Michael Saylor stellt MSTR den Mag 7 gegenüber: Ist die Juli-Erholung real?
Options-Volumen weit über dem Niveau der Mag 7
Saylor veröffentlichte auf der Plattform X ein Diagramm, das das Open Interest im Optionsmarkt in Relation zur Marktkapitalisierung verschiedener Unternehmen zeigt. Demnach erreicht MSTR einen Wert von 71,9 Prozent, während Tesla (TSLA) als nächstgelegener Vergleichswert auf 15,8 Prozent kommt. Meta (META) folgt mit 10,8 Prozent, alle weiteren Mitglieder der Magnificent 7 liegen noch darunter. Saylor spielte in seinem Post zudem mit der Schreibweise des Wortes „MoST inteResting“, um daraus den Ticker MSTR zu formen. Die präsentierten Zahlen stammen aus einer eigenen Darstellung von Strategy und bilden eine Momentaufnahme ab.
Die hohe Options-Aktivität erklärt sich durch die Natur des Unternehmens selbst. Strategy hält laut aktuellem Filing 847.363 Bitcoin, was mehr als vier Prozent des umlaufenden Angebots entspricht. Der durchschnittliche Einstandspreis lag bei 75.646 US-Dollar pro Coin, der Gesamtaufwand bei 64,1 Milliarden US-Dollar. Mit einem Bitcoin-Kurs von rund 61.760 US-Dollar ist die Position derzeit etwa 54 Milliarden US-Dollar wert. Das Unternehmen weist damit einen sogenannten Beta-Wert von 3,54 auf, was MSTR zu einem gehebelten Proxy auf Bitcoin macht.
Neues Kapitalmanagement und gemischte Wall-Street-Reaktionen
Am 29. Juni stellte Strategy einen neuen Kapitalrahmen vor. Dieser umfasst eine Cash-Reserve von 2,55 Milliarden US-Dollar, die Dividenden und Zinsen für 17,4 Monate abdeckt. Zudem wurden Bitcoin-Verkäufe von bis zu 1,25 Milliarden sowie Aktienrückkäufe von bis zu 2 Milliarden US-Dollar genehmigt. CEO Phong Le kommentierte die Kursänderung wie folgt: „Strategy entwickelt sich von einer einseitigen Kapitalausgabe zu einem aktiven Kapitalmanagement.“
Die Reaktionen an der Wall Street zeigen die bestehende Spannung. Citi behielt die Kaufempfehlung bei, senkte das Kursziel jedoch von 260 auf 136 US-Dollar und begründete dies mit einer gesenkten Bitcoin-Prognose für die kommenden zwölf Monate auf 81.800 US-Dollar. TD Cowen reduzierte das Kursziel ebenfalls von 400 auf 260 US-Dollar, hielt aber an der Kaufempfehlung fest. Auch BTIG blieb bei einer positiven Einschätzung. Darüber hinaus hat die Kanzlei Rosen Law Firm eine wertpapierrechtliche Untersuchung gegen Strategy eingeleitet.
Kursreaktion und offene Fragen
Die MSTR-Aktie legte am Montag nach Bekanntgabe des neuen Kapitalplans um 12,5 Prozent zu, fiel am Dienstag jedoch um 6,2 Prozent auf 86,93 US-Dollar zurück. Am Donnerstag stieg die Aktie erneut um mehr als 7 Prozent und kletterte wieder über die Marke von 100 US-Dollar. Zum Vergleich: Das 52-Wochen-Hoch lag bei 457,22 US-Dollar, das 52-Wochen-Tief bei 81,81 US-Dollar. Am 26. Juni war die Marktkapitalisierung von Strategy erstmals unter den Wert der gehaltenen Bitcoin-Bestände gefallen. Saylor bekräftigte zudem ein Kursziel von 100 US-Dollar für die Vorzugsaktie STRC. Die nächste wichtige Bewährungsprobe ist der Quartalsbericht am 30. Juli 2026, der erste unter dem neuen Kapitalrahmen.
