Was hinter der BaFin-Prüfung steckt
Bei sogenannten Related-Party-Transaktionen handelt es sich um Geschäfte zwischen einem Unternehmen und Personen oder Gesellschaften, die in enger Beziehung zu diesem stehen, etwa Tochtergesellschaften, Großaktionäre oder Vorstandsmitglieder. Die gesetzlich vorgeschriebene Offenlegung solcher Transaktionen soll sicherstellen, dass Anleger ein vollständiges Bild über finanzielle Verflechtungen und mögliche Interessenkonflikte erhalten. Fehlen diese Angaben oder sind sie unvollständig, kann das das Vertrauen in die Transparenz eines Unternehmens erschüttern, auch wenn kein vorsätzliches Fehlverhalten vorliegt.
Die BaFin betonte ausdrücklich, dass die Einleitung der Prüfung kein Fehlverhalten von Zalando belege. Die Prüfer werden die Abschlüsse untersuchen und das Ergebnis nach Abschluss des Verfahrens veröffentlichen. Dennoch reichte die bloße Ankündigung aus, um das Anlegervertrauen zu belasten. Im frühen Handel fiel die Zalando-Aktie zeitweise um bis zu 8 Prozent, erholte sich leicht und schloss schließlich bei rund 24,72 Euro, ein Minus von etwa 7 Prozent.
Zalando nennt den Vorwurf rein formaler Natur
Das Unternehmen wies die Bedenken zurück und bezeichnete den Sachverhalt als „rein formal und materiell unbedeutend“. Zalando erklärte zudem, mit der BaFin in einem „engen und konstruktiven Dialog“ zu stehen. Die relevanten Details zur Übernahme seien bereits im Rahmen des offiziellen Übernahmeverfahrens, das im Juli 2025 abgeschlossen wurde, öffentlich zugänglich gemacht worden. Aus Sicht des Konzerns wurden Anleger also nicht im Unklaren gelassen.
Schwieriges Umfeld für Zalando
Der Zeitpunkt der Prüfung trifft Zalando in einer ohnehin herausfordernden Phase. Im ersten Quartal 2026 verzeichnete der Konzern einen Nettoverlust von 87,6 Millionen Euro, während im Vorjahreszeitraum noch ein Gewinn ausgewiesen worden war. Als Belastungsfaktoren nannte das Unternehmen Kosten im Zusammenhang mit der ABOUT YOU-Übernahme sowie Restrukturierungsaufwendungen.
Auf der anderen Seite legte der Umsatz im Jahresvergleich um 23,8 Prozent auf 2,99 Milliarden Euro zu. Zalando hielt zudem an seiner Jahresprognose fest und signalisiert damit, trotz des operativen Drucks Zuversicht für das Gesamtjahr. Ob diese Botschaft bei Investoren ankommt, dürfte jedoch maßgeblich davon abhängen, wie die BaFin-Prüfung ausgeht.
Anleger warten auf Ergebnis der Prüfung
Für den Kapitalmarkt bleibt die zentrale Frage, ob BaFin tatsächlich eine wesentliche Verletzung von Offenlegungspflichten feststellt oder ob sich der Vorwurf als bloße Formalität herausstellt. Bis zum Abschluss des Verfahrens dürfte die Unsicherheit rund um den Wert der Zalando-Aktie bestehen bleiben. Investoren werden die weiteren Schritte der Behörde genau beobachten.
