Die Auswirkungen von Treasury-Basisgeschäften auf den Kryptomarkt
In einer Zeit, in der Investoren aufmerksam gegenüber den unbesorgniserregenden Signalen des 29 Billionen Dollar schweren US-Staatsanleihemarktes sind, wird die Frage laut, wie sich diese Dynamiken auf den Kryptomarkt, insbesondere auf Bitcoin, auswirken könnten. Die Möglichkeit einer Intervention durch die Federal Reserve könnte laut einem Analysten potenziell positive Konsequenzen für Kryptowährungen haben.
Warnsignale vom Anleihemarkt
Aktuelle Entwicklungen deuten darauf hin, dass der Anleihemarkt ernsthafte Warnsignale sendet. Die Renditen zehnjähriger Staatsanleihen sind gestiegen und lagen am Donnerstag bei etwa 4,36 %. Diese Situation hat sich nach einem Verkaufsdruck auf Treasuries am Montag verschärft. Jake Ostrovskis, ein OTC-Trader bei Wintermute, erklärte, dass viele institutionelle Investoren befürchteten, dass der Anleihemarkt kurz vor einem Umbruch steht, bevor die Regierung unter Donald Trump einige Handelszölle herabsetzte.
Hebel und ihre Risiken
Eine erhebliche Rolle in dieser Thematik spielen die sogenannten Treasury-Basisgeschäfte. Hedgefonds hatten Positionen im Wert von 1 Billion Dollar aufgebaut, um von Preisunterschieden zwischen Treasury-Futures und tatsächlichen Treasuries zu profitieren. Diese gehebelten Wetten werden nun zurückgeführt, was zu einem Verkaufsdruck führt. Ostrovskis wies darauf hin, dass die Unwinding dieser Geschäfte eine große Ursache für die derzeitigen Renditeerhöhungen ist.
Die Rolle der Federal Reserve
Sollte die Federal Reserve gezwungen sein einzugreifen, könnte eine Liquiditätszufuhr den Kryptomarkt stützen. Ostrovskis prognostizierte, dass Bitcoin dadurch möglicherweise das am besten abschneidende Anlagegut werden könnte. In der Vergangenheit, wie etwa 2020 während der Corona-Pandemie, ergriff die Federal Reserve ähnliche Maßnahmen, um den Markt zu stabilisieren, was zu einem Aufschwung im Kryptomarkt führte.
Der Blick auf Bitcoin
Trotz Unsicherheiten ist Bitcoin seit Jahresbeginn um 15 % gestiegen, auch wenn es seit dem Monatsbeginn einen Rückgang von etwa 4 % verzeichnet hat. Einige Analysten sehen Bitcoin zunehmend als Absicherung gegen wirtschaftliche Unsicherheiten, was an der aktuellen Marktvolatilität und den Handelszollüberlegungen liegen könnte.
Beruhigung durch Regierungsstellen
Finanzminister Scott Bessent äußerte sich besorgt, aber optimistisch über die aktuellen Marktentwicklungen. Er erklärte, dass die Schwankungen auf dem Anleihemarkt zwar schmerzhaft seien, aber kein systemisches Risiko darstellen würden. Bessent betonte, dass dieses „unangenehme, aber normale“ Deleveraging im Anleihemarkt nicht die Stabilität des gesamten Systems gefährde.
Fazit: Eine spannende Zukunft für Kryptowährungen
Während die Marktbedingungen angespannt bleiben, ist die Entscheidung der Federal Reserve, eventuell einzugreifen, von entscheidender Bedeutung für die Richtung, die der Kryptomarkt nehmen könnte. Die Entwicklungen im Anleihemarkt zeigen, dass die Verbindungen zwischen traditionellem Finanzwesen und digitalen Währungen immer enger werden. Anleger und Beobachter werden aufmerksam die nächsten Schritte der Federal Reserve sowie die Reaktionen auf dem Kryptomarkt verfolgen müssen.
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