Grayscale – der weltweit größte Bitcoin-Fonds – traf sich Berichten zufolge vergangene Woche privat mit der Securities and Exchange Commission (SEC). Das Unternehmen argumentierte, dass die Kommission seinen Übergang zu einem Bitcoin Spot ETF genehmigen sollte, um einen Wert von über 8 Milliarden US-Dollar für seine Anleger freizusetzen.
Warum Greyscale konvertieren?
In einer mit CNBC geteilten Präsentation behauptete Grayscale, dass ein Bitcoin-Spot-ETF „nicht riskanter als ein Bitcoin-Futures-ETF“ wäre. Das Unternehmen ist der Ansicht, dass sowohl Spot- als auch Futures-Märkte aufgrund ihrer erheblichen Überschneidung bei den Bestandteilen und eng korrelierten Preisen von denselben Inputs beeinflusst werden.
Grayscale hält derzeit über 640.000 Bitcoin im Namen von über 850.000 US-Konten. Das sind etwa 3,4 % des Gesamtangebots von Bitcoin, das zum Zeitpunkt des Verfassens dieses Artikels 18,6 Milliarden US-Dollar wert war.
Der Fonds fungiert als Weg für Unternehmen wie Cathie Woods Ark Invest, um ein Preisengagement bei Bitcoin zu erlangen. Die technischen Daten des Fonds unterscheiden sich jedoch von denen börsengehandelter Fonds, was dazu führt, dass der Preis von Bitcoin weniger genau nachverfolgt wird.
Im Moment wird der eigentliche Trust von Grayscale – GBTC – mit einem Abschlag von 25 % auf seine zugrunde liegenden Bitcoin-Bestände gehandelt. Das Unternehmen argumentiert, dass dieser Rabatt bei der Umwandlung in einen ETF verschwindet, was den derzeitigen Anlegern einen immensen Wert bringt.
Kampf gegen die SEC
Die Kampagne von Grayscale zur Umstellung seines Fonds war langwierig und mühsam. Im Gegensatz zu vergleichbaren Gremien in anderen Ländern hat die SEC aus Angst vor Marktmanipulation äußerst gezögert, einen Bitcoin-Spot-ETF zu genehmigen.
Grayscale weigert sich jedoch, seinen Ambitionen nachzugeben und setzt die Kommission weiterhin unter Druck, um die Umwandlung von Spot-ETFs zu genehmigen. Es hat seine Investoren bereits ermutigt, über 3000 Briefe in Richtung der SEC zu schicken, um seinen Antrag zu unterstützen, und sogar damit gedroht, sie zu verklagen, wenn sie es nicht tun.
Wie CEO Michael Sonnenshein behauptet, hat die Kommission es versäumt, zwei ähnliche Produkte zwischen Futures-ETFs und Spot-ETFs gleich zu behandeln. Wenn die Kommission den Antrag von Grayscale ablehnt, kann sie daher für einen Verstoß gegen das Verwaltungsverfahrensgesetz haftbar gemacht werden.