaliger FTX-Manager gibt nach: Nishad Singh, zuvor technischer Leiter der bankrotten Börse, bekannte sich in den USA in sechs Strafanzeigen schuldig. Die SEC war auch hinter Singh her und behauptete, der ehemalige FTX-Überflieger habe den Code erstellt, der es ermögliche, FTX-Kundengelder an die Schwesterhandelsfirma Alameda Research umzuleiten.

• Marathon Digital Holdings, eine an der Nasdaq notierte Krypto-Mining-Gruppe, beantragte eine Verlängerung der Frist für ihren Jahresbericht, nachdem sie „bestimmte Buchhaltungsfehler“ entdeckt hatte. In dieser SEC-Einreichung sagte das Unternehmen, dass seine Finanzberichte für das im Dezember 2021 endende Jahr „nicht mehr verlässlich sein sollten“. Chris Brendler, Senior Research Analyst bei DA Davidson, sagte, die SEC sei weniger besorgt über Bergbauunternehmen als über Krypto-Börsen und Kreditgeber, aber das Problem weise auf ein „größeres Problem“ der Regulierung von Krypto hin.

• Das Cybersicherheitsunternehmen SonicWall hat diese Woche seinen jährlichen Bedrohungsbericht veröffentlicht, der enthüllt, dass Kryptojacking-Angriffe im vergangenen Jahr um mehr als 40 Prozent zugenommen haben. Im Gegensatz zu Ransomware fliegt Cryptojacking – die Praxis, den Computer eines anderen zu kapern, um Kryptowährungen zu schürfen – unter dem Radar, aber das bedeutet nicht, dass es kein Grund zur Beunruhigung ist. „Täuschen Sie sich nicht, Kryptojacking ist ein High-Stakes-Spiel mit schwerwiegenden Folgen“, sagte mir Bob VanKirk, Chief Executive von SonicWall.

Soundbite der Woche: BoE kritisiert Krypto als Zahlungsmittel

Der Fokus der Bank of England auf die Schaffung eines digitalen Pfunds bedeutet, dass sie mehr Team Britcoin als Team Bitcoin ist. Trotzdem waren die Kommentare von Sir Jon Cunliffe, stellvertretender Gouverneur für Finanzstabilität bei der BoE, bei einer parlamentarischen Anhörung besonders schlagkräftig:

„Niemand würde es benutzen [crypto tokens] als Geld – nun, manche Leute würden das tun, aber sie stehen wahrscheinlich außerhalb des Strafrechts und der Finanzregulierung.“

Data Mining: Die Bankenkrise von Crypto beißt Silvergate

Die Aktien der kryptofokussierten Bank Silvergate haben diese Woche einen absoluten Schlag erlitten.

Am späten Mittwoch teilte die Bank mit, dass sie ihren Jahresbericht nicht bei der SEC einreichen könne, da sie evaluiere, ob eine immer schwächer werdende Kapitalausstattung ihre Überlebensfähigkeit beeinträchtigen würde. Es musste Vermögenswerte verkaufen, um die Rückzahlung von Bundesdarlehen zu unterstützen. Wenig überraschend verloren die Aktien am folgenden Tag an der Wall Street fast 60 Prozent.

Silvergates Flirt mit dem Schicksal hat lange auf sich warten lassen. Die Bank setzte stark darauf, Dienstleistungen wie Zahlungen an die Kryptoindustrie anzubieten, so sehr, dass sie Sam Bankman-Frieds ehemaliges FTX-Imperium als Kunden gewann.

Diese Woche haben Krypto-Unternehmen wie Coinbase und Galaxy Digital die Verbindungen zu Silvergate abgebrochen, das über eine vollständige Suite von Lizenzen traditioneller Finanzaufsichtsbehörden verfügt.

Wie bei vielen anderen Krypto- (oder Krypto-exponierten) Unternehmen korreliert die finanzielle Gesundheit der Bank mit der des Marktes für digitale Vermögenswerte. Seit dem Höhepunkt des Bitcoin-Preises im November 2021 sind die Aktien von Silvergate um atemberaubende 97 Prozent von 219 $ auf 5 $ gefallen.

Im vergangenen Jahr meldete die Bank einen Gesamtjahresverlust von 949 Millionen US-Dollar, im krassen Gegensatz zu ihrem Gewinn von 76 Millionen US-Dollar im Jahr 2021. Die US-Bankbehörden haben die von ihnen beaufsichtigten Banken wiederholt vor den Risiken gewarnt, die mit dem Umgang mit Krypto verbunden sind. Nichts bringt dies besser auf den Punkt als Silvergate.

Cryptofinance wird von Philip Stafford herausgegeben. Bitte senden Sie alle Gedanken und Rückmeldungen an cryptofinance@ft.com.

Ihre Kommentare sind willkommen.