CFTC : Pilotprojekt integriert Bitcoin als Sicherheiten in Derivatemärkte

Auf Einen Blick

• Die U.S. CFTC hat einen Pilotversuch gestartet, der Bitcoin, Ethereum und USDC als Sicherheiten in regulierten Derivatemärkten zulässt.
• Der Pilot zielt darauf ab, digitale Vermögenswerte effektiver in etablierte Finanzsysteme zu integrieren und beobachtet gleichzeitig das Verhalten von tokenisierten Sicherheiten.
• Die Regulierung wird durch aktualisierte Leitlinien unterstützt, die die Handhabung tokenisierter Vermögenswerte innerhalb des bestehenden regulatorischen Rahmens klären.

Einführung des Pilotprojekts

Die U.S. Commodity Futures Trading Commission (CFTC) hat ein Pilotprojekt ins Leben gerufen, das es ermöglicht, Bitcoin, Ethereum und USDC als Sicherheiten in regulierten Derivatemärkten zu verwenden. Diese Initiative markiert einen wesentlichen Schritt der Behörde, digitale Vermögenswerte besser in die bestehenden Finanzsysteme zu integrieren.

Bedeutung und Zielsetzung des Pilots

Caroline Pham, die amtierende Vorsitzende, stellte in Washington fest, dass es für US-Händler dringend notwendige sichere Handelsplätze gibt, insbesondere nach jahrelangen Verlusten auf leicht regulierten Offshore-Plattformen. Die Neuerung gibt den Regulierungsbehörden die Möglichkeit, in Echtzeit zu beobachten, wie sich tokenisierte Sicherheiten in volatilen Marktbedingungen verhalten. Der Pilot schafft ein kontrolliertes Umfeld, in dem die Aufsichtsbehörden Aufbewahrungspraktiken, Trennungsanforderungen und Wertanpassungen genau überwachen können.

Aktualisierte Leitlinien für tokenisierte Vermögenswerte

Zusätzlich zu diesem Pilotprojekt haben die drei Abteilungen der CFTC aktualisierte Leitlinien veröffentlicht, die erklären, wie tokenisierte Vermögenswerte in den bestehenden regulatorischen Rahmen passen. Diese Klarstellung soll Unsicherheiten für Unternehmen verringern, die digitale Abrechnungsmodelle erkunden möchten. Die Leitlinien beinhalten auch tokenisierte reale Vermögenswerte wie US-Staatsanleihen und Geldmarktfonds und skizzieren Erwartungen in Bezug auf Aufbewahrung, Abschläge und Management operationeller Risiken.

Begrenzte Anfangsphase für Futures Commission Merchants

Parallel dazu wurde Futures Commission Merchants (FCMs) keine Handlungsaufforderung erteilt, um bestimmten nicht-wertpapiergebundenen digitalen Vermögenswerten als Margin zu akzeptieren. Die Anfangsphase bleibt bewusst begrenzt, sodass nur BTC, ETH und USDC in den ersten drei Monaten qualifiziert sind. Diese eingeschränkte Einführung ist mit erweiterten Berichtspflichten verbunden; FCMs müssen wöchentliche Updates über die gehaltenen Mengen einreichen und die Behörde über bedeutende Probleme informieren.

Einstellung älterer Richtlinien zu virtuellen Währungen

Durch die Richtungsänderung hat die CFTC ebenfalls eine Beratung aus dem Jahr 2020 zurückgezogen, die von der Verwendung virtueller Währungen als Sicherheiten abriet. Die Behörde erklärte, dass das Dokument die aktuellen Marktverhältnisse nicht mehr hinreichend widerspiegelt. Die Löschung dieser veralteten Leitlinien schafft eine klarere Übereinstimmung mit den gegenwärtigen Bedingungen.

Reaktionen der Krypto-Industrie

Die Bekanntgabe wurde von führenden Branchenvertretern positiv aufgenommen. Paul Grewal, der Rechtschef von Coinbase, betonte, dass die Entscheidung die Effizienz digitaler Vermögenswerte in Zahlungssystemen verdeutliche. Auch Heath Tarbert, Präsident von Circle, merkte an, dass regulierte Stablecoins Handelsverzögerungen reduzieren könnten. Kris Marszalek, CEO von Crypto.com, bezeichnete den Wandel als bemerkenswerten Meilenstein und sah ihn in Verbindung mit den Ambitionen von Präsident Trump für eine US-amerikanische Führung im Krypto-Bereich.

Feedback der Branche und Ausblick

Laut der CFTC spiegeln das Pilotprojekt und die unterstützenden Richtlinien Empfehlungen des Unterausschusses für digitale Vermögensmärkte wider. Die Behörde hat ebenfalls Rückmeldungen, die während Branchendiskussionen geäußert wurden, in Betracht gezogen. Dieser kollaborative Ansatz signalisiert die Absicht der CFTC, das Regelwerk weiter zu verfeinern, während die Marktteilnehmer tokenisierte Sicherheiten in realen Umgebungen testen. Mit dem Beginn des Pilots nehmen Bitcoin, Ethereum und USDC eine formalere Rolle auf den US-Derivatemärkten ein. Die Regulierungsbehörden planen, die gesammelten Daten genau zu analysieren, bevor sie über eine breitere Annahme entscheiden.

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