In etwas mehr als zwei Wochen fiel BTC von einem Höchststand von 52,9.000 USD auf einen Tiefststand von 39,5.000 USD, hauptsächlich aufgrund massiver Liquidationen bei Derivaten und Panikverkäufen von jüngeren Coins. Angesichts des tiefen Retracements und der Angst im Markt ist es leicht, den Chart mit einer rückläufigen Tendenz zu betrachten. Dennoch zeigt der Trend bei den Fundamentaldaten und On-Chain-Kennzahlen die zugrunde liegende Stärke der Bitcoin-Inhaber.
Wie wir im August berichteten, war der September in der Vergangenheit eine volatile Periode für Risikoanlagen. Die jüngsten Turbulenzen sind zu erwarten, nachdem die US-Aktien extrem nach oben überdehnt wurden und die Unsicherheit über die Geldpolitik, die Evergrande-Schuldenkrise in China, Virusbedenken und ein steigender Dollar. Denken Sie daran, dass Risikoanlagen stark korreliert sind, was Bitcoin trotz starker Fundamentaldaten und On-Chain-Daten anfällig für Schockwellen in traditionellen Märkten macht.
Kurzfristige technische Daten vorsichtig – Holding mit größerer Struktur
Große Liquidationen lösten Kaskaden von Zwangsverkäufen aus und drückten BTC auf Schlussbasis unter eine wichtige steigende Trendlinie von etwa 43,8.000 USD. Ein weiterer Risikoabbau an den globalen Märkten führte zu weiteren Liquidationen, die eine weitere Vernichtung von 1 Milliarde US-Dollar erzwangen, was die BTC auf 39.5.000 US-Dollar drückte, ein wichtiges Fibonacci-Ziel, wie in der folgenden Grafik gezeigt.
Der Preis tauchte auch in die vorherige Handelsspanne von 30.000 bis 40.000 US-Dollar ein, bevor er wieder in den Schlusskurs stieg. Obwohl kurzfristig bärisch, werden diese Niveaus unter der Woche getestet. Die Bullen müssen die Spitze der Handelsspanne zwischen 40.000 USD und 41.3.000 USD auf wöchentlicher Schlussbasis halten, um die größere Marktstruktur zu schützen. Ein Wochenschluss unter 41,3 000 bis 40 000 US-Dollar könnte den technischen Ausbruch aus der Handelsspanne ungültig machen und das Risiko eines weiteren Abwärtstrends erheblich erhöhen.
Bisher deutet die Elliott-Wellen-Struktur darauf hin, dass dieser Pullback eine Korrekturbewegung von Welle 2 nach einer 80%igen Rallye sein könnte, um Welle 1 zu vervollständigen. Korrekturwellen sind ein 3-Wellen-Push nach unten, dem BTC bisher gefolgt ist. Es wird einige Zeit dauern, um dies zu bestätigen, aber die Struktur deutet stark darauf hin, dass es sich um einen Pullback von Welle 2 handelt. Welle 3 ist normalerweise die größte Welle nach oben und deutet auf potenzielle Allzeithochs hin, wenn die Kursbewegung stark ist.
Es ist wichtig zu beachten, dass Derivatemärkte den Spot-BTC-Preisen eine erhebliche Volatilität verleihen können. Obwohl die Teilnehmer Kennzahlen wie Finanzierungssätze, Open Interest und Leverage Ratio verfolgen können, können jederzeit Liquidationen stattfinden, die große Kaskaden von Zwangsverkäufen auslösen können, die den Markt überraschen.
Levels zum Zurückfordern
Mit dem BTC-Handel in den niedrigen 40er Jahren ist es wichtig zu sehen, wie die Preise steigen, um 45,8.000 USD zu erholen, in der Nähe des kritischen gleitenden 200-Tage-Durchschnitts. Die Wiedererlangung der steigenden Trendlinie um 43,8.000 USD wäre ebenfalls ein kurzfristiges positives Signal.
Im Idealfall würde es dazu beitragen, dass der Markt wieder Gewissheit erhält, insbesondere in Bezug auf die Geldpolitik von Evergrande und der Fed. Jede gute Nachricht könnte die Stimmung in eine Hausse kippen und das Handelsrisiko könnte wieder ansteigen.
