Sir Jon Cunliffe, der stellvertretende Gouverneur der Bank of England, rüttelt am Mittwoch mit einem neuen Aufruf zum Handeln Kryptowährungsinvestoren auf. Auf der SIBOS-Konferenz forderte Cunliffe eine Regulierung für Kryptowährungen und nannte dies eine „Dringlichkeit“.
Krypto-Risiken
Er stellte zwar fest, dass die Kryptowährungstechnologie derzeit kein ernsthaftes Risiko für die Finanzstabilität darstellt, sagte jedoch, dass sich dies sehr bald ändern könnte. Cunliffe hielt eine Rede vor einigen der größten Namen im globalen Finanzwesen und sagte, es gebe einige sehr gute Gründe zu erwarten, dass Kryptowährungen auf den weltweiten Märkten zu Instabilität führen. Sollte Krypto zusammenbrechen, warnte er, könnte dies einen Dominoeffekt auf anderen Finanzmärkten erzeugen.
Kryptowährung ist natürlich dafür bekannt, volatil zu sein, wobei die Preise regelmäßig bärische und dann zinsbullische Trends zeigen, manchmal in derselben Woche. Cunliffe erwähnt ausdrücklich eine „Ansteckungsmöglichkeit“, die von einem großen Rückgang der Kryptobewertung herrührt. Sollte Krypto einstürzen, befürchtete er, könnte dies Auswirkungen auf andere Vermögenswerte mit einem gewissen Risiko haben oder auf solche Vermögenswerte, die „eine ähnliche Anlegerbasis haben“.
Er sprach auch die Risiken im Zusammenhang mit dem Zerbröckeln von Krypto an und wie dies zu einem verrückten Ansturm auf Fiat-Währungen führen könnte, um Zahlungen zu leisten. Da Kryptowährungsmärkte und -netzwerke miteinander verbunden sind und auch mit anderen Finanzinstituten verbunden sind, besteht die Möglichkeit, dass, wenn etwas mit Kryptowährungen passiert, dies einen Schock im gesamten Finanzsystem auslöst.
Derzeit hat El Salvador Bitcoin zu einer seiner beiden nationalen Währungen gemacht, und eine Reihe von Banken akzeptieren Zahlungen in Kryptowährung. Große Online-Anbieter und Zahlungsdienste, darunter PayPal, bieten Zahlungsmöglichkeiten in Bitcoin und anderen Kryptowährungen an.
Die Notwendigkeit einer schnellen Regulierung
Cunliffes Forderung nach Dringlichkeit in dieser Angelegenheit ergibt sich aus seiner Einschätzung, wie lange es dauern kann, neue Vorschriften in Kraft zu setzen. Er erwähnte eine vor zwei Jahren ausgearbeitete Maßnahme, um Stablecoins zu regulieren und Sicherheitsvorkehrungen zu treffen, die sich auf Zahlungssysteme und systemische Clearinghäuser auswirken würden. In diesem Zeitraum verzeichneten Stablecoins einen Anstieg von 1600%.
Vor einem Jahr wurden Kryptowährungsanlagen auf 800 Milliarden US-Dollar geschätzt. Seitdem sind sie um 200% auf 2,3 Billionen US-Dollar gewachsen. Sir Jon hat darauf hingewiesen, dass der Subprime-Sektor einen Wert von 1,2 Billionen US-Dollar hatte, als er die Finanzkrise 2008 auslöste. Selbst so etwas wie eine vergleichsweise Kleinigkeit in den globalen Finanzsystemen wie Kryptowährung kann eine solche explosive Wirkung haben, wenn es nach Süden geht. „Wie uns die Finanzkrise gezeigt hat“, sagte er, „muss man keinen großen Teil des Finanzsektors berücksichtigen, um Probleme der Finanzstabilität auszulösen.“
Eine der Gefahren digitaler Assets wie Kryptowährungen besteht darin, dass sie kaum oder gar keine Unterstützung durch physische Rohstoffe oder Vermögenswerte haben. Dies macht sie äußerst volatil, und ihre zunehmende Vernetzung mit anderen Finanzsystemen überträgt diese Volatilität auf Banken, Fiat-Währungen, Aktien und mehr.
Sir Jon bat um Vorschriften für Kryptowährungen, um ihnen zu helfen, „nachhaltig zu gedeihen“ und „potenziell sehr große Vorteile“ zu bieten.
