Mit einem physisch abgewickelten Bitcoin-ETF am Horizont rechnen Skeptiker mit Manipulationsrisiken ähnlich denen von Gold
Ein greifbarer Bitcoin-ETF mag wie ein Segen für das Wachstum und die Bewertung von Kryptowährungen erscheinen. Es gibt jedoch Bedenken, dass er den Gold- und Silber-ETFs ähneln könnte, bei denen fiktive BTC-Bestände als Hebel für Termingeschäfte verwendet werden. Schnelle Preisanstiege könnten durch die Freigabe dieses erfundenen Angebots ausgeglichen werden. Anstatt echten Bitcoin zu erwerben, würde der Kauf eines Bitcoin-ETFs das tatsächliche Angebot nicht verringern. Die Betreiber des ETFs könnten Positionen nutzen, die ihre überprüfbaren Vermögenswerte bei weitem überschreiten und so die Preise beeinflussen.
Am 16. Oktober 2023 äußerte sich Josef Tětek, ein BTC-Analyst bei Trezor, zu diesem Thema und sagte, dass ein “ETF die Verfiatung von Bitcoin” sei. Tětek ist der Meinung, dass ein ETF langfristig möglicherweise nicht von Vorteil für Bitcoin wäre. Er behauptete: “Ein Bitcoin-ETF ist eine der schlimmsten Dinge, die der Bitcoin-Adoption passieren können. Es ist ein Angriff auf die Selbstverwahrung und ersetzt die tatsächliche Nutzung (ob als Tauschmittel oder Wertspeicher) durch dumme Preisspekulation.”
Tětek ging noch weiter ins Detail:
ETFs sind viel schlimmer als Börsen, denn wir können zumindest Bank-Runs auf Börsen verursachen und ihre Solvenz testen – und wenn sich herausstellt, dass sie ein Bitcoin-Ponzi-Schema auf Papier betreiben, brechen sie zusammen, bevor sie zu groß werden (FTX, Blockfi, etc.).
Das erste börsengehandelte Goldprodukt (ETP) debütierte 1961 als geschlossener Investmentfonds. 1983 öffnete es seine Türen für eine breitere Investorenbasis. 1986 fand es seinen Platz an der US-Börse, nachdem es zwei Jahrzehnte lang an der Toronto Stock Exchange notiert war. Im März 2003 wurde das erste physische Gold-ETF “Gold Bullion Securities” gelistet. Seit diesen Einführungen haben viele ETFs und Finanzgiganten beschuldigt, die Preise für Edelmetalle manipuliert zu haben.
Dieser Verdacht erstreckt sich auf einen Bitcoin-ETF, bei dem ein ETF mit 100.000 BTC von ungeprüftem Papier überschattet werden könnte. Ein solcher ETF könnte bequem fiktive Bestände nutzen und Unternehmen dabei helfen, enorme Derivate-Wetten abzusichern. Wenn die Preise plötzlich explodieren, könnte dieses illusorische Angebot freigesetzt werden, um den Anstieg zu bremsen. Gold ist angeblich Opfer solcher Praktiken geworden. Zum Beispiel wurden im letzten Jahr zwei ehemalige Metallhändler von JPMorgan wegen Manipulationen am Goldmarkt und anderen Edelmetallen der Betrug angeklagt.
Im Jahr 2020 einigte sich JPMorgan mit den USA auf Anschuldigungen der Manipulation der Preise für Edelmetall-Futures von 2008 bis 2016. Es wird auch angenommen, dass Silber ähnlicher Manipulation ausgesetzt ist. Große Finanzinstitute werden häufig beschuldigt, Short-Positionen zu nutzen, um die Silberpreise zu drücken. Solche unfairen Taktiken gegenüber Gold und Silber wurden in verschiedenen Forschungspapieren und Enthüllungen hervorgehoben. Es wächst die Besorgnis, dass die dezentrale Kryptowelt ein ähnliches Schicksal erleiden könnte.
“A spot Bitcoin-ETF wird schlecht sein, weil es Blackrock erlauben wird, Bitcoin zu kaufen und zu kontrollieren, das mit den Dollars anderer Leute gekauft wurde”, erklärte eine Person auf der Social-Media-Plattform X. “Sie werden einen Platz am Tisch bekommen, den sie sich nicht verdient haben. Ich glaube nicht, dass Ihnen klar ist, wie schlimm das für Plebs sein wird. Wir wollen Mr. Fink nicht an unserem Tisch haben.”
Während Bitcoin-ETFs den Zugang demokratisieren können, glauben Kritiker, dass sie Hebelwirkung und spekulative Praktiken vor Aufsichtsbehörden und Investoren verbergen. Wie bei den ETFs für Edelmetalle könnte die Preisfindung verdreht werden. “Der beste Angriff auf Bitcoin – ein ETF”, erklärte ein anderer Bitcoin-Enthusiast in den sozialen Medien diese Woche. “Das Lustigste daran ist, dass Bitcoiner verzweifelt auf einen ETF warten.” Ein anderer Benutzer von X unterstützte diese Meinung und sagte voraus, dass eine düstere Zukunft auf die dezentralisierte Kryptowährung warte.
“Die Zulassung des Spot-ETF wird gut sein für kurzfristige Händler, da der Preis in die Höhe schnellen wird”, schrieb die Person. “Aber es wird schlecht sein für alle kleinen Einzelinvestoren von Bitcoin, da wir den tatsächlichen Preis nie wieder sehen werden. Sobald die Großen einsteigen, wird Bitcoin politisch.” Dennoch stimmen nicht alle dieser These zu. Ein anderer Benutzer auf X argumentierte, dass es absurd sei, einen ETF als Schurken darzustellen, und glaubte, dass die unbezwingbare dezentrale Natur von Bitcoin immer obsiegen würde.
“Bitcoin-ETF schlecht für Bitcoin”, sagte die Person scherzhaft. “Die Leute, die das sagen, denken, dass Bitcoin wie Gold ist. Sie verstehen nicht, dass man Bitcoin auf lange Sicht nicht kontrollieren kann. Lassen Sie Wall Street so viele ETFs erstellen, wie sie wollen. Sie werden Bitcoin nie kontrollieren können.”
Was denken Sie über die Kritiker eines Bitcoin-ETF? Glauben Sie, dass sie berechtigte Ängste haben? Teilen Sie Ihre Gedanken und Meinungen zu diesem Thema in den Kommentaren unten mit.
