3 überraschende Tokenisierungs-Statistiken, die On-Chain-Märkte 2026 verändern
Aktien-Token wachsen fast 40-mal schneller als tokenisierte Staatsanleihen
Lange Zeit galt die Tokenisierung von US-Staatsanleihen als Herzstück des RWA-Marktes. Produkte wie BUIDL und BENJI stehen derzeit für einen Gesamtwert von 15,16 Milliarden US-Dollar, wuchsen in den vergangenen 30 Tagen jedoch lediglich um 0,74 Prozent. Tokenisierte Aktien hingegen legten im selben Zeitraum um 28,6 Prozent zu und erreichten einen Gesamtwert von 1,85 Milliarden US-Dollar. Das monatliche Transfervolumen bei Aktien-Token sprang dabei um 87 Prozent auf 8,76 Milliarden US-Dollar. Die Zahl der Halter stieg um 24,5 Prozent auf mehr als 443.000. Obwohl Aktien-Token noch etwa achtmal kleiner sind als tokenisierte Staatsanleihen, ist die Wachstumsdynamik eindeutig: Das Segment fungiert als Zugangsprodukt für Anleger, während Staatsanleihen-Token eher einem gesättigten Geldmarktprodukt gleichen.
Der größte tokenisierte Vermögenswert ist ein 20-Milliarden-Dollar-Hypothekenkredit
Der größte einzelne tokenisierte Vermögenswert ist kein BlackRock-Fonds und keine Staatsanleihe, sondern ein Home-Equity-Token des Unternehmens Figure Technologies. Figure verbrieft sogenannte Home-Equity-Kreditlinien, also Darlehen gegen den Wert von Immobilien, auf der Provenance-Blockchain und finanziert sowie handelt diese vollständig auf der Chain. Am 7. Juli 2026 erreichte der Token einen Wert von rund 20,1 Milliarden US-Dollar, ein Anstieg um 730 Millionen Dollar innerhalb von drei Wochen. Damit übertrifft er den gesamten tokenisierten US-Staatsanleihenmarkt von 15,16 Milliarden Dollar und ist mehr als zehnmal so groß wie der gesamte Aktien-Token-Markt. Das Produkt wächst weitgehend ohne öffentliches Marketing, weil es sich um Verbriefungsinfrastruktur für institutionelle Investoren handelt, nicht um ein Retailprodukt. Zählt man alle Formen tokenisierter Kreditprodukte zusammen, überschreitet der private Kreditbereich on-chain bereits die Marke von 31 Milliarden US-Dollar und ist damit die größte Nicht-Stablecoin-Kategorie.
Stablecoins: Ruhige Oberfläche, turbulente Unterströmungen
Der Gesamtwert aller Stablecoins verharrte seit dem 7. Juni 2026 nahezu unverändert bei rund 321 Milliarden US-Dollar. Darunter rotiert Kapital jedoch erheblich. USDGO, ein regulierter Dollar-Stablecoin der Anchorage Digital Bank, wuchs innerhalb von drei Wochen um 54 Prozent auf 6,12 Milliarden US-Dollar. Der Global Dollar (USDG) legte 16 Prozent zu, Dai gewann 8 Prozent hinzu. Gleichzeitig fiel Ethenas USDe um 16 Prozent, was Rücknahmen von rund 1,4 Milliarden Dollar entspricht. USDe ist ein synthetischer Dollar, der seine Rendite aus Krypto-Trading-Positionen bezieht. Die Abflüsse deuten auf sinkende Funding-Rates und eine Auflösung von Hebelposition im breiteren Markt hin. Das freigesetzte Kapital wandert in regulierte, vollständig gedeckte Token wie USDGO und Global Dollar.
Was die Rotation insgesamt bedeutet
Ein roter Faden verbindet alle drei Entwicklungen: Kaum neues Kapital ist in den Markt geflossen. Stattdessen hat sich bestehendes Kapital umgeschichtet. Es wanderte aus Staatsanleihen-Token in Aktien und Kredite, und aus synthetischen Dollars in regulierte Alternativen. Das birgt Risiken. Wachstum, das auf Rotation statt auf frischen Zuflüssen beruht, hinterlässt einen strukturell dünnen Markt. Die schnellen Rücknahmen bei USDe zeigen, wie zügig sich Kapital wieder verlagern kann. Tokenisierter Kredit verteilt sich derweil auf fast 185.000 Adressen und mehr als 2.500 Vermögenswerte, mit führenden Protokollen wie Maple Syrup und tokenisierten CLO-Fonds von Janus Henderson und Securitize. Die kommenden Wochen werden zeigen, ob Aktien-Token ihr außergewöhnliches Wachstumstempo halten können.
