Der Tod des Petrodollars: Roubini skizziert den Wandel zu KI-gestützten Technodollars

Stablecoins lösen das grundlegende Problem nicht

Im Podcast „Expert Council“ argumentierte Roubini, dass klassische Stablecoins wie USDT oder USDC Anlegern keinen echten Schutz vor Inflation und Kaufkraftverlust bieten. Sie seien zwar als Zahlungsmittel nützlich, aber strukturell mit denselben Schwächen behaftet wie die Fiatwährungen, die sie abbilden. „Stablecoins sind eine sehr unvollkommene Art, diese Absicherung bereitzustellen. Im Wesentlichen sind sie eine digitale Version der Fiatwährung mit all ihren Problemen“, sagte Roubini. Ein Token, der lediglich den US-Dollar nachbilde, trage dessen Schwächen schlicht auf die Blockchain. Besonders in einem Umfeld mit anhaltender Inflation, geopolitischen Schocks und klimabedingten Risiken brauche es Vermögenswerte, die realen Wert erhalten könnten.

Vom Petrodollar zum Technodollar

Atlas Capital Team veröffentlichte zur Markteinführung von USAFi ein Whitepaper, das einen historischen Wandel im globalen Reservesystem beschreibt. Demnach folgte auf den Goldstandard der Jahre 1944 bis 1971 die Ära des energiegestützten Petrodollars ab den 1970er-Jahren. Nun stehe eine neue Phase bevor, geprägt vom „Technodollar“. Die These lautet: Die wirtschaftliche Stärke der USA beruhe zunehmend auf Technologie statt auf Öl. Ein Reserveasset, das durch KI-Aktien, Halbleiter, Verteidigungstechnologie, Cyber-Infrastruktur, kurzlaufende US-Staatsanleihen, Gold und klimaresistente Immobilien besichert sei, biete eine bessere Absicherung für die moderne Wirtschaft.

USAFi: Struktur und regulatorischer Rahmen

USAFi wurde in Dubai unter dem Rahmenwerk der Virtual Assets Regulatory Authority für Asset-Referenced Virtual Assets herausgegeben. Der Token ist als permissionless ERC-20-Asset strukturiert und direkt durch den Atlas America Fund besichert, einem bei der SEC registrierten, aktiv verwalteten ETF, der an der Nasdaq unter dem Kürzel USAF gelistet ist. Das Verwahrstellen-Geschäft übernimmt BNY Mellon. Atlas setzt dabei auf maschinelles Lernen zur Risikosteuerung des Portfolios. „Die Maschinen erledigen die Hausaufgaben, und die Menschen im Anlageausschuss, dem Nouriel vorsitzt, treffen die Entscheidungen“, erklärte Reza Bundy, CEO und Chairman von Atlas Capital.

Partnerschaft mit Securitize für DeFi-Tauglichkeit

Um USAFi auf öffentlichen Blockchains nutzbar zu machen, kooperierte Atlas mit Securitize, der Tokenisierungsplattform hinter mehreren institutionellen Real-World-Asset-Produkten, darunter auch die tokenisierte Fondsinfrastruktur von BlackRock. Ziel ist es, USAFi als On-Chain-Sicherheit einzusetzen, anstatt es in einer geschlossenen institutionellen Umgebung zu belassen. „Wir glauben, dass die tokenisierte Version als Reserve-Asset für DeFi-Kollateral sehr gut geeignet sein könnte“, sagte Carlos Domingo, Gründer und CEO von Securitize. Für Roubini bleibt die Kernbotschaft klar: Digitale Vermögenswerte können sich nicht allein auf Fiat-Repliken stützen. Wer sich vor Kaufkraftverlust schützen wolle, müsse das zugrunde liegende Sicherungsgut selbst verändern. USAFi ist sein erster großer Praxistest dieser These.