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Cryptoverse: Bitcoin ist nicht mehr der König der Swinger

Von Lisa Pauline Mattackal

(Reuters) – Bitcoin wird schon viele Dinge genannt. Buzzy, betörend, verblüffend, sogar falsch. Aber nie langweilig.

Doch in letzter Zeit war es unheimlich gedämpft.

Der König der Swinger tritt seit Tagen bei rund 20.000 Dollar ungewöhnlich auf der Stelle und hat sich seit Juni nicht weit darüber hinaus gewagt.

Das bedeutet Ärger für Händler und Börsen, die von den wilden Preissprüngen von Bitcoin profitieren, und öffnet die Tür zu seinem Erzrivalen Ethereum, der sich darauf vorbereitet, sein Krypto-Spiel zu verbessern, indem er zu einer gemeineren und schlankeren Blockchain übergeht.

„Bitcoin ist nicht tot, es ist im Moment nur langweilig, deshalb suchen Händler bereits nach Alternativen“, sagte Martin Leinweber, Produktstratege für digitale Vermögenswerte bei MarketVector.

Die durchschnittliche 30-Tage-Volatilität von Bitcoin – ein Maß dafür, wie sich der Preis über einen bestimmten Zeitraum verändert – ist laut Datenfirma Coinglass von über 4 % Anfang Juli auf 2,7 % gesunken.

Diese Zahl ist im Jahr 2022 selbst in den turbulentesten Monaten des „Krypto-Winters“ mit niedrigen Preisen deutlich unter 5 % geblieben – eine Abkehr von den letzten fünf Jahren, als selbst auf Perioden geringerer Volatilität Spitzen von bis zu 7 % folgten.

In ähnlicher Weise liegt ein Index von CryptoCompare, der Bitcoin-Futures-Kontrakte verwendet, um herauszufinden, wie weit sich die Preise voraussichtlich ändern werden, bei knapp über 77, gegenüber über 90 zu Beginn des Jahres.

Bitcoin hat in der Vergangenheit Perioden geringerer Volatilität erlebt, oft in Zeiten niedriger oder fallender Preise, wobei seine Preisschwankungen oft zurückkommen, wenn die Handelsaktivitäten anziehen.

Dieser Einbruch kann jedoch anders sein.

„Dies war eine relativ lange Zeit verringerter Volatilität, die jetzt alles übertrifft, was wir selbst im Jahr 2019 gesehen haben, als diese Niveaus etwa ein Viertel bis anderthalb Viertel anhielten“, sagte Stéphane Ouellette, CEO des Anbieters von Krypto-Derivaten FRNT Finanz.

Ethereum-Overdrive

Leinweber von MarketVector wies auf einen Aufwärtstrend beim Handel mit Ethereum und seinen Derivaten als Nebeneffekt der gedämpften Volatilität von Bitcoin hin.

Tatsächlich ist der Preis von Ethereum – der Nummer 2 unter den Kryptowährungen mit einer Marktkapitalisierung von etwa 190 Milliarden US-Dollar gegenüber 380 Milliarden US-Dollar von Bitcoin – seit Anfang Juli um 50 % gestiegen, während Bitcoin stagnierte.

Ethereum bietet kein Preisdrama mehr; Laut dem Datenunternehmen Messari ist es weitaus weniger volatil, wobei sein Höchststand im März 2020 während der schlimmsten COVID-Marktkrise bei knapp über 2 % lag.

Dennoch nimmt es im Moment viel Krypto-Buzz auf, da es am Rande seiner „Merge“ steht, die voraussichtlich noch in diesem Monat endlich stattfinden wird, wenn es eine radikale Umstellung auf ein System durchmacht, in dem neue Ethereum-Token erstellt werden wird weit weniger energieintensiv.

Von Krypto verbrannt

Für längerfristige Anleger in traditionelle Vermögenswerte wie Aktien oder Anleihen mögen geringere Kursschwankungen positiv erscheinen. Aber für viele Investoren und große Rädchen in der Bitcoin- und Kryptoökonomie ist das nicht der Fall. Börsen zum Beispiel verdienen Geld, indem sie Gebühren für Trades erheben; Wenn die Volatilität sinkt, neigt die Handelsaktivität dazu, sich zu verflüchtigen.

Für Krypto-Hedgefonds, die dazu neigen, mit Kursschwankungen zu handeln, bieten stabilere Werte auch abnehmende Gewinnchancen.

Was steckt also hinter dem Rückgang der Volatilität von Bitcoin?

Zum einen eine Investorenflucht aus dem breiteren Kryptoraum, was bedeutet, dass weniger Menschen bereit sind, ihre Coins zu handeln.

Kryptowährungen haben ein heißes Jahr hinter sich, da die Anleger angesichts der steigenden Inflation riskante Vermögenswerte auf breiter Front abgeworfen haben, wobei Bitcoin um etwa 60 % und Ethereum um 55 % fielen. Größere Explosionen bei zwei großen Coins und der Konkurs eines namhaften Kreditgebers haben ebenfalls das Vertrauen in den Sektor erodiert.

Der Dollarwert des Bitcoin-Handelsvolumens an den großen Börsen über einen Zeitraum von 7 Tagen schwankte laut Daten von Blockchain.com zwischen 127 Millionen und 142 Millionen Dollar, dem niedrigsten Stand seit Oktober 2020. Ebenso ist der Handel mit Bitcoin-Futures auf dem niedrigsten Stand Niveaus seit November 2020, zeigten Daten aus dem Block.

„Die höchste Volatilität fällt typischerweise mit dem größten Interesse an Krypto zusammen“, fügte Ouellette hinzu. “Die Leute haben sich verbrannt und sagen: ‘Ich interessiere mich im Moment nicht wirklich für Krypto’.”

(Berichterstattung von Lisa Pauline Mattackal in Bengaluru; Redaktion von Tom Wilson und Pravin Char)

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