Endlich ein echter Bankrun im Kryptoland. Silvergate Capital gab am Donnerstag bekannt, dass die Einlagen seiner Kunden für digitale Vermögenswerte im vierten Quartal von etwa 12 Mrd. USD auf nur 4 Mrd. USD gesunken sind. Um diese Abhebungsanträge zu finanzieren, stützte sich die in Kalifornien ansässige Bank zunächst auf Kredite und wandte sich dann dem Verkauf von Schuldtiteln in ihrem Portfolio im Wert von 5 Mrd. USD zu. Diese Portfolioverkäufe führten zu einem Papierverlust bei diesen Transaktionen von mehr als 700 Millionen US-Dollar.
Silvergate richtete sich an institutionelle Krypto-Investoren. Eines seiner Hauptprodukte bot ein Zahlungsnetzwerk für digitale Börsen und Plattformen. Es hatte mit FTX zusammengearbeitet, die wie Celsius Holding und Voyager Digital alle bankrott gingen, als sie nach einem Einbruch der Kryptowährungspreise nicht in der Lage waren, Auszahlungsanträge zu erfüllen.
Apropos Unzufriedenheit, die Aktien von Silvergate haben sich am Donnerstag fast halbiert. Das Unternehmen bestand darauf, dass es viel überschüssige Liquidität behält. Der Verlust aus dem Wertpapierverkauf wird jedoch sein Eigenkapital aufzehren. Sein Buchwert lag Ende September bei 1,3 Milliarden Dollar.
Obwohl seine Ambitionen eingeschränkt wurden, vielleicht dauerhaft, zeigt sein Überleben, wie Krypto-orientierte Institutionen, die Bargeld von Kunden nehmen, eine Liquiditätskrise erfolgreich meistern können.
Laut einer Investorenpräsentation vom November wurden drei Viertel der Einlagenbasis und des Eigenkapitals von Silvergate hauptsächlich in Staatsanleihen gehalten. Diese Entscheidung ermöglichte es der Bank, Auszahlungsanträge zu erfüllen, selbst wenn sie Anlagen mit Verlust verkaufte.
Silvergate hatte im Jahr 2021 eine Marktkapitalisierung von mehr als 6 Milliarden US-Dollar. Das Kurs-Buchwert-Verhältnis betrug damals das satte 4,5-fache, obwohl die Eigenkapitalrenditen oft nur zwischen 10 und 15 Prozent lagen. Die hochgejubelte Bewertung hing von der Hoffnung ab, dass Krypto zu einer massiven Anlageklasse werden würde, während Silvergate die Installation für die Branche anbot.
Silvergate argumentiert, es habe nicht aufgegeben. Sie hat lediglich beschlossen, sich vorerst zurückzuziehen. Im Gegensatz zu anderen, die mit Kryptowährung zu tun haben, kann es einen Weg finden, finanziell zu überleben. Sein Ruf wird es jedoch nicht.
Referenz: Financial Times
