Hongkong: Das Tor zum chinesischen Festland für digitale Vermögenswerte
Die Finanzmärkte in Hongkong sind bestrebt, sich als globales Zentrum für den Handel mit virtuellen Vermögenswerten (VAs) zu positionieren, um mehrere Finanzinstitute des chinesischen Festlandes anzuziehen, die innovative digitale Finanzprodukte auf der Basis von Blockchain-Technologie herausgeben möchten. Diese Initiative dient nicht nur der Stärkung des Profils von Hongkong, sondern ermöglicht es auch den Regulierungsbehörden in Peking, den VA-Markt zu beobachten, um potenzielle politische Entwicklungen für den Binnenmarkt zu erfassen.
Im April erhielten drei Hongkonger Tochtergesellschaften führender chinesischer Investmentgesellschaften – Harvest Global Investments Ltd., Bosera Asset Management (International) Co. Ltd. und China Asset Management (Hongkong) Ltd. – die Genehmigung der Wertpapieraufsichtsbehörde Hongkongs, die erste Charge von Spot-VA-Börsengehandelten Fonds (ETFs) zu listen. Diese ETFs investieren in Kryptowährungen, wobei drei Fonds durch Bitcoin und drei durch Ethereum unterstützt werden. Die sechs ETFs, die am 30. April eingeführt wurden, zogen während der Zeichnungsfrist insgesamt etwa 300 Millionen US-Dollar an Abonnements an.
Derzeit sind diese ETFs für Festlandinvestoren aufgrund eines Verbots aller crypto-bezogenen Handelsgeschäfte nicht zugänglich. Die Produkte haben das Interesse von Privatanlegern in Hongkong und lokalen sowie ausländischen Fonds geweckt, die von Family Offices in der Stadt, Südostasien oder dem Nahen Osten verwaltet werden. Seit 2022 hat Hongkong seinen digitalen Vermögenswertsektor erweitert und einen regulatorischen Rahmen für den Handel mit Kryptowährungen geschaffen, der auch Anforderungen für Krypto-Futures-ETFs umfasst.
Neben den ETFs haben auch Festlandinstitutionen den Hongkonger Markt mit realen Vermögenswerten (RWAs) erkundet – blockchainbasierte digitale Token, die physische und traditionelle Finanzanlagen repräsentieren. Im Juni 2023 gab BOCI 200 Millionen Yuan (27,6 Millionen US-Dollar) vollständig digitale strukturierte Notes heraus, die tokenisiert auf der Ethereum-Blockchain waren und an Kunden in der asiatisch-pazifischen Region verkauft wurden. Ebenso gab GF Securities (Hongkong) Brokerage Ltd. im Januar seine erste tokenisierte Finanznote heraus, was einen bedeutenden Fortschritt für Hongkong als Zentrum für virtuelle und digitale Finanzanlagen darstellt.
Die Behörden des Festlandes haben sich mit VAs zurückhaltend gezeigt und beobachten die Offshore-Märkte, bevor sie Entscheidungen über Inlandsrichtlinien treffen. Christina Yan Zhang, CEO des Metaverse Institute, weist darauf hin, dass viele Faktoren, darunter regulatorische Veränderungen, potenzielle Auswirkungen auf das Finanzsystem und öffentliche Einstellungen, diese Entscheidungen beeinflussen werden. Selbst mit den Fortschritten in Hongkong könnten diese nicht unmittelbar die Festlandpolitik beeinflussen aufgrund unterschiedlicher regulatorischer Rahmenbedingungen.
Hongkong, als Sonderverwaltungsregion, unterliegt einem von Peking unabhängigen Regulierungssystem. Diese Unabhängigkeit ermöglicht es Tochtergesellschaften von Festlandinstitutionen, innovative Finanzprodukte ohne Genehmigung der Festlandsregulierungsbehörden einzuführen. China konzentriert sich hauptsächlich auf nicht-tokenbasierte Blockchain-Anwendungen und nutzt die Vorteile der Technologie, während die damit verbundenen finanziellen Risiken minimiert werden.
Die nationale Strategie Chinas betont die Rolle der Blockchain bei der Datenzirkulation und der Entwicklung der digitalen Wirtschaft. Das Ministerium für Wissenschaft und Technologie hat seit 2021 jährliche nationale Schlüsselprogramme für Forschungs- und Entwicklungsprojekte für Blockchain-Projekte herausgegeben. Experten sind der Meinung, dass die günstigen Richtlinien für die Blockchain eine solide Grundlage für die Entwicklung von VA auf dem Festland schaffen und möglicherweise zu geringeren Transaktionskosten und verbesserter Transparenz führen.
Hongkong dient als “Sandbox” für finanzielle Innovationen, wie von Han Tongli, CEO von Harvest Global, festgestellt wurde. Wenn sich VA-unterstützte ETFs in Hongkong als stabil und mit überschaubaren Risiken darstellen, könnten Festlandinvestoren möglicherweise in Zukunft auf diese Produkte zugreifen.
Die vorstehenden Informationen verdeutlichen die wichtige Rolle, die Hongkong dabei spielt, das Tor für das chinesische Festland für digitale Vermögenswerte zu sein und wie dies die Entwicklung und Überwachung von Richtlinien für den Umgang mit digitalen Finanzprodukten beeinflussen könnte. Die Dynamik zwischen Hongkong und dem chinesischen Festland in Bezug auf Finanzinnovationen ist entscheidend für die weitere Integration digitaler Vermögenswerte in die globale Finanzlandschaft.
