S&P 500 pariert Verluste, nachdem er das Bärenmarktgebiet erreicht hat

Es ist Jahrzehnte her, seit Aktien über einen so langen Zeitraum gefallen sind. Die Dow-Industriewerte verzeichneten ihren achten wöchentlichen Verlust in Folge, ihre längste derartige Serie seit 1932, kurz vor dem Höhepunkt der Weltwirtschaftskrise. Der S&P 500 und Nasdaq hatten ihren siebten wöchentlichen Verlust in Folge, ihre längste derartige Serie seit 2001, nachdem die Dotcom-Blase geplatzt war. Alle drei Indizes beendeten die Woche mit einem Minus von mindestens 2,9 %.

Die treibende Kraft hinter dem Ausverkauf sind laut Investoren wachsende Befürchtungen über die Gesundheit der USA und der Weltwirtschaft. Vermögensverwalter verbrachten die ersten paar Monate des Jahres mit der Sorge, dass die Zinserhöhungen der US-Notenbank einen großen Tribut von den teuren Aktien fordern würden, die die Rallye des Marktes in den letzten Jahren angeheizt hatten. Investoren flohen aus Aktien von Technologieunternehmen und zogen Milliarden von Dollar aus Fonds, die den Nasdaq verfolgen. Höhere Zinsen dämpfen tendenziell die Attraktivität von Unternehmen, die darauf setzen, in den nächsten Jahren große Gewinne zu erzielen.

Diese Woche breitete sich der Schmerz weit über den Technologiesektor hinaus aus und alarmierte viele Anleger. Große Einzelhändler berichteten, dass ihre Gewinne durch steigende Kosten und Unterbrechungen der Lieferkette beeinträchtigt wurden, was zu einem Ausverkauf führte, der zu Target und Walmart führte‘s

Der schlimmste Eintagesrückgang seit dem Crash am Schwarzen Montag von 1987. Als die Anleger eine Bestandsaufnahme machten, wie der Inflationsdruck und das nachlassende Wachstum die Unternehmensgewinne in den kommenden Monaten belasten könnten, fielen die Aktien von Banken über Immobilienfonds bis hin zu Lebensmittelketten , zu.

Die Wildheit der Verkäufe übermittelte Anlegern und Analysten eine deutliche Botschaft: Es gibt in diesem Jahr, wenn überhaupt, nur wenige sichere Teile des Aktienmarktes. Am Freitag fielen sogar Aktien von Energieunternehmen, die von den steigenden Ölpreisen profitiert haben, zusammen mit dem breiteren Markt.

„Es ist klar, dass wir uns in sehr kurzer Zeit von einer Pandemie zu einer Inflationsangst hin zu ernsthaften Wachstumssorgen entwickelt haben“, sagte Brian Levitt, Global Market Strategist bei Invesco.

Ökonomen von Goldman Sachs schätzen, dass die Wahrscheinlichkeit, dass die US-Wirtschaft irgendwann in den nächsten zwei Jahren in eine Rezession eintritt, bei 35 % liegt. Wirtschaftsabschwächungen waren in der Vergangenheit schlechte Nachrichten für Aktien: Seit dem Zweiten Weltkrieg ist der S&P 500 in Rezessionen vom Höchststand bis zum Tiefpunkt um durchschnittlich 30 % gefallen.

Bis die Fed die Anleger davon überzeugt, dass sie die Geldpolitik straffen und die Inflation ankurbeln kann, ohne einen Abschwung auszulösen, ist es unwahrscheinlich, dass sich die Märkte stabilisieren werden, sagten Analysten. Die Arbeit der Zentralbank wird durch Faktoren außerhalb ihrer Kontrolle erschwert, die in diesem Jahr den Inflationsdruck erhöht haben, darunter Chinas Null-Covid-Politik und Russlands Invasion in der Ukraine.

„Wir müssen noch mehr Beweise sammeln, um die Märkte davon zu überzeugen, dass eine sanfte Landung möglich ist“, sagte Arun Sai, Multi-Asset-Stratege bei Pictet Asset Management.

Staatsanleihen erholten sich am Freitag und profitierten davon, dass Anleger in Scharen in Anlagen investierten, die sich in wirtschaftlich angespannten Zeiten tendenziell gut entwickeln. Die Rendite der 10-jährigen US-Staatsanleihe als Benchmark fiel von 2,854 % am Donnerstag auf 2,785 % am Freitag. Anleihekurse steigen, wenn die Renditen fallen.

Unterdessen führten enttäuschende Gewinnergebnisse zu übergroßen Kursbewegungen bei einigen Aktien.

Die Aktien von Ross Stores brachen um 20,83 $ oder 22 % auf 71,87 $ ein, nachdem das Unternehmen einen Umsatzrückgang verzeichnete und sagte, es erwarte einen weiteren Umsatzrückgang für das laufende Quartal. Der Einzelhändler sagte, wie viele andere Unternehmen, dass seine Ergebnisse durch steigende Kosten für Transport und Arbeit beeinträchtigt wurden.

Der Landmaschinenhersteller Deere fiel um 51,31 $ oder 14 % auf 313,31 $, obwohl er höhere Umsätze und Gewinne verzeichnete und seine Gewinnprognose für das Jahr anhob. Das Unternehmen sagte, dass Probleme in der Lieferkette das Produktionsniveau und die Lieferungen störten und dass höhere Kosten für Material und Frachttransport seine Gewinnmargen drückten.

Die meisten S&P 500-Unternehmen haben es geschafft, in diesem Quartal Gewinne zu erzielen, die die Erwartungen übertroffen haben, sagte Kiran Ganesh, Multi-Asset-Stratege bei UBS.

Weniger klar ist, wie es den Unternehmen in den kommenden Monaten ergehen wird.

„Die Frage ist ab dem nächsten Quartal, wo wir die volle Auswirkung des Ölpreissprungs und des Krieges in der Ukraine haben werden“, sagte Ganesh.

Brent-Rohöl, die globale Energie-Benchmark, schloss am Freitag um 51 Cent pro Barrel oder 0,5 % auf 112,55 $. Bitcoin, die größte Kryptowährung der Welt, fiel um etwa 3,6 % und schloss am Freitag bei 29.121,13 $. Der Kurs der Währung ist seit seinem Allzeithoch im November um 57 % gefallen.

In Übersee legte der Stoxx Europe 600 um 0,7 % zu. Asiatische Aktien legten ebenfalls zu, wobei der Shanghai Composite um 1,6 % und der Hongkonger Hang Seng um 3 % zulegten.

Autoren: Akane Otani unter akane.otani@wsj.com und Anna Hirtenstein unter anna.hirtenstein@wsj.com