On-Chain-Trend bleibt fest bullisch
Wenn es zu diesen Liquidationen kommt, neigen Privatanleger und Anleger, die jüngere Coins halten, dazu, in Panik zu verkaufen, was den Verkaufsdruck auf den Markt weiter erhöht. Bisher haben On-Chain-Daten gezeigt, dass die meisten Verkäufe aus Liquidationen und jüngeren Kohorten stammen, während Langzeitbesitzer, Miner und Unternehmen, die ältere Münzen halten, weiterhin HODL betreiben.
Am meisten verkauft werden 3 bis 6 Monate, 1 bis 3 Monate alte und jüngere Münzen. Diese Teilnehmer häuften sich meist über 50.000 US-Dollar an und verzeichneten Verluste, als BTC auf 39.5.000 US-Dollar fiel.
Die BTC-Miner halten insgesamt weiterhin mit Reserven, die das aktuelle Niveau von rund 1,845 Millionen BTC halten. Die täglichen Abflüsse der Miner an Börsen zum Verkauf bleiben gering, was darauf hindeutet, dass die Miner nicht die Absicht haben, große Mengen an BTC zu aktuellen Preisen zu verkaufen.
ASOPR, das die Rentabilität des Gesamtmarktes abbildet, ist auf Schlussbasis wieder unter 1 gefallen, was bedeutet, dass der Markt derzeit mit Verlust handelt. Noch wichtiger ist, dass LTH SOPR über 1 bleibt, was bedeutet, dass langfristige Inhaber trotz des Drawdowns immer noch Gewinne erzielen. STH SOPR liegt unter 1, was bestätigt, dass jüngere Coins mit Verlust verkauft werden.
Historische Daten, die die SOPR-Metriken verwenden, haben gezeigt, dass Bärenmärkte auftreten, wenn der LTH SOPR konstant unter 1 liegt, was bedeutet, dass langfristige Inhaber ratlos sind. Es ist wichtig zu beachten, dass der LTH SOPR während des gesamten 55%-Crashs von 64,8.000 USD auf 30.000 USD über 1 blieb, ein starkes Signal, dass dies eher ein Pullback in der Mitte des Zyklus als ein Bärenmarkt ist.
Die Mean Coin Age Metrik von CryptoQuant tendiert weiterhin nach oben, was stark darauf hindeutet, dass langfristige Inhaber weiterhin halten und akkumulieren. In Bullenmärkten verteilen sie aggressiv, wenn der Preis steigt, und verteilen sich weiterhin, wenn BTC in einen Bärenmarkt eintritt. Dies geschah während des Bullenmarkthochs 2017 und des Beginns des Bärenmarktes 2018, was dazu führte, dass das mittlere Münzalter niedriger tendierte, da die langfristigen Inhaber weiterhin ausschütteten.
Seit mehr als 3 Monaten tendiert das mittlere Münzalter höher, was stark darauf hindeutet, dass sich BTC nicht in einem Bärenmarkt befindet. Wenn sich BTC in einem Bärenmarkt befände, hätten langfristige Inhaber und große Miner massive Mengen an BTC verkauft, was dazu führte, dass das mittlere Münzalter sinkt, was einen Verteilungstrend bestätigt.
Shakeout im September hat keinen Einfluss auf den Makrotrend in der On-Chain
Trotz des Rückgangs in diesem Monat, hauptsächlich aufgrund von Makrorisiken und großen Liquidationen, bleibt der Gesamttrend bei den Fundamentaldaten und der On-Chain für BTC fest zinsbullisch. Dies liegt daran, dass die langfristigen Inhaber und Miner, die die Mehrheit des Angebots besitzen, weiterhin halten und kein Interesse daran zeigen, diese Inanspruchnahmen zu verkaufen.
Die kurzfristige Volatilität wird wahrscheinlich anhalten, da der Weltmarkt versucht, die Unsicherheit mit der Geldpolitik der Fed, Wirtschaftsdaten und der Schuldenkrise von Evergrande zu bewältigen. Wir können erwarten, dass der Preis die Fundamentaldaten und die bullischen On-Chain-Metriken einholen wird, sobald wieder Gewissheit auf dem Markt herrscht.
Angesichts der großen Verwerfung zwischen Fundamentaldaten und Preis könnte dieser Rückgang eine bedeutende Kaufgelegenheit für Anleger sein, die ihr Engagement in BTC erhöhen möchten.
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