Titel: Kryptomärkte erleben geringe Marktbeteiligung und niedrige Volatilität
Einleitung:
Die Kryptomärkte befinden sich derzeit in einer Phase der geringen Marktbeteiligung, niedrigen Liquidität und verringerter Volatilität. Selbst der bemerkenswerte Anstieg von Bitcoin in diesem Jahr verlief bisher kontinuierlich und methotisch, im Gegensatz zu vergangenen Bullenmärkten. Die Dominanz von Bitcoin nimmt zu, obwohl dies ungewöhnlich ist, wenn die Preise in der gesamten Branche steigen. Dies könnte auf eine mögliche Divergenz hinweisen. Die geringe Marktbeteiligung kann auf regulatorische Eingriffe zurückgeführt werden, die die Marktteilnahme durch Klagen gegen Börsen und erhöhte Rechtsunsicherheit einschränken. Es wird erwartet, dass die Volatilität in Zukunft wieder zunehmen wird, aber die letzten sechs Monate waren die ruhigsten seit langem.
Aktuelle Situation der Kryptomärkte:
Die Kryptomärkte sind gekennzeichnet durch ein niedriges Handelsvolumen, geringe Liquidität und eine insgesamt geringe Marktbeteiligung. Sogar der Anstieg von Bitcoin in diesem Jahr, der bisher beeindruckende 76 % beträgt, verlief stetig und methodisch. Dies steht im Gegensatz zu früheren Bullenmärkten, bei denen Bitcoin in kurzer Zeit stark an Wert gewinnen konnte. Die Marktakteure sind sich unsicher, ob es sich um einen Bullenmarkt, einen Bärenmarkt oder etwas dazwischen handelt.
Rückgang des Handelsvolumens:
Das Handelsvolumen an zentralisierten Kryptobörsen ist im vergangenen Jahr um 46 % gesunken. Dies geschah während eines heftigen Bärenmarktes, der von verschiedenen Skandalen wie dem Zusammenbruch von FTX, der Todesspirale von Terra und zahlreichen Insolvenzen gekennzeichnet war. Im Jahr 2023 setzte sich der Abschwung beim Handelsvolumen fort, jedoch ohne dramatische Volatilitätsepisoden wie in der Vergangenheit. Die Handelsvolumina im Juli erreichten das Niveau von 2020. Dies kann teilweise auf die typische Handelsflaute im Sommer zurückgeführt werden, die auch andere Anlageklassen außerhalb von Kryptowährungen betrifft. Es ist jedoch anzumerken, dass dies über die letzten Jahre hinweg auf Bitcoin zurückzuführen ist, da es populärer geworden ist und seine Liquidität dadurch gestiegen ist.
Zunahme der Bitcoin-Dominanz:
Die Bitcoin-Dominanz, das Verhältnis der Bitcoin-Marktkapitalisierung zur gesamten Kryptowährungsmarktkapitalisierung, ist von etwa 40 % zu Beginn des Jahres auf über 50 % gestiegen. Dieser Anstieg ist ungewöhnlich, da er in einer Zeit des allgemeinen Preisanstiegs stattfand. In der Vergangenheit schnitt Bitcoin in Bullenmärkten tendenziell schlechter ab als Altcoins, wodurch die Dominanz abnahm. Ein Faktor für den Anstieg der Bitcoin-Dominanz und die geringe Marktbeteiligung bei Altcoins ist das regulatorische Eingreifen in den USA. Die Securities and Exchange Commission (SEC) hat mehrere Kryptowährungen als Wertpapiere klassifiziert, was zu Unsicherheit darüber führt, wie diese Tokens eingestuft werden sollten. Im Gegensatz dazu wurde Bitcoin weitgehend von den Wertpapierkriegen ausgenommen und es wurden sogar Spot-ETF-Anträge eingereicht.
Auswirkungen der niedrigen Marktbeteiligung und Volatilität:
Der Rückgang der Marktbeteiligung und Volatilität in den Kryptomärkten hat verschiedene Auswirkungen. Beispielsweise ist die Liquidität stark gesunken, insbesondere nach dem Zusammenbruch des Market Makers Alameda aufgrund des FTX-Skandals. Zudem haben mehrere US-Market Maker ihre Geschäftstätigkeit aufgrund des regulatorischen Klimas reduziert oder eingestellt. Darüber hinaus gab es Vorwürfe, dass Binance das Handelsvolumen manipuliert hat, was bedeutet, dass die tatsächlichen Zahlen noch niedriger sein könnten. Die geringe Liquidität und Volatilität wirken sich auch auf Ethereum aus, das historisch gesehen normalerweise eine höhere Volatilität aufweist als Bitcoin.
Ausblick:
Es wird erwartet, dass die Volatilität und die Marktaktivität in den Kryptomärkten wieder zunehmen werden. Derzeit zeigen die Krypto-Charts jedoch nicht das gewohnte Chaos. Die regulatorischen Eingriffe, Klagen gegen Börsen und die erhöhte Rechtsunsicherheit beeinflussen die Marktbeteiligung und können dazu beitragen, dass die Kryptomärkte ruhig bleiben. Es bleibt abzuwarten, wie sich die Regulierung weiterentwickeln wird und wie dies die Märkte beeinflussen wird.
