Regulierung der US-Kryptowelt: Kongressabgeordnete umgehen die SEC mit Gesetzesvorschlag
Die Kryptowelt im größten und wichtigsten Markt, den USA, gerät zunehmend unter Regulierungsdruck. Die Securities and Exchange Commission (SEC) hat diese Woche eine Durchsetzungsmaßnahme gegen die Krypto-Börse Coinbase wegen Nichteinhaltung der Wertpapierregistrierungsanforderungen eingeleitet. Dies folgte unmittelbar auf die Aktion am Montag gegen die Binance-Börse. Die Binance-Beschwerde ist voll von vernichtenden Vorwürfen zu ihrem Geschäftsmodell, darunter das mittlerweile berühmte Zitat eines leitenden Compliance-Beauftragten: „Wir agieren als verdammte, nicht lizenzierte Wertpapierbörse in den USA, Bruder.“
Nach dem Scheitern der Krypto-Unternehmen Terra/Luna, Celsius und FTX sind sich die meisten Verbraucher nun der Gefahren von Krypto-Investitionen bewusst. Laut einer aktuellen Umfrage sind 75 Prozent der Amerikaner, die von Kryptowährungen gehört haben, nicht von deren Sicherheit und Zuverlässigkeit überzeugt. Die Betrugs- und Misserfolgsparade der Kryptoindustrie könnte auch beginnen, ihre bisher treuen Risikokapital-Unterstützer zu zermürben: Es gibt einige Anzeichen dafür, dass einige Krypto-Risikokapitalinvestoren ihren Fokus auf künstliche Intelligenz verlagern.
In diesem Kontext ist es besonders erschütternd zu sehen, dass republikanische Kongressabgeordnete einen gigantischen Gesetzesentwurf vorschlagen, der ein hübsch verpacktes Geschenk für die Kryptoindustrie darstellt. Diese Kongressabgeordneten scheinen entschlossen zu sein, einen Markt für Krypto zu regeln, den die Branche alleine nur schwer aufrechterhalten kann.
Der Vorschlag ist 162 Seiten lang und gespickt mit äußerst dichten und komplizierten Definitionen. Diese Art von Gesetzgebung würde bald überholt sein, da sie so eng mit der Funktionsweise der Kryptoindustrie und der ihr zugrunde liegenden Technologie zu diesem bestimmten Zeitpunkt verknüpft ist. Seine Komplexität würde zweifellos auch viele Schlupflöcher schaffen, die die Kryptoindustrie ausnutzen könnte.
Wie die Ökonomen Andy Haldane und Vasileios Madouros weise rieten: „Wenn man Feuer nicht mit Feuer bekämpft, bekämpft man Komplexität nicht mit Komplexität.“ Einfacher ist, dass einfachere Regeln eine wirksamere Möglichkeit sind, die Öffentlichkeit vor Schaden zu schützen – aber die Kryptoindustrie ist bestrebt, die Gesetzgeber davon zu überzeugen, dass die Blockchain-Technologie ein eigenes, maßgeschneidertes, hochgradig ausnutzbares Regelwerk benötigt.
Dieser Vorschlag zeichnet sich auch dadurch aus, dass er der SEC besonders feindselig gegenübersteht. Dadurch entstehen rechtliche Vermutungen zugunsten der Branche, die für die Regulierungsbehörde nur schwer zu widerlegen sind. Und es erfordert, dass die SEC maßgeschneiderte Ausnahmen einführt, die Privatanlegern den Schäden der Kryptoindustrie aussetzen.
Die SEC wurde gegründet, um Anleger vor Schaden zu schützen. Aufgrund dieser Gesetzgebung müsste sie jedoch auch prüfen, ob ihre Vorschriften „Innovationen fördern“. Diese oberflächlich neutrale Anforderung könnte wie Anforderungen zu einer Waffe werden, um eine Kosten-Nutzen-Analyse zu Regeländerungen vorab durchzuführen. Die Prozessparteien würden bei den Gerichten die Aufhebung der SEC-Regeln wegen vermeintlicher Innovationshemmnisse beantragen.
In Wirklichkeit sind viele Finanzinnovationen darauf ausgelegt, dem Innovator und nicht der Öffentlichkeit zu dienen. Wenn die SEC-Vorschriften Innovationen des Privatsektors in der Art und Weise berücksichtigen, wie es dieser Gesetzesentwurf vorsieht, wird dies den Anlegerschutzauftrag der Regulierungsbehörde grundlegend untergraben.
Sam Bankman-Fried von FTX unterstützte frühere US-Gesetzgebungsvorschläge; Changpeng Zhao von Binance unterstützte die EU-Verordnung über Märkte für Krypto-Assets, die 2024 in Kraft treten soll. Ein Vorschlag nach dem anderen scheint darauf abzuzielen, Krypto als Investitionsoption zu legitimieren. Sollte dieser aktuelle Vorschlag zum Gesetz werden, würde das traditionelle Finanzwesen unweigerlich mit den FTXs und Binances der Welt verflochten, mit all der damit verbundenen Instabilität.
Und wofür? Der Nutzen der Blockchain-Technologie ist äußerst begrenzt. Und die Kryptoindustrie, die auf dieser Technologie aufbaut, kann ihre Versprechen niemals halten. Der Rest der Welt wird sich dieser Einschränkungen zunehmend bewusst – auch der Kongress muss aufwachen und aufhören zu versuchen, Krypto zu ermöglichen.
Referenz: Financial Times
