S&P 500 eröffnet im Bärenmarktgebiet, da Aktien um etwa 2 % fallen

Die Märkte haben sich in diesem Jahr verändert, als die Anleger die Risiken einer steigenden Inflation und die Pläne der Zentralbanker zur Rücknahme der Konjunkturmaßnahmen bewerteten, die die Volkswirtschaften – und Märkte – während der Pandemie über Wasser gehalten haben. Dieser jüngste Volatilitätsschub kam, nachdem Daten vom Freitag zeigten, dass die US-Verbraucherpreise im Mai um 8,6 % im Jahresvergleich gestiegen waren, der schnellste derartige Anstieg seit 1981. Der Bericht zwang viele, die Erwartungen für höhere Zinssätze der Federal Reserve zurückzunehmen.

„Allein die Tatsache, dass die Erwartungen übertroffen wurden, hat die Nerven der Anleger noch mehr strapaziert und gezeigt, wie schwierig es ist, die Inflation im Zaum zu halten“, sagte Susannah Streeter, Senior Investment and Markets Analyst bei Hargreaves Lansdown.

„Die Sorge ist, dass die Inflation für die Zentralbanken zu heiß wird, um damit fertig zu werden, und sie müssen die Volkswirtschaften in Form einer strengeren Politik mit kaltem Wasser dosieren.“

Die Fed wird am Dienstag ihre letzte zweitägige geldpolitische Sitzung beginnen, und die meisten Anleger glauben, dass die Zentralbank am Mittwoch bekannt geben wird, dass sie ihren Leitzins um einen halben Prozentpunkt anhebt. Seit dem Inflationsbericht vom Freitag sind jedoch die Erwartungen gestiegen, dass die Fed gezwungen sein wird, dieses Jahr noch aggressiver vorzugehen.

Am Montag zeigten Futures-Wetten, dass Händlern laut CME Group eine Wahrscheinlichkeit von etwa 81 % zugeschrieben wurde, dass die Fed die Zinsen bis Ende des Jahres um 2,5 Prozentpunkte anheben wird. Das entspräche einer halbprozentigen Zinserhöhung bei jeder Fed-Sitzung in diesem Jahr.

Am Freitag setzten Händler laut CME Group die Wahrscheinlichkeit dafür auf 50 %.

„Es scheint, als würde die Inflation länger anhalten als erwartet“, sagte Kiran Ganesh, Multi-Asset-Stratege bei UBS.

„Die Leute beginnen jetzt zu befürchten, dass die Fed in Bezug auf die Zinsen weiter oder schneller gehen muss.“

Die US-Technologieaktien, die während der Pandemie in die Höhe schnellten, standen am Montag vor großen Rückgängen. Apple-Aktien verloren im frühen Handel 2,5 %, während Amazon.com-Aktien 4,3 % verloren. Der Chiphersteller Nvidia verlor 4,8 % und Tesla 3,1 %. Meta-Plattformen,

die Muttergesellschaft von Facebook, verlor 2,9 %.

„Das nennt man einen Bärenmarkt, in dem Angst herrscht und Menschen aus dem Markt drängt und Menschen ihre Portfolios leeren und kapitulieren“, sagte Todd Morgan, der Vorsitzende von Bel Air Investment Advisors mit Sitz in Los Angeles.

Dennoch sagte Mr. Morgan, dass die Entwicklungen in den nächsten ein oder zwei Monaten dazu beitragen könnten, den Inflationsdruck zu dämpfen, wie beispielsweise eine geringere Benzinnachfrage nach dem Sommer und eine Verlangsamung der Nachfrage nach Häusern aufgrund steigender Hypothekenzinsen.

„Die Öffnung Chinas ist auch eine große Sache“, sagte er, da dies dazu beitragen würde, die Einschränkungen in der Lieferkette zu verringern. Zahlen der letzten Woche zeigten, dass die chinesischen Exporte in den Rest der Welt im Mai stark anstiegen, als die Beschränkungen von Covid-19 gelockert wurden, was zu den Anzeichen einer wirtschaftlichen Erholung dort beitrug.

Am Rentenmarkt wurden Erwartungen höherer Zinsen deutlich, als die Renditen weiter stiegen, nachdem sie den höchsten Stand seit November 2018 erreicht hatten. Die Rendite der 10-jährigen US-Staatsanleihe als Benchmark stieg auf 3,278 % 30,156 % am Freitag. Die Anleiherenditen steigen, wenn die Kurse fallen.

