Die US-Behörden haben das Jahr mit einem harten Vorgehen gegen Kryptounternehmen und ihre Produkte in einem solchen Tempo begonnen, dass Führungskräfte befürchten, dass die Branche aus einem ihrer größten Märkte verdrängt wird.
In den letzten Wochen haben amerikanische Aufsichtsbehörden unter der Führung der Securities and Exchange Commission eine Reihe von Durchsetzungsmaßnahmen gegen einige der größten Unternehmen für digitale Vermögenswerte und ihre Token eingeleitet. Gleichzeitig werden auch viele der Banken, auf die sich diese Unternehmen für Zahlungen und die Verwahrung von Vermögenswerten verlassen, erneut unter die Lupe genommen.
Der neue energische Ansatz hat eine Kryptoindustrie getroffen, die immer noch von einem blutigen Jahr mit fallenden Preisen und einer Vertrauenskrise gebeutelt ist, die zum Zusammenbruch einiger der größten Akteure des Sektors geführt hat, darunter die Börse FTX und die Kreditgeber Voyager Digital und Celsius Network.
Beobachter sagen, dass die Flut von Maßnahmen einer koordinierten Anstrengung gleichkommt, um eine Branche zu zügeln, die bisher weitgehend außerhalb der Beschränkungen der traditionellen Finanzregulierung existiert hat.
„Ich würde vermuten, dass dies erst der Anfang der USA ist, die im Alleingang versuchen, das System zwischen denen aufzuteilen, die ihre Standards erfüllen, und denen, die dies nicht tun“, sagte Tom Keatinge, Gründungsdirektor des Center for Financial Crime and Security Studies bei Der britische Think-Tank RUSI.
Seit Anfang des Jahres hat die SEC die Handelsgruppe Genesis und die Börse Gemini verklagt, weil sie es versäumt hatten, ein Krypto-Leihprogramm als Wertpapierangebot zu registrieren, und die konkurrierende Börse Kraken angewiesen, ein Programm einzustellen, von dem die Aufsichtsbehörde sagte, dass es mehr als 20 Prozent Rendite bot Kunden.
Krypto-Befürworter argumentieren, dass ein hartnäckiger Ansatz die Gefahr birgt, Innovationen in der Branche zu ersticken, indem er sich zu stark auf „Regulierung durch Durchsetzung“ stützt, anstatt einen maßgeschneiderten Krypto-Regulierungsrahmen für die Branche zu schaffen.
„Diese Art von regulatorischer Unsicherheit wird letztendlich den Zugang zu Krypto, Innovation und Arbeitsplätzen im Ausland vorantreiben, wo den Kunden nicht das gleiche Schutzniveau garantiert wird“, sagte Paul Grewal, Chief Legal Officer bei Coinbase. „In der Zwischenzeit werden Amerika und die Amerikaner zurückgelassen.“
Der frühere Leiter des Internet-Durchsetzungsbüros der SEC, John Reed Stark, sagte jedoch, der Ansatz der Agentur entspreche dem Umgang mit Regelverstößen im traditionellen Finanzwesen.
„Diese Formulierung ‚Regulierung durch Durchsetzung‘ ist nur ein Krypto-Schlagwort, das dazu dient, zu verschleiern und abzulenken“, sagte er. „Es gibt kein Insiderhandelsgesetz, es gibt kein Derivatbetrugsgesetz. Es ist ein breiter Rahmen, der speziell dazu gedacht ist, nicht spezifisch zu sein.“
In einer weiteren Eskalation des Regulierungsblitzes haben die New Yorker Behörden eine der größten sogenannten Stablecoins ins Visier genommen – an den Dollar gebundene Token, die als entscheidender Ein- und Ausstiegspunkt für Investoren in Kryptowährungen dienen.
Diese Woche hat das New Yorker Finanzministerium die Ausgabe von BUSD eingestellt, der auf Binance weit verbreiteten Stablecoin, die das Branding der weltweit größten Krypto-Börse trägt. Nach der Anordnung sank die im Umlauf befindliche BUSD-Menge innerhalb weniger Tage um etwa 1 Milliarde Dollar, da die Anleger ihr Bargeld anderswo umschichteten.
„Das Vorgehen der USA gegen Krypto ist weitaus aggressiver geworden als das, was wir von Aufsichtsbehörden in vielen anderen großen Gerichtsbarkeiten gesehen haben“, sagte Ilan Solot, Co-Leiter für digitale Vermögenswerte bei Marex Solutions.
„Offenbar glaubt die SEC, dass ihre Maßnahmen im langfristigen Interesse der Verbraucher liegen, und sie ist bereit, die kurz- oder mittelfristigen Folgen einer Kapitalabwanderung aus den Vereinigten Staaten zu tolerieren“, sagte er.
Es gibt auch Anzeichen dafür, dass die US-Aufsichtsbehörden ihre Aufmerksamkeit auf die Verbindungen zwischen der Krypto-Welt und dem traditionellen Finanzsystem richten.
Die Federal Reserve lehnte letzten Monat einen Antrag der Custodia Bank, einer auf Krypto fokussierten Institution, ab, ihrem Zahlungssystem beizutreten, weil ihre geplanten Krypto-Aktivitäten „höchstwahrscheinlich nicht mit sicheren und soliden Bankpraktiken vereinbar sind“.
Silvergate, eine weitere kryptofokussierte Bank, wird von US-Gesetzgebern wegen ihrer Rolle bei der Erbringung von Dienstleistungen für FTX unter die Lupe genommen. Mainstream-Kreditgeber könnten zunehmend versuchen, die Verbindungen zur Krypto-Welt abzubrechen, um potenzielle regulatorische Schwierigkeiten zu vermeiden, sagen Anwälte.
„Wenn Sie eine Bank haben, die in den Vereinigten Staaten beaufsichtigt wird, und die Fed ihr Engagement in der Kryptoindustrie in Frage stellt, kann dies intern bei der Bank zu ernsthaften Bewertungen führen“, sagte James Greig, Partner für Finanzregulierung bei Anwaltskanzlei Addleshaw Goddard in London. „Es ist eher ein Anstoß als eine Zwangsmaßnahme.“
Anfang dieses Monats hat Binance die Zahlungen in US-Dollar ohne Angabe von Gründen ausgesetzt. Einer ihrer Bankpartner, die Signature Bank, hatte zuvor erklärt, dass sie Kunden von Krypto-Börsen nicht mehr erlauben würde, Beträge von weniger als 100.000 US-Dollar zu kaufen oder zu verkaufen. Signature ist Mitglied des Bundessystems, das Einlagen versichert, die bei den Kreditgebern des Landes gehalten werden.
In einer Frage-und-Antwort-Sitzung auf Twitter sagte Changpeng Zhao, CEO von Binance, es sei wahrscheinlich, dass die Banken von den Aufsichtsbehörden aufgefordert worden seien, „entweder nicht vollständig mit Kryptounternehmen zusammenzuarbeiten oder sehr vorsichtig bei der Zusammenarbeit mit Kryptounternehmen zu sein“.
Unabhängig davon, ob die Durchsetzung direkt oder indirekt erfolgt, sagen Brancheninsider, dass sie die abschreckende Wirkung des jüngsten regulatorischen Durchgreifens bereits spüren.
„Ich glaube, wir werden in den kommenden Monaten weitere Maßnahmen der SEC sehen, und das ist erst der Anfang“, sagte Charles Storry, Head of Growth bei der Kryptoplattform Phuture. „Wenn Sie ein großes Projekt sind, rüsten Sie sich am besten für eingehende Auswirkungen.“
Referenz: Financial Times
