Es überrascht nicht, dass sich verschlechternde Makrofaktoren die Ursache für den aktuellen Krypto-Bärenmarkt waren. Coinbase bestätigte die Vorstellung jedoch in einem Blogbeitrag vom 5. Juli und fügte hinzu, dass das andere Drittel durch einen schwächeren Ausblick für Kryptowährungen verursacht wurde.
Coinbase stellte fest, dass die Korrelation zwischen Krypto und traditionellen Märkten seit 2020 stark gestiegen ist. Dies war auch das Jahr, in dem pandemiebedingte Sperren auf der ganzen Welt durchgesetzt wurden.
„Daher erwartet der Markt, dass Krypto-Assets immer mehr mit dem Rest des Finanzsystems verflochten werden.“
Das Risikoprofil von Krypto-Assets ähnelt dem von Rohstoffen wie Öl- und Technologieaktien, fügte er hinzu.
Mehr Makroschmerz voraus
Die Kryptomärkte sind derzeit um rund 70 % von ihrem Allzeithoch im November gefallen. Dies ist nichts Neues für einen Bärenmarkt, der zuvor Drawdowns von über 80 % erlebt hat.
Der Hauptunterschied zu diesem Zyklus besteht jedoch darin, dass er von makroökonomischen Faktoren beeinflusst wurde und der erste sein könnte, wenn sich die USA in einer Rezession befinden.
Eine Rezession wird durch zwei aufeinanderfolgende Quartale mit negativem BIP (Bruttoinlandsprodukt) bestimmt – dem Geldwert aller fertigen Waren und Dienstleistungen, die innerhalb der Grenzen eines Landes produziert werden.
In Q1 lag das US-BIP bei -1,6 %, die Zahl für Q2 wird am 28. Juli vom Bureau of Economic Analysis (BEA) veröffentlicht, und es wird nicht erwartet, dass es besser wird. Eine Rezession ist eine schlechte Nachricht für die Kryptomärkte, ebenso wie eine galoppierende Inflation.
Die Inflationsrate oder der Verbraucherpreisindex (VPI) für Juni wird am 13. Juli vom US Bureau of Labor Statistics veröffentlicht und wird mit 8,7 % prognostiziert, was schlechter ist als die 8,6 % im Mai. Dies drückt die Ausgaben und Investitionen, insbesondere bei risikoreichen Vermögenswerten wie Krypto.
Steigende Zinsen und Rezession
Darüber hinaus wird erwartet, dass die Fed die Zinsen in diesem späteren Monat erneut anheben wird, was auch von der Kreditvergabe und -aufnahme abschreckt und das Sparen in traditionellen Finanzwegen fördert. Diejenigen mit Schulden müssen mehr zurückzahlen, was den für Investitionen verfügbaren Geldbetrag weiter unter Druck setzt.
Coinbase stellte fest, dass die aktuelle Situation derjenigen ähnelt, die während der Dotcom-Rezession 2000–2001 passiert ist. Der S&P 500 gab um 29 % nach, aber der riskantere Nasdaq-Composite-Index, der hauptsächlich aus Technologieaktien besteht, brach vom Höchststand bis zum Tiefpunkt um 70 % ein.
Daher könnten den Kryptomärkten dunklere Wolken bevorstehen, die sich wahrscheinlich nicht auflösen werden, bis diese makroökonomischen Faktoren wieder auf einem relativ normalen Niveau sind.
