Ethereum-Trader geben wieder auf – die letzten zwei Male rallyte ETH

Negative Stimmung als Kontraindikator

Santiment verfolgt das Verhältnis positiver zu negativer Kommentare über Ethereum auf Plattformen wie X, Reddit und Telegram. Am 24. Juli sank dieser Wert auf 1,089, den dritten bärischen Extremwert in kurzer Folge. Die beiden früheren Tiefpunkte wurden am 27. Juni und am 11. Juli gemessen. In den darauffolgenden Tagen stieg der ETH-Kurs jeweils deutlich: nach dem ersten Tief um 14 Prozent innerhalb von sieben Tagen, nach dem zweiten um 7 Prozent innerhalb von vier Tagen. ETH notierte zuletzt bei rund 1.854 US-Dollar.

Santiment selbst warnt jedoch vor einer zu vereinfachten Interpretation. Das Unternehmen erklärte: „Das bullishe Signal liegt nicht darin, dass negative Stimmung eine sofortige Umkehr garantiert. Wenn Händler lautstark bei Ethereum aufgeben, während ETF-Zuflüsse, Layer-2-Aktivität und Protokoll-Upgrades aktiv bleiben, entsteht für die Nummer zwei der Krypto-Marktkapitalisierung oft ein saubereres Umfeld für eine Erholung.“

Institutionelle Nachfrage zieht an

Während Privatanleger pessimistisch wurden, blieben institutionelle Käufer aktiv. In der Woche bis zum 24. Juli verzeichneten Ethereum-Spot-ETFs Zuflüsse von 103,9 Millionen US-Dollar, mehr als jedes andere Spot-Krypto-Produkt in diesem Zeitraum. Es war die dritte positive Woche in Folge, nach Zuflüssen von 84 Millionen und 105 Millionen US-Dollar in den Vorwochen.

On-Chain-Daten deuten auf Unterbewertung hin

Auch fundamentale Kennzahlen unterstützen ein vorsichtig positives Bild. Das Analyseunternehmen CryptoQuant stuft ETH derzeit als „unterbewertet relativ zu seiner Kostenbasis“ ein. Der aktuelle Kurs von rund 1.900 US-Dollar liege etwa 17 Prozent unterhalb des realisierten Preises von 2.304 US-Dollar und befinde sich in der unteren Hälfte des realisierten Preisbandes. Historisch sei diese Zone mit Marktböden und asymmetrischen Aufwärtschancen verbunden gewesen.

Rückgang der Börsenbestände als weiteres Signal

XWIN Research verwies auf die sinkenden ETH-Bestände auf Binance als zusätzlichen Hinweis. Die dort gehaltene Menge fiel von knapp 5 Millionen ETH Mitte 2025 auf rund 3,8 Millionen ETH, was das unmittelbar verfügbare Verkaufsangebot reduziert. Zugleich liegt das ETH/BTC-Börseneinfluss-Verhältnis aktuell bei etwa 0,8, deutlich unter dem Wert von über 1,5 aus dem August 2025. Frühere Kursböden hatten sich bei einem Wert nahe 0,4 gebildet.

XWIN Research fasste die Lage wie folgt zusammen: „Obwohl dies nicht bestätigt, dass Ethereum seinen finalen Boden erreicht hat, deutet die Kombination aus sinkenden Binance-Beständen, verbesserten On-Chain-Metriken und sich erholender institutioneller Nachfrage darauf hin, dass das Abwärtsrisiko schrittweise abnimmt.“ Analysten sehen zudem das Potenzial für relative Stärke gegenüber Bitcoin, sollte sich die Erholung fortsetzen.