Auf Einen Blick
- Der Ethereum-Preis fiel zwischen dem 26. und 28. März um 9,3 % und erreichte den Wert von 1.860 US-Dollar.
- Die Korrektur führte zu Liquidationen in Höhe von über 114 Millionen US-Dollar bei gehebelten ETH-Futures.
- Aktuell zeigt die ETH-Futures-Prämie einen Mangel an Nachfrage für gehebelte Käufe.
Kursverfall und Liquidationen
In einem spürbaren Rückgang fiel der Preis von Ethereum (ETH) zwischen dem 26. und 28. März um 9,3 % auf 1.860 US-Dollar, was den ersten Test dieses Niveaus seit zwei Wochen darstellt. Dieser Rückgang führte zu über 114 Millionen US-Dollar an Liquidationen von gehebelten ETH-Futures, was die Prämie im Vergleich zum regulären Spotmarkt auf das niedrigste Niveau seit über einem Jahr sinken ließ. Einige Händler interpretieren die extrem niedrige ETH-Futures-Prämie als ein Signal für einen möglichen Preisboden.
Marktsituation und Futures-Prämie
Typischerweise handeln die monatlichen Futures von ETH über dem regulären Spotpreis, da Verkäufer eine Entschädigung für den längeren Abwicklungszeitraum verlangen. Ein annualisierter Premium von 5 % bis 10 % deutet in der Regel auf neutrale Märkte hin. Am 8. März fiel der ETH-Futures-Premium jedoch auf unter diesen Schwellenwert, nachdem der Preis in den zwei Wochen zuvor um 24 % gefallen war. Aktuell deutet die 2 % annualisierte Prämie auf eine geringe Nachfrage nach gehebelten Käufen hin, die durch die aktuellen Preisbewegungen stark beeinflusst wird.
Veränderungen bei Optionen und Bedenken der Marktteilnehmer
Um herauszufinden, ob große Investoren (Whales) das Interesse an Ethereum verloren haben, ist es wichtig zu beobachten, wie der Markt Put-Optionen (Verkauf) im Vergleich zu Call-Optionen (Kauf) bewertet. Ein Anstieg des 25 % Delta Skew-Kennwerts über 6 % zeigt, dass Händler einen Preisrückgang erwarten. Momentan liegt der Delta Skew bei 7 %, was auf ein fehlendes Vertrauen unter professionellen Händlern hindeutet und die Wahrscheinlichkeit weiteren Verkaufsdrucks erhöht.
Analysten führen den starken Rückgang der Aktivitäten im Ethereum-Netzwerk als Hauptgrund für die verminderte Attraktivität von ETH an. Einige weisen darauf hin, dass der Übergang zu Layer-2-Lösungen die Gebührenpotenziale des Basisnetzwerks erheblich verringert hat. Da Kapitalzuflüsse benötigt werden, um Netzwerk-Validatoren zu entschädigen, führt der Mangel an Zuflüssen zu einer erhöhten ETH-Ausgabe, was die Nettorenditen aus dem nativen Staking negativ beeinträchtigt.
Wettbewerb und zukünftige Entwicklungen
Die Konkurrenz für Ethereum hat sich seit der Einführung von Blockchains wie BNB Chain und Solana erheblich ausgeweitet, einschließlich Netzwerken, die auf spezifische Herausforderungen ausgerichtet sind. Der Erfolg gewisser dezentraler Anwendungen könnte den Kryptomarkt erheblich beeinflussen. Beispielsweise plant Ethena, ein Protokoll für synthetische Dollar auf Ethereum, den Wechsel zu einer eigenen Layer-1-Blockchain und hat dafür jüngst 100 Millionen US-Dollar gesammelt.
Obwohl derzeit die Verkaufsdruck hoch ist und die Marktstimmung bearish erscheint, könnte eine bevorstehende große Protokollaktualisierung positive Impulse geben. Investoren sollten die praktischen Vorteile des Ethereum-Updates „Pectra“ aufmerksam verfolgen, insbesondere im Hinblick auf die Basisgebühren und die generelle Benutzerfreundlichkeit.
Insgesamt bleiben die Chancen, dass ETH den breiteren Altcoin-Markt übertreffen wird, bis zu dieser Aktualisierung gering.
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