Die Verabschiedung des „Gesetzes zur finanziellen Innovation und Technologie für das 21. Jahrhundert“ durch das Repräsentantenhaus der Vereinigten Staaten am 22. Mai hat eine Debatte über die Regulierung von Kryptowährungen entfacht. Das Gesetz legt einen Regulierungsrahmen für Kryptowährungen fest und bestimmt die Zuständigkeiten zwischen der Commodity Futures Trading Commission (CFTC) und der Securities and Exchange Commission (SEC).
Die CFTC wäre befugt, eine digitale Währung als Ware zu regulieren, wenn die zugrunde liegende Blockchain funktionsfähig und dezentralisiert ist, während die SEC eine digitale Währung als Wertpapier regulieren würde, wenn die zugehörige Blockchain funktionsfähig, aber nicht dezentralisiert ist. Das Gesetz ändert sowohl das Wertpapierhandelsgesetz von 1934 als auch das Warenbörsengesetz von 1936, um die Zuständigkeiten zwischen der SEC, die den Wertpapiermarkt reguliert, und der CFTC, die Derivate wie Futures und Optionen reguliert, anhand der Beschaffenheit der Blockchain zu teilen.
Die wesentliche Frage hierbei ist die regulatorische Aufsicht. Laut einer Erklärung von Coindesk definiert das US-Gesetz „Wertpapiere“, d. h. Finanzinstrumente wie Aktien und Anleihen, als „Investmentverträge“. Bei Kryptowährungen argumentiert die SEC, dass diese als Wertpapiere betrachtet werden sollten, während die CFTC darauf besteht, sie als Waren zu klassifizieren.
Das Gesetz wurde von vielen kritisiert, einschließlich des Vorsitzenden der SEC, Gary Gensler. Er argumentierte, dass das Gesetz „neue regulatorische Lücken schaffen und jahrzehntelange Präzedenzfälle bezüglich der Aufsicht über Investmentverträge untergraben würde, was Investoren und Kapitalmärkten unermessliche Risiken aussetzen würde“.
Die Kritik des Vorsitzenden der SEC richtet sich unter anderem gegen die Tatsache, dass das Gesetz es Kryptowährungsherstellern ermöglicht, selbst zu zertifizieren, ob ihre Blockchains dezentralisiert sind oder nicht, und der SEC 60 Tage Zeit gibt, um ihre Ansprüche anzufechten.
Des Weiteren wurde das Gesetz wegen der vermeintlichen Verwässerung der Vorschriften für die Kryptowährungen kritisiert, die unter die Zuständigkeit der SEC fallen würden. Darüber hinaus schließt das Gesetz den Handel mit Kryptowährungen von der Zuständigkeit der SEC aus und schützt somit die Investoren auf Krypto-Handelsplattformen nicht in dem Maße wie andere Investoren.
Die Verabschiedung des Gesetzes erfolgt vor dem Hintergrund der Ablehnung des „Staff Accounting Bulletin-121 (SAB-121)“ der SEC durch den Kongress. Das Weiße Haus kritisierte die Resolution und argumentierte, dass sie die Fähigkeit der SEC, angemessene Vorkehrungen zu treffen und zukünftige Probleme im Zusammenhang mit Krypto-Assets anzugehen, falsch einschränken könnte.
Präsident Biden äußerte ebenfalls Bedenken hinsichtlich des Gesetzes und betonte, dass es ausreichende Schutzmaßnahmen für Verbraucher und Investoren fehle. Trotzdem signalisierte er die Bereitschaft, mit dem Kongress an der Entwicklung von Gesetzen für digitale Vermögenswerte zusammenzuarbeiten. Die Kontroverse um die Regulierung von Kryptowährungen in den USA zeigt die Komplexität und die Herausforderungen bei der Schaffung eines umfassenden regulatorischen Rahmens für dieses aufstrebende digitale Finanzwesen.
