Milliardenschwere KI-Ausgaben erschrecken Anleger
Tesla und Alphabet lösten einen breiten Ausverkauf im Technologiesektor aus. Tesla-Aktien verloren 14,5 Prozent, nachdem das Unternehmen zum ersten Mal seit mehr als zwei Jahren einen negativen freien Cashflow meldete. Zusätzlich belasten schwächere Fahrzeugnachfrage und die Kosten für neue Produkte das Vertrauen der Investoren. Alphabet gab rund 7 Prozent nach, nachdem der Konzern seine erwarteten Kapitalausgaben für 2026 auf rund 200 Milliarden US-Dollar anhob. Zwar verzeichnete das Cloud-Geschäft starkes Wachstum, doch die höhere Ausgabenprognose überschattete diese positiven Ergebnisse. In der Folge fiel der Nasdaq am Donnerstag um mehr als 2 Prozent. Der Ausverkauf erhöhte zugleich den Druck auf Microsoft, Amazon und Meta im Vorfeld ihrer eigenen Quartalsergebnisse. Der Markt hat Unternehmen bislang belohnt, die stark in künstliche Intelligenz investieren. Anleger fordern nun jedoch deutlichere Belege dafür, dass diese Ausgaben zu höheren Gewinnen führen.
Ölpreis über 100 Dollar weckt Inflationssorgen
Brent-Rohöl stieg auf über 100 US-Dollar pro Barrel, nachdem zunehmende Spannungen zwischen den USA und dem Iran Befürchtungen über Störungen der globalen Ölversorgung schürten. Der Preisanstieg weitete sich rasch auf andere Finanzmärkte aus. Staatsanleiherenditen kletterten, da Händler einkalkulierten, dass höhere Energiekosten die Inflation auf erhöhtem Niveau halten könnten. Steigende Renditen belasten typischerweise Wachstumsaktien, da sie den Gegenwartswert künftiger Gewinne senken und Anleihen im Vergleich zu teuren Aktien attraktiver machen. Branchen wie Luftfahrt, Logistik und Konsumgüter könnten bei anhaltend hohen Ölpreisen mit steigenden Betriebskosten konfrontiert werden. Energie- und Rüstungsaktien gewannen dagegen an Boden. Auch Kryptowährungen gerieten unter Druck, da Bitcoin in Phasen steigender Anleiherenditen häufig wie ein risikoreicher Wachstumswert gehandelt wird.
Halbleiteraktien zwischen Hoffnung und Sorge
Halbleiteraktien verzeichneten in der vergangenen Woche besonders starke Kursschwankungen. Der Philadelphia Semiconductor Index stieg am Dienstag um mehr als 5 Prozent. Micron, Western Digital und Sandisk legten zweistellig zu, nachdem Anleger die Aktien nach einem vorherigen Rückgang kauften. Super Micro Computer sprang um fast 20 Prozent, nachdem das Unternehmen neue Aufträge von mehr als 60 Milliarden US-Dollar gemeldet hatte. Dies zeigte, dass die Nachfrage nach KI-Servern und Rechenzentrumsausrüstung weiterhin robust ist.
Die Erholung hielt jedoch nicht an. Am Freitag fiel der Halbleiterindex um 4,5 Prozent, als breitere Bedenken über KI-Ausgaben zurückkehrten. Intel verlor trotz besser als erwartet ausgefallener Prognosen fast 8 Prozent, da Investoren auf höhere Investitionspläne und den Kostendruck im Wettbewerb um fortschrittliche Chipproduktion reagierten. Für Anleger bleibt die hohe Volatilität das zentrale Risiko. KI-bezogene Aktien können selbst dann stark schwanken, wenn Unternehmen solide Ergebnisse vorlegen, da hohe Bewertungen kaum Spielraum für Enttäuschungen lassen.