Eine Niederlage bei Kryptowährungen beschleunigte sich am Montag, nachdem Zinsängste einen Ausverkauf am Wochenende ausgelöst hatten. Bitcoin, die größte Kryptowährung, wurde laut CoinDesk bei etwa 24.057 $ gehandelt – ein Rückgang von 12,3 % gegenüber 24 Stunden zuvor. Ethereum war um 15,4 % von 24 Stunden zuvor auf 1.239 $ gefallen.

Die Aktienmärkte im Ausland wurden durch Befürchtungen einer restriktiveren US-Politik und einer möglichen Wachstumsverlangsamung in der größten Volkswirtschaft der Welt erschüttert. Der pankontinentale Stoxx Europe 600 fiel um 2 %, während der britische FTSE 100-Index um 1,3 % fiel.

„Das Bild in den USA ist wahrscheinlich das beste in Bezug auf das Wachstum“, sagte Herr Ganesh von UBS. „Das Wachstumsbild in der Eurozone ist nicht gut und ob sie eine Rezession vermeiden oder nicht, wird knapp.“

Lieferplattformen gehörten zu den größten Verlierern der europäischen Handelssitzung. Deliveroo aus London brach um 14 % ein, während Delivery Hero aus Deutschland um 6 % zurückging.

„Ihre Geschäfte bauen auf der Stimmung und dem Appetit der Verbraucher auf“, sagte Frau Streeter von Hargreaves Lansdown. „Wenn die Leute die Not spüren, gehen sie zum Lebensmittelgeschäft, anstatt sich Essen liefern zu lassen.“

Die Aktienindizes in Asien schwächelten, wobei der Hongkonger Hang Seng, der japanische Nikkei 225 und der südkoreanische Kospi Composite alle um etwa 3 % oder mehr nachgaben. Auf dem chinesischen Festland verlor der Blue-Chip-Index CSI 300 etwa 1,2 %.

An den Devisenmärkten legte der Dollar gegenüber einer Reihe seiner Konkurrenten zu, wobei der ICE-Dollar-Index um 0,7 % auf 104,83 stieg. Der Index ist in diesem Jahr bisher um 9,2 % gestiegen. Höhere US-Zinssätze steigern normalerweise den Wert des Dollars.

Das britische Pfund fiel gegenüber dem Greenback um 1 % auf 1,2200 $. Die britische Statistikbehörde teilte am Montag mit, dass das Bruttoinlandsprodukt – ein breites Maß für die in einer Volkswirtschaft produzierten Waren und Dienstleistungen – im April gegenüber März um 0,3 % gesunken ist. Es war der zweite monatliche Rückgang in Folge und trotzte den Erwartungen einer leichten Wachstumssteigerung.

Die Möglichkeit einer noch größeren Zinsdifferenz zwischen den USA und Japan drückte den Yen am Montag weiter nach unten. Die japanische Währung fiel auf ein neues Jahrzehntetief und schwächte sich über 135 pro Dollar ab, um auf dem schwächsten Stand seit 1998 zu handeln.

Ein schwacher Yen erhöht normalerweise die Gewinne japanischer Exporteure, aber die Aktien von Exportunternehmen, darunter Elektronik- und Maschinenbauer, gaben am Montag nach, weil befürchtet wurde, dass die Zinserhöhungen der Fed die Weltwirtschaft abkühlen würden. Toyota Motor Corp.

Aktien schlossen in Tokio um 3,3 % niedriger, während die Sony Group Corp.

ging um 4,9 % zurück.

„Die Besorgnis ist so groß, dass alle Erwartungen auf Vorteile aus einem schwachen Yen zunichte gemacht wurden“, sagte Masahiro Ichikawa, Stratege bei Sumitomo Mitsui DS Asset Management.

—Quentin Webb und Megumi Fujikawa haben zu diesem Artikel beigetragen.

Autoren: Chelsey Dulaney unter chelsey.dulaney@wsj.com und an Dave Sebastian unter dave.sebastian@wsj.com

Korrekturen & Erweiterungen
Kiran Ganesh ist Multi-Asset-Stratege bei UBS. Eine frühere Version dieses Artikels bezeichnete Mr. Ganesh bei der zweiten Erwähnung fälschlicherweise als Mr. Kiran. (Korrigiert am 13. Juni